Alphabet julkistaa 811 miljardin dollarin tulevat sitoumukset

Alphabet ↗ 0.24% paljasti arvopaperikomissiolle jättämässään osavuosikatsauksessa 811 miljardin dollarin sopimusperusteiset ostositoumukset kesäkuun 30. päivään mennessä, mikä on noin 500 miljardin hyppäys vain kolme kuukautta aiemmin ilmoitettuun 316 miljardiin dollariin verrattuna. Hämmästyttävä luku, joka löytyy yhtiön 10-Q-lomakkeen alaviitteistä, korostaa sitä kiihtyvää tahtia, jolla Googlen emoyhtiö lukitsee pitkän aikavälin menoja tekoälyinfrastruktuurinsa rakentamiseen.sec.gov+1

Muutos pääomarakenteen hallinnassa

Sitoumukset liittyvät ensisijaisesti tekniseen infrastruktuuriin, varastojen toimitussopimuksiin, energiasopimuksiin ja sisältölisensseihin, ja ne sisältävät noin 200,7 miljardia dollaria lyhytaikaisia velvoitteita, jotka erääntyvät vuoden sisällä. Paljastus tuli toisen vuosineljänneksen tuloksen yhteydessä, joka osoitti 119,8 miljardin dollarin liikevaihdon, 24 prosentin kasvun edellisvuodesta, ja 34 prosentin liikevoittomarginaalin. Google Cloudin liikevaihto kasvoi 82 prosenttia vuodentakaisesta, ja sen tilauskanta oli 514 miljardia.Stock Titan+4

Vapaa kassavirta painui kuitenkin ensimmäistä kertaa negatiiviseksi tällä mittakaavalla ja oli vuosineljänneksen aikana negatiiviset 5,9 miljardia dollaria, kun 44,9 miljardin investoinnit ylittivät 39,1 miljardin liikevaihdon kassavirran. Alphabet nosti koko vuoden 2026 investointiennusteensa 195–205 miljardiin dollariin, mikä on kolmas ylöspäin suuntautunut tarkistus kolmen vuosineljänneksen aikana, samalla kun se kieltäytyi jälleen arvioimasta vuoden 2027 menoja muuten kuin toteamalla niiden "kasvavan merkittävästi".Elliot’s Musings+1

Rahoittaakseen rakennustöitä Alphabet toteutti sen, mitä eräs analyytikko kutsui "pääomarakenteen hallinnan muutokseksi", keräten vuosineljänneksen aikana 49,6 miljardia dollaria uusina kantaosakkeina ja pakollisina vaihto-osuuksina sekä 20,3 miljardia seniorilainoina, samalla kun se ei ostanut takana ainoatakaan osaketta vuosiin. Yhtiön pitkäaikainen velka yli kaksinkertaistui edellisvuodesta ja saavutti 98,2 miljardia.sec.gov+1

Koko toimialan laajuinen ilmiö

Paljastus osuu aikaan, jolloin suurimpien teknologiayritysten tapa rahoittaa tekoälybuumia herättää yhä enemmän tarkkailua. Nikkei Asian 20. heinäkuuta julkaiseman selvityksen mukaan Alphabetilla, Microsoftilla ↗ 0.03%, Amazonilla Amazon.com, Inc. ↘ 0.66%, Metalla ↘ 1.80% ja Oraclella ↘ 4.21% on yhteensä noin 1,65 biljoonaa dollaria taseen ulkopuolisia velvoitteita – luku, joka on kasvanut kahdeksankertaiseksi neljässä vuodessa ja ylittää nyt niiden yhteenlasketut taseeseen merkityt velat, jotka ovat noin 1,35 biljoonaa. Nämä velvoitteet kulkevat operatiivisten vuokrasopimusten, näytönohjainten toimitussopimusten ja erityistarkoitukseen perustettujen yhtiöiden kautta, joita tavanomaiset taseet eivät kirjaa.Moneycontrol+4

Morgan Stanley ja Moody's ovat molemmat nostaneet asian esiin tuoreissa raporteissaan, ja Kansainvälinen järjestelypankki BIS on kutsunut ilmiötä "varjoluotonannoksi". Microsoftin julkaistessa tuloksensa 29. heinäkuuta ja Amazonin 30. heinäkuuta seuraava viikko osoittaa, kestääkö alan tarjontarajoitteinen kasvunarratiivi sen kasvavien taloudellisten velvoitteiden rinnalla.Studio Global AI+2