Η Alphabet αποκαλύπτει μελλοντικές δεσμεύσεις δαπανών 811 δισεκατομμυρίων

Η Alphabet ↘ 3.58% αποκάλυψε συμβατικές δεσμεύσεις αγορών ύψους 811 δισεκατομμυρίων δολαρίων έως τις 30 Ιουνίου στην τριμηνιαία έκθεσή της προς την Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς, σημειώνοντας άλμα περίπου 500 δισεκατομμυρίων από τα 316 δισεκατομμύρια που είχαν ανακοινωθεί μόλις τρεις μήνες νωρίτερα. Το εντυπωσιακό αυτό νούμερο, κρυμμένο στις σημειώσεις της τριμηνιαία έκθεσης 10-Q της εταιρείας, υπογραμμίζει τον επιταχυνόμενο ρυθμό με τον οποίο η μητρική της Google κλειδώνει μακροπρόθεσμες δαπάνες για να τροφοδοτήσει την επέκταση της υποδομής τεχνητής νοημοσύνης της.sec.gov+1

Μια αλλαγή καθεστώτος κεφαλαιουχικής δομής

Οι δεσμεύσεις, οι οποίες συνδέονται κυρίως με τεχνικές υποδομές, συμφωνίες προμήθειας υλικού, ενεργειακά συμβόλαια και άδειες περιεχομένου, περιλαμβάνουν περίπου 200,7 δισεκατομμύρια δολάρια σε βραχυπρόθεσμες υποχρεώσεις που λήγουν εντός ενός έτους. Η αποκάλυψη ήρθε μαζί με τα αποτελέσματα του δεύτερου τριμήνου που έδειξαν έσοδα 119,8 δισεκατομμυρίων δολαρίων, αύξηση 24% σε ετήσια βάση, και λειτουργικό περιθώριο 34%. Τα έσοδα του Google Cloud αυξήθηκαν κατά 82% σε σχέση με την προηγούμενη χρονιά, με ανεκτέλεστο υπόλοιπο 514 δισεκατομμυρίων.Stock Titan+4

Ωστόσο, οι ελεύθερες ταμειακές ροές έγιναν αρνητικές για πρώτη φορά σε αυτήν την κλίμακα, φτάνοντας τα αρνητικά 5,9 δισεκατομμύρια δολάρια στο τρίμηνο, καθώς οι κεφαλαιουχικές δαπάνες των 44,9 δισεκατομμυρίων ξεπέρασαν τις λειτουργικές ταμειακές ροές των 39,1 δισεκατομμυρίων. Η Alphabet αύξησε την πρόβλεψη κεφαλαιουχικών δαπανών για το σύνολο του 2026 στα 195 έως 205 δισεκατομμύρια, την τρίτη ανοδική αναθεώρηση σε τρία τρίμηνα, ενώ αρνήθηκε ξανά να ποσοτικοποιήσει τις δαπάνες του 2027 πέραν του ότι θα αυξηθούν σημαντικά.Elliot’s Musings+1

Για να χρηματοδοτήσει την επέκταση, η Alphabet πραγματοποίησε αυτό που αναλυτής χαρακτήρισε ως αλλαγή καθεστώτος κεφαλαιουχικής δομής, αντλώντας 49,6 δισεκατομμύρια δολάρια σε νέες κοινές μετοχές και υποχρεωτικά μετατρέψιμες προνομιούχες μετοχές και 20,3 δισεκατομμύρια σε ομολογιακά δάνεια υψηλής εξασφάλισης κατά τη διάρκεια του τριμήνου, ενώ επαναγόρασε μηδενικές μετοχές για πρώτη φορά εδώ και χρόνια. Το μακροπρόθεσμο χρέος της εταιρείας υπερδιπλασιάστηκε σε ετήσια βάση, φτάνοντας τα 98,2 δισεκατομμύρια.sec.gov+1

Ένα μοτίβο σε ολόκληρο τον κλάδο

Η αποκάλυψη έρχεται εν μέσω αυξανόμενου ελέγχου σχετικά με το πώς οι μεγαλύτερες εταιρείες τεχνολογίας χρηματοδοτούν την έκρηξη της τεχνητής νοημοσύνης. Έρευνα της Nikkei Asia που δημοσιεύθηκε στις 20 Ιουλίου εκτίμησε ότι η Alphabet, η Microsoft ↗ 0.52%, η Amazon Amazon.com, Inc. ↘ 2.24%, η Meta ↗ 1.02% και η Oracle ↘ 3.11% φέρουν συνολικά περίπου 1,65 τρισεκατομμύρια δολάρια σε υποχρεώσεις εκτός ισολογισμού, ένα ποσό που έχει αυξηθεί οκταπλάσια σε τέσσερα χρόνια και πλέον υπερβαίνει το συνολικό χρέος τους εντός ισολογισμού που ανέρχεται σε περίπου 1,35 τρισεκατομμύρια. Αυτές οι υποχρεώσεις μεταφέρονται μέσω λειτουργικών μισθώσεων, συμβολαίων προμήθειας GPU και οχημάτων ειδικού σκοπού που οι τυπικοί ισολογισμοί δεν αποτυπώνουν.Moneycontrol+4

Η Morgan Stanley και η Moody's έχουν επισημάνει την πρακτική σε πρόσφατες εκθέσεις, και η Τράπεζα Διεθνών Διακανονισμών την έχει χαρακτηρίσει ως δανεισμό σκιά. Καθώς η Microsoft ανακοινώνει αποτελέσματα στις 29 Ιουλίου και η Amazon στις 30 Ιουλίου, η επόμενη εβδομάδα θα δοκιμάσει εάν το αφήγημα ανάπτυξης του κλάδου που περιορίζεται από την προσφορά μπορεί να κρατηθεί παρά τις αυξανόμενες οικονομικές υποχρεώσεις του.Studio Global AI+2