Brent petrol, İran arz endişeleriyle geriye dönük fiyatlamaya (backwardation) geçti

Brent petrol vadeli işlemleri, Amerika Birleşik Devletleri ile İran arasındaki yeniden alevlenen düşmanlıkların dünyanın en kritik enerji geçiş noktası olan Hürmüz Boğazı'ndan petrol sevkiyatını kesintiye uğratma tehdidini yinelemesiyle Salı günü bir aydan uzun süredir görülen en keskin geriye dönük fiyatlamaya (backwardation) geçti.

Reuters'in verilerine göre, 14 Temmuz'da yakın vadeli Brent kontratı, altı ay vadeli kontratın varil başına 8.92 dolar üzerinde işlem gördü; bu, 10 Haziran'dan bu yana görülen en büyük prim oldu. Vadeli işlem eğrisindeki bu değişim — geriye dönük fiyatlama (backwardation) olarak bilinir — genellikle yatırımcıların yakın vadeli arzın talebe kıyasla kısıtlı kalmasını beklediğinin bir işareti olarak okunur.reuters+2

Hürmüz'de Kesintiler Geri Dönüyor

Bu yapısal değişim, Basra Körfezi'nde bir hafta süren gerilimin tırmanmasının ardından geldi. CNN'in, saldırıları Washington ile Tahran arasındaki mevcut mutabakat muhtırasının ihlali olarak nitelendiren bir ABD yetkilisine dayandırdığı haberine göre, İran 7 Temmuz'da Hürmüz Boğazı yakınlarında üç ticari gemiye saldırdı. Uluslararası Denizcilik Örgütü'nün raporuna göre, 8 Temmuz itibarıyla boğazdaki taşımacılık "neredeyse durma noktasına" geldi ve yüzlerce gemideki yaklaşık 6.000 denizci mahsur kaldı.cnn+1

12 Temmuz'da ABD Merkez Komutanlığı, ticari taşımacılığa yönelik saldırıları durdurmayı amaçlayan İran hedeflerine karşı yeni saldırılar düzenlediğini duyururken, Başkan Trump ABD'nin boğazı "ele geçireceğini" ve su yolundan geçen tüm kargolara yüzde 20 oranında ücret uygulayacağını açıkladı.nbcnews+1

Genel Piyasa Sıkışıklığı

Arz endişesi Brent'in ötesine geçti. Saxo Bank emtia stratejisti Ole Hansen, daha 7 Temmuz'da, İran ateşkesinin bozulmasıyla Brent yakın vade farkının 40 sentlik contango'dan yaklaşık 60 sentlik geriye dönük fiyatlamaya (backwardation) geçtiğini belirtmişti. Salı gününe gelindiğinde, yatırımcıların Körfez ihracatındaki uzun süreli kesinti riskini yeniden fiyatlamasıyla bu fark önemli ölçüde açıldı.home

Umman, Dubai ve Murban ham petrolü dahil olmak üzere Orta Doğu göstergeleri, indirimli fiyatlardan primli fiyatlara geçti; bu da küresel petrolün yaklaşık beşte birini sağlayan bir bölgede yakın vadeli bulunabilirlik konusundaki geniş çaplı endişeyi yansıtıyor.finance.yahoo+1

Sıkışıklığı artıran bir diğer unsur ise, Enerji Bilgi İdaresi'ne göre, rafineri kapanışları ve güçlü ihracat talebi nedeniyle ABD distilat stoklarının 2025 ve 2026 yıllarını çok yıllık düşük seviyelerde kapatacağının öngörülmesi oldu. Hansen, dizel kıtlığını enerji piyasalarındaki gerçek stres noktası olarak işaret ederek, ham petrolün değil, rafine yakıt stoklarının bağlayıcı kısıtlamayı temsil ettiğini belirtti.ogj+2

Fiziksel arz kesintileri, jeopolitik belirsizlik ve tükenmiş ürün stoklarının birleşimi, petrol piyasalarını yaz aylarındaki zirve talep sezonuna girerken diken üstünde bırakıyor.