Το αργό Brent περνά σε κατάσταση backwardation εν μέσω φόβων για τον εφοδιασμό από το Ιράν

Τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης του αργού Brent πέρασαν στην πιο απότομη κατάσταση backwardation εδώ και πάνω από έναν μήνα την Τρίτη, καθώς οι ανανεωμένες εχθροπραξίες μεταξύ των Ηνωμένων Πολιτειών και του Ιράν απείλησαν ξανά να διακόψουν τις αποστολές πετρελαίου μέσω των Στενών του Ορμούζ, του πιο κρίσιμου ενεργειακού σημείου διέλευσης στον κόσμο.

Το συμβόλαιο Brent πρώτου μήνα διαπραγματεύτηκε 8,92 δολάρια ανά βαρέλι πάνω από το συμβόλαιο έκτου μήνα στις 14 Ιουλίου, το μεγαλύτερο premium από τις 10 Ιουνίου, σύμφωνα με το Reuters. Η μετατόπιση στην καμπύλη των συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης — γνωστή ως backwardation — ερμηνεύεται συνήθως ως ένδειξη ότι οι έμποροι αναμένουν ότι οι βραχυπρόθεσμες προμήθειες θα παραμείνουν περιορισμένες σε σχέση με τη ζήτηση.reuters+2

Επιστροφή των διαταραχών στο Ορμούζ

Η δομική αλλαγή ακολούθησε μια εβδομάδα κλιμακούμενων εντάσεων στον Περσικό Κόλπο. Το Ιράν έπληξε τρία εμπορικά πλοία κοντά στα Στενά του Ορμούζ στις 7 Ιουλίου, σύμφωνα με το CNN, το οποίο επικαλέστηκε αξιωματούχο των ΗΠΑ που περιέγραψε τις επιθέσεις ως παραβίαση του υπάρχοντος μνημονίου κατανόησης μεταξύ Ουάσιγκτον και Τεχεράνης. Μέχρι τις 8 Ιουλίου, η ναυτιλία στα στενά είχε φτάσει σε «σχεδόν πλήρη ακινησία», εγκλωβίζοντας περίπου 6.000 ναυτικούς σε εκατοντάδες πλοία, ανέφερε ο Διεθνής Ναυτιλιακός Οργανισμός.cnn+1

Στις 12 Ιουλίου, η Κεντρική Διοίκηση των ΗΠΑ ανακοίνωσε νέες επιθέσεις κατά ιρανικών στόχων με σκοπό τον τερματισμό των επιθέσεων στην εμπορική ναυτιλία, ενώ ο Πρόεδρος Τραμπ δήλωσε ότι οι Ηνωμένες Πολιτείες θα «αναλάβουν τον έλεγχο» των Στενών και θα επιβάλουν τέλος 20 τοις εκατό σε όλο το φορτίο που διέρχεται από τη θαλάσσια οδό.nbcnews+1

Ευρύτερη στενότητα της αγοράς

Το άγχος για τον εφοδιασμό επεκτάθηκε πέρα από το Brent. Μόλις στις 7 Ιουλίου, ο στρατηγικός αναλυτής εμπορευμάτων της Saxo Bank, Ole Hansen, σημείωσε ότι το spread του Brent είχε μετατοπιστεί από contango 40 σεντς σε περίπου 60 σεντς backwardation καθώς η κατάπαυση του πυρός με το Ιράν κατέρρεε. Μέχρι την Τρίτη, το spread αυτό είχε διευρυνθεί δραματικά καθώς οι έμποροι ανατιμολογούσαν τον κίνδυνο παρατεταμένων διαταραχών στις εξαγωγές του Κόλπου.home

Τα σημεία αναφοράς της Μέσης Ανατολής, συμπεριλαμβανομένων του αργού Ομάν, του Ντουμπάι και του Murban, είχαν μετατοπιστεί από εκπτώσεις σε premiums, αντανακλώντας την ευρεία ανησυχία για τη βραχυπρόθεσμη διαθεσιμότητα σε μια περιοχή που προμηθεύει περίπου το ένα πέμπτο του παγκόσμιου πετρελαίου.finance.yahoo+1

Προσθέτοντας στη στενότητα, τα αποθέματα αποσταγμάτων των ΗΠΑ προβλεπόταν ήδη να κλείσουν το 2025 και το 2026 σε χαμηλά πολλών ετών, σύμφωνα με την Υπηρεσία Πληροφοριών Ενέργειας, λόγω των κλεισιμάτων διυλιστηρίων και της ισχυρής ζήτησης για εξαγωγές. Ο Hansen έχει επισημάνει τις ελλείψεις ντίζελ ως το πραγματικό σημείο πίεσης στις ενεργειακές αγορές, σημειώνοντας ότι τα αποθέματα διυλισμένων καυσίμων — όχι το αργό — αποτελούν τον περιοριστικό παράγοντα.ogj+2

Ο συνδυασμός των φυσικών διαταραχών στον εφοδιασμό, της γεωπολιτικής αβεβαιότητας και των εξαντλημένων αποθεμάτων προϊόντων αφήνει τις αγορές αργού σε εγρήγορση ενόψει της περιόδου αιχμής της καλοκαιρινής ζήτησης.