Alphabet, 811 milyar dolarlık gelecekteki harcama taahhütlerini açıkladı

Alphabet ↗ 0.24%, Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu'na verdiği üç aylık bilançosunda 30 Haziran itibarıyla 811 milyar dolarlık sözleşmeli satın alma taahhüdü açıkladı; bu rakam, sadece üç ay önce bildirilen 316 milyar dolara kıyasla yaklaşık 500 milyar dolarlık bir sıçramayı temsil ediyor. Şirketin 10-Q raporunun dipnotlarında yer alan bu sarsıcı rakam, Google'ın çatı şirketinin yapay zeka altyapı yatırımlarını finanse etmek amacıyla uzun vadeli harcamaları ne denli hızlı bir şekilde garanti altına aldığını gözler önüne seriyor.sec.gov+1

Sermaye Yapısında Rejim Değişikliği

Öncelikle teknik altyapı, envanter tedarik anlaşmaları, enerji sözleşmeleri ve içerik lisanslarına bağlanan taahhütler, bir yıl içinde ödenmesi gereken yaklaşık 200.7 milyar dolarlık kısa vadeli yükümlülükleri içeriyor. Bu açıklama, 119.8 milyar dolar gelir ve yüzde 34 faaliyet kâr marjı ile yıllık bazda yüzde 24'lük bir artış gösteren ikinci çeyrek sonuçlarıyla birlikte geldi. Google Cloud gelirleri geçen yıla göre yüzde 82 artarken, biriken siparişler 514 milyar dolara ulaştı.Stock Titan+4

Bununla birlikte, 44.9 milyar dolarlık sermaye harcamasının 39.1 milyar dolarlık işletme nakit akışını geride bırakmasıyla serbest nakit akışı bu ölçekte ilk kez negatif bölgeye geçerek eksi 5.9 milyar dolar oldu. Alphabet, 2026 yılının tamamı için sermaye harcaması tahminini üç çeyrekte üçüncü kez yukarı yönlü revize ederek 195 ila 205 milyar dolara çıkarırken, 2027 harcamaları için sadece "önemli ölçüde artacağını" söylemekle yetinip rakamsal bir tahmin vermekten yine kaçındı.Elliot’s Musings+1

Bu yatırımları finanse etmek için Alphabet, bir analistin "sermaye yapısında rejim değişikliği" olarak nitelendirdiği hamleyi gerçekleştirerek çeyrek içinde yeni adi hisse senedi ve zorunlu dönüştürülebilir imtiyazlı hisse senedi ihracıyla 49.6 milyar dolar ve kıdemli tahvillerle 20.3 milyar dolar topladı; ayrıca yıllardan sonra ilk kez hiç hisse geri alımı yapmadı. Şirketin uzun vadeli borcu yıllık bazda iki katından fazla artarak 98.2 milyar dolara ulaştı.sec.gov+1

Sektör Geneline Yayılan Bir Model

Açıklama, en büyük teknoloji şirketlerinin yapay zeka patlamasını nasıl finanse ettiğine dair artan incelemelerin ortasında geldi. Nikkei Asia tarafından 20 Temmuz'da yayımlanan bir araştırma; Alphabet, Microsoft ↗ 0.03%, Amazon Amazon.com, Inc. ↘ 0.66%, Meta ↘ 1.80% ve Oracle ↘ 4.21% şirketlerinin toplamda yaklaşık 1.65 trilyon dolarlık bilanço dışı yükümlülük taşıdığını tahmin etti. Dört yılda sekiz kat artan bu rakam, şirketlerin yaklaşık 1.35 trilyon dolar olan toplam bilançodaki borçlarını artık aşıyor. Bu yükümlülükler faaliyet kiralamaları, GPU tedarik sözleşmeleri ve standart bilançoların kapsamadığı özel amaçlı varlıklar üzerinden akıyor.Moneycontrol+4

Morgan Stanley ve Moody's yayımladıkları son raporlarda bu uygulamaya dikkat çekerken, Uluslararası Ödemeler Bankası durumu "gölge borçlanma" olarak nitelendirdi. 29 Temmuz'da finansal sonuçlarını açıklayacak olan Microsoft ve 30 Temmuz'da açıklayacak olan Amazon ile birlikte önümüzdeki hafta, sektörün arz kısıtlı büyüme anlatısının artan finansal yükümlülükleri karşısında ayakta kalıp kalamayacağını test edecek.Studio Global AI+2