Alphabet redovisar framtida utgiftsåtaganden på 811 miljarder dollar

Alphabet ↗ 0.24% avslöjade 811 miljarder dollar i kontrakterade inköpsåtaganden per den 30 juni i sin kvartalsrapport till den amerikanska finansinspektionen SEC, vilket är ett hopp på ungefär 500 miljarder dollar från de 316 miljarder som redovisades bara tre månader tidigare. Den svindlande siffran, som är gömd i noterna till bolagets 10-Q-rapport, understryker det accelererande tempo med vilket Googles moderbolag låser in långsiktiga utgifter för att bränsle till sin utbyggnad av infrastruktur för artificiell intelligens.sec.gov+1

Ett regimskifte i kapitalstrukturen

Åtagandena, som främst är knutna till teknisk infrastruktur, leveransavtal för lager, energikontrakt och innehållslicenser, inkluderar ungefär 200,7 miljarder dollar i kortfristiga förpliktelser som förfaller inom ett år. Avslöjandet kom samtidigt med resultatet för det andra kvartalet som visade 119,8 miljarder dollar i intäkter, en ökning med 24 procent jämfört med året innan, och en rörelsemarginal på 34 procent. Intäkterna för Google Cloud ökade med 82 procent från året innan, med en orderstock på 514 miljarder dollar.Stock Titan+4

Ändå vände det fria kassaflödet till negativt för första gången på denna skala, och nådde negativa 5,9 miljarder dollar under kvartalet, då kapitalutgifterna på 44,9 miljarder översteg det operativa kassaflödet på 39,1 miljarder. Alphabet höjde sin prognos för helårskapitalutgifterna 2026 till 195-205 miljarder dollar, den tredje uppjusteringen på tre kvartal, samtidigt som man återigen avstod från att kvantifiera utgifterna för 2027 utöver att säga att de skulle "öka väsentligt".Elliot’s Musings+1

För att finansiera utbyggnaden genomförde Alphabet det som en analytiker kallade ett "regimskifte i kapitalstrukturen", och tog in 49,6 miljarder dollar i nya stamaktier och obligatoriska konvertibla preferensaktier samt 20,3 miljarder dollar i lån med företrädesrätt under kvartalet, samtidigt som man återköpte noll aktier för första gången på flera år. Bolagets långfristiga skuld mer än fördubblades jämfört med året innan och nådde 98,2 miljarder dollar.sec.gov+1

Ett branschomspännande mönster

Avslöjandet kommer i ett läge av växande granskning av hur de största teknikbolagen finansierar AI-boomen. En undersökning av Nikkei Asia publicerad den 20 juli uppskattade att Alphabet, Microsoft ↗ 0.03%, Amazon Amazon.com, Inc. ↘ 0.66%, Meta ↘ 1.80% och Oracle ↘ 4.21% gemensamt bär på ungefär 1,65 biljoner dollar i balansräkningsexterna förpliktelser, en siffra som har vuxit åttafaldigt på fyra år och nu överstiger deras sammanlagda skuld i balansräkningen på omkring 1,35 biljoner. Dessa förpliktelser flödar genom operationella leasingavtal, GPU-leveranskontrakt och särskilda företag som standardiserade balansräkningar inte fångar upp.Moneycontrol+4

Morgan Stanley och Moody's har båda uppmärksammat praxisen i färska rapporter, och Bank for International Settlements har stämplat det som "skuggupplåning". I och med att Microsoft rapporterar resultat den 29 juli och Amazon den 30 juli kommer nästa vecka att pröva om branschens utbudsbegränsade tillväxtberättelse kan hålla streck vid sidan av dess växande finansiella åtaganden.Studio Global AI+2