Alphabet avslører fremtidige forpliktelser på 811 milliarder dollar

Alphabet ↗ 0.24% avdekket 811 milliarder dollar i kontraktsfestede innkjøpsforpliktelser per 30. juni i sin kvartalsrapport til det amerikanske finanstilsynet SEC, en økning på om lag 500 milliarder dollar fra de 316 milliarder som ble oppgitt for bare tre måneder siden. Det svimlende tallet, som ligger gjemt i fotnotene i selskapets 10-Q-rapport, understreker det akselererende tempoet hvormed Googles morselskap binder seg til langsiktige utgifter for å finansiere utbyggingen av kunstig intelligens-infrastruktur.sec.gov+1

Et regimeskifte i kapitalstrukturen

Forpliktelsene, som hovedsakelig er knyttet til teknisk infrastruktur, avtaler om varelager, energikontrakter og innholdslisenser, inkluderer om lag 200,7 milliarder dollar i kortsiktige forpliktelser med forfall innen ett år. Avdukingen kom samtidig med andre kvartals tall som viste 119,8 milliarder dollar i omsetning, en økning på 24 prosent fra året før, og en driftsmargin på 34 prosent. Omsetningen for Google Cloud økte med 82 prosent fra året før, med et etterslep på 514 milliarder dollar.Stock Titan+4

Likevel ble den frie kontantstrømmen negativ for første gang i denne skalaen, og landet på negative 5,9 milliarder dollar i kvartalet, ettersom investeringene på 44,9 milliarder overgikk den operasjonelle kontantstrømmen på 39,1 milliarder. Alphabet oppjusterte sin helårsprognose for investeringer i 2026 til 195-205 milliarder dollar, den tredje oppjusteringen på tre kvartaler, samtidig som de igjen lot være å kvantifisere utgiftene for 2027 utover å si at de vil "øke betydelig".Elliot’s Musings+1

For å finansiere utbyggingen gjennomførte Alphabet det en analyltiker kaller et "regimeskifte i kapitalstrukturen", og hentet inn 49,6 milliarder dollar i nye ordinære aksjer og obligatoriske konvertible preferanseaksjer samt 20,3 milliarder dollar i seniorobligasjoner i løpet av kvartalet, samtidig som de kjøpte tilbake null aksjer for første gang på årvisst. Selskapets langsiktige gjeld mer enn doblet seg fra året før og nådde 98,2 milliarder dollar.sec.gov+1

Et bransjeomfattende mønster

Avdukingen kommer midt i økende gransking av hvordan de største teknologiselskaper finansierer KI-boomen. En undersøkelse utført av Nikkei Asia og publisert 20. juli anslo at Alphabet, Microsoft ↗ 0.03%, Amazon Amazon.com, Inc. ↘ 0.66%, Meta ↘ 1.80% og Oracle ↘ 4.21% samlet sett bærer på omtrent 1,65 billioner dollar i balanseutsatte forpliktelser, et tall som har vokst åtte ganger på fire år og nå overstiger deres samlede balanseførte gjeld på om lag 1,35 billioner. Disse forpliktelsene går gjennom operasjonelle leieavtaler, GPU-leveringskontrakter og spesialforetak som standard balanser ikke fanger opp.Moneycontrol+4

Morgan Stanley og Moody's har begge flagget praksisen i nyere rapporter, og Bank for International Settlements har karakterisert det som "skygge-låning". Med Microsoft som legger frem tall 29. juli og Amazon 30. juli, vil den neste uken teste om bransjens forsyningsbegrensede vekstfortelling kan holde stikk samtidig som de voksende finansielle forpliktelsene hoper seg opp.Studio Global AI+2