ECB narys Makhlouf: bankas turi būti pasirengęs toliau didinti palūkanų normas

Europos Centrinis Bankas turi būti pasirengęs toliau didinti palūkanų normas, įskaitant jų kėlimą iki ribojančio lygio, jei infliacijos rizika didės, trečiadienį „Financial Times News Corp“ ↘ 0.03% paskelbtame interviu sakė ECB valdančiosios tarybos narys Gabrielis Makhloufas. Šie komentarai pasirodė euro zonos vartotojų kainoms pasiekus beveik trejų metų aukštumas, o tai didina spaudimą centriniam bankui prieš rugsėjo 10 d. vyksiantį politikos posėdį.rte+1

Infliaciją skatina energetikos krizė

„Eurostat Euronext N.V.“ antradienį paskelbtais išankstiniais duomenimis, euro zonos infliacija rugpjūtį paspartėjo iki 3,3 proc., palyginti su 2,9 proc. liepą. Šuolį daugiausia lėmė energijos kainos, kurios per metus išaugo 14,3 proc., palyginti su 10,3 proc. liepą. Tai didžiausias infliacijos rodiklis nuo 2023 m. rugsėjo, gerokai viršijantis ECB 2 proc. tikslą.global.morningstar+3

Bazinė infliacija, neįtraukiant energijos, maisto, alkoholio ir tabako, šiek tiek sumažėjo nuo 2,5 proc. liepą iki 2,4 proc., o paslaugų infliacija krito nuo 3,3 proc. iki 3,0 proc. Duomenys rodo, kad energijos kainų šuolis dar nepersimetė į pagrindines kainas, o šis skirtumas yra svarbus ECB politikos skaičiavimuose.euronews+1

Palūkanų kėlimas tikėtinas, bet kas toliau?

Rinkos plačiai tikisi, kad rugsėjo 10 d. posėdyje ECB padidins indėlių palūkanų normą 25 baziniais punktais iki 2,50 proc. – tai būtų antrasis padidinimas nuo 2023 m. Makhloufas teigė, kad kitos savaitės sprendimas „nebūtų staigmena“, ir užsiminė, kad ECB gali šiek tiek padidinti savo 2026 m. ekonomikos augimo prognozę.global.morningstar+3

Vis dėlto jis įspėjo, kad net ir esant 2,5 proc. palūkanų normai, pinigų politika vis dar nebūtų ribojanti. „Politika nėra ribojanti“, – sakė Makhloufas, pridurdamas, kad ribojanti zona prasidėtų tik palūkanoms viršijus 2,75 proc. Jis teigė, kad ECB turėtų būti pasirengęs žengti į šią zoną, jei infliacijos rizika didėtų, nors ir nesiryžo įsipareigoti dėl nuoseklių kėlimų, palaikydamas ECB požiūrį priimti sprendimus kiekviename posėdyje atskirai.econostream-media+1

Neaiški ateitis

ECB susiduria su sudėtinga politine aplinka. Nors bendroji infliacija yra aukšta, jos koncentracija energijos kainose, iš dalies susijusi su geopolitine įtampa Artimuosiuose Rytuose, kelia klausimų, kaip agresyviai reaguoti į tai, kas gali pasirodyti esąs pasiūlos šokas. Atskirai ECB valdančiosios tarybos narys Olli Rehnas įspėjo apie užsitęsusį „sekinimo konfliktą“ regione, kuris gali išlaikyti aukštą infliaciją.ft

Prekiautojams rugsėjo mėnesio palūkanų kėlimas jau yra iš esmės įskaičiuotas į kainas; svarbesnis klausimas yra tai, ar ECB laiko 2,5 proc. pakankamu lygiu, ar mato kelią link 2,75 proc. Šis skirtumas lems EUR/USD kurso trajektoriją ateinančiais mėnesiais.morningstar