Brent-olje i backwardation grunnet frykt for iransk tilførsel

Brent-olje-futures svingte inn i sin bratteste backwardation på over en måned på tirsdag, ettersom fornyede fiendtligheter mellom USA og Iran igjen truet med å kvele oljeforsyninger gjennom Hormuzstredet, verdens mest kritiske energiknutepunkt.

Brent-kontrakten for nærmeste måned ble handlet 8,92 dollar per fat over kontrakten for sjette måned den 14. juli, den største premien siden 10. juni, ifølge Reuters. Skiftet i futures-kurven – kjent som backwardation – tolkes vanligvis som et tegn på at handelsaktører forventer at tilbudet på kort sikt vil forbli stramt i forhold til etterspørselen.reuters+2

Forstyrrelser i Hormuz vender tilbake

Den strukturelle endringen fulgte en uke med eskalerende spenninger i Persiabukta. Iran angrep tre kommersielle fartøy nær Hormuzstredet 7. juli, ifølge CNN, som siterte en amerikansk tjenestemann som beskrev angrepene som et brudd på den eksisterende forståelsesavtalen mellom Washington og Teheran. Innen 8. juli hadde skipsfarten i stredet kommet til en "nær stillstand", noe som strandet rundt 6 000 sjøfolk om bord på hundrevis av fartøy, rapporterte Den internasjonale sjøfartsorganisasjonen.cnn+1

Den 12. juli kunngjorde U.S. Central Command nye angrep mot iranske mål med sikte på å stoppe angrep på kommersiell skipsfart, mens president Trump erklærte at USA ville "ta over" stredet og innføre en 20-prosent avgift på all last som passerer gjennom vannveien.nbcnews+1

Bredere markedstramhet

Forsyningsangsten strakte seg utover Brent. Så sent som 7. juli bemerket råvarestrateg Ole Hansen i Saxo Bank at Brent-spreaden hadde svingt fra en contango på 40 cent til rundt 60 cent i backwardation etter hvert som våpenhvilen med Iran raknet. Innen tirsdag hadde denne spreaden økt dramatisk ettersom handelsaktører priset inn risikoen for langvarige forstyrrelser i eksporten fra Gulfen.home

Midtøsten-referanser inkludert Oman, Dubai og Murban-olje hadde svingt fra rabatter til premier, noe som reflekterer bred bekymring over tilgjengelighet på kort sikt i en region som leverer omtrent en femtedel av verdens olje.finance.yahoo+1

I tillegg til stramheten var amerikanske destillatlagre allerede anslått å ende 2025 og 2026 på flerårige bunnivåer, ifølge Energy Information Administration, drevet av raffinerinedleggelser og sterk eksportetterspørsel. Hansen har pekt på dieselmangel som det virkelige stresspunktet i energimarkedene, og bemerket at raffinerte drivstofflagre – ikke råolje – representerer den begrensende faktoren.ogj+2

Kombinasjonen av fysiske forsyningsforstyrrelser, geopolitisk usikkerhet og tømte produktlagre gjør at råoljemarkedene er nervøse før toppen av sommerefterspørselen.