Alphabet revela 811.000 millones de dólares en compromisos de gasto futuro

Alphabet ↗ 0.24% reveló 811.000 millones de dólares en compromisos de compra contratados al 30 de junio en su presentación trimestral ante la Comisión de Bolsa y Valores, un salto de aproximadamente 500.000 millones desde los 316.000 millones reportados apenas tres meses antes. La imponente cifra, ocultada en las notas del formulario 10-Q de la empresa, subraya el acelerado ritmo con el que la matriz de Google está asegurando gastos a largo plazo para impulsar su desarrollo de infraestructura de inteligencia artificial.sec.gov+1

Un cambio de régimen en la estructura de capital

Los compromisos, vinculados principalmente a infraestructura técnica, acuerdos de suministro de inventario, contratos de energía y licencias de contenido, incluyen aproximadamente 200.700 millones de dólares en obligaciones a corto plazo exigibles en un año. La revelación llegó junto con los resultados del segundo trimestre que mostraron 119.800 millones de dólares en ingresos, un incremento interanual del 24%, y un margen operativo del 34%. Los ingresos de Google Cloud aumentaron un 82% respecto al año anterior, con una cartera de pedidos de 514.000 millones.Stock Titan+4

Aun así, el flujo de caja libre se volvió negativo por primera vez a esta escala, alcanzando los 5.900 millones de dólares negativos en el trimestre, debido a que los gastos de capital de 44.900 millones superaron el flujo de caja operativo de 39.100 millones. Alphabet elevó su pronóstico de gasto de capital para todo el año 2026 a 195.000-205.000 millones, la tercera revisión al alza en tres trimestres, mientras se negaba nuevamente a cuantificar el gasto de 2027 más allá de señalar que "aumentará significativamente".Elliot’s Musings+1

Para financiar la expansión, Alphabet ejecutó lo que un analista calificó como "un cambio de régimen en la estructura de capital", recaudando 49.600 millones de dólares en nuevas acciones ordinarias y acciones preferentes convertibles obligatorias, además de 20.300 millones en pagarés sénior durante el trimestre, mientras recompraba cero acciones por primera vez en años. La deuda a largo plazo de la compañía más que se duplicó interanualmente, alcanzando los 98.200 millones.sec.gov+1

Un patrón en toda la industria

La revelación se produce en medio de un creciente escrutinio sobre cómo las empresas tecnológicas más grandes están financiando el auge de la inteligencia artificial. Una investigación de Nikkei Asia publicada el 20 de julio estimó que Alphabet, Microsoft ↗ 0.03%, Amazon Amazon.com, Inc. ↘ 0.66%, Meta ↘ 1.80% y Oracle ↘ 4.21% acumulan conjuntamente unos 1,65 billones de dólares en obligaciones fuera de balance, una cifra que se ha multiplicado por ocho en cuatro años y que ahora supera su deuda combinada en el balance de aproximadamente 1,35 billones. Estas obligaciones se canalizan a través de arrendamientos operativos, contratos de suministro de unidades de procesamiento gráfico y vehículos de propósito especial que los balances estándar no registran.Moneycontrol+4

Morgan Stanley y Moody's han señalado la práctica en informes recientes, y el Banco de Pagos Internacionales la ha calificado como "préstamos en la sombra". Con la presentación de resultados de Microsoft el 29 de julio y los de Amazon el 30 de julio, la próxima semana pondrá a prueba si la narrativa de crecimiento limitada por la oferta de la industria puede sostenerse junto a sus crecientes obligaciones financieras.Studio Global AI+2