„Universal Music“ akcijos krito 23 proc. nepateisinus pelno lūkesčių

„Universal Music Group“ ↗ 4.09% akcijos penktadienį smuko 23 proc. ir pasiekė 52 savaičių žemiausią 14,88 euro ribą, didžiausiai pasaulio muzikos įrašų kompanijai paskelbus antrojo ketvirčio rezultatus, kurie, nepaisant stipraus bendrųjų pajamų augimo, neatitiko pelningumo lūkesčių. Akcijų išpardavimas nusitempė ir didžiausią UMG akcininkę „Vivendi“, kurios akcijos krito 14 proc., o tai yra didžiausias vienos dienos nuosmukis nuo 2002 m. rugpjūčio.investing+1

Rezultatai atskleidė pagrindinę įtampą UMG strategijoje: pajamos, palyginti su praėjusiais metais, augo 13,3 proc. iki 3,29 mlrd. eurų ir viršijo analitikų prognozes, tačiau pakoreguota EBITDA marža susitraukė iki 20,5 proc. (prieš metus buvo 22,7 proc.), o pirmojo pusmečio laisvasis pinigų srautas krito maždaug 85 proc. iki vos 24 mln. eurų. „Visible Alpha“ apklausti analitikai tikėjosi 707,9 mln. eurų pakoreguotos EBITDA, tačiau bendrovė pasiekė 674 mln. eurų.marketscreener+2

Prenumeratos augimo sulėtėjimas

Labiausiai investuotojus išgąsdinęs rodiklis buvo organinis prenumeratos pajamų augimas. Neįskaičiuojant UMG vasario mėnesį įvykdyto „Downtown Music Holdings“ įsigijimo poveikio, prenumeratos pajamos pastoviomis valiutomis antrąjį ketvirtį augo tik 6,7 proc. (pirmąjį ketvirtį augimas siekė 7,9 proc.). Įskaičiavus „Downtown“, 1,37 mlrd. eurų prenumeratos pajamos išaugo 16,6 proc., tačiau „Bloomberg“ apklausti analitikai tikėjosi 19,2 proc. augimo.reuters+2

UMG šį atsilikimą priskyrė „rinkos dalies iššūkiams“, kurie atsverė kainų padidinimo naudą „Spotify“ ↗ 0.54%, „YouTube“ ir „Apple Music“ ↗ 0.83% platformose. „Barclays“ analitikas Julienas Rochas rašė, kad šie rezultatai buvo silpniausi nuo 2024 m. antrojo ketvirčio.straitstimes

Maržos spaudimas ir „Downtown“ integracija

Maržos sumažėjimą lėmė keli veiksniai: mažesnės maržos „Downtown“ įsigijimo integracija, nepalanki pajamų struktūra įrašytos muzikos segmente, padidėjusios teisinės išlaidos ir nuostoliai atributikos padalinyje, kurio pajamoms nukritus 10,7 proc. buvo užfiksuotas 5 mln. eurų pakoreguotos EBITDA nuostolis. Praėjusių metų susitarimas su interneto paslaugų teikėju taip pat pagerino ankstesnių metų palyginamuosius duomenis, todėl dabartinis atsilikimas atrodo dar ryškesnis.investing+1

UMG grynoji skola, palyginti su 2025 m. pabaiga, išaugo 72,8 proc. iki 4,13 mlrd. eurų. Tai lėmė „Downtown“ sandoris, 734 mln. eurų akcijų supirkimas ir 514 mln. eurų dividendai, kuriuos iš dalies atsverė 379 mln. eurų, gauti pardavus „Spotify“ akcijas.musicbusinessworldwide

Perspektyvos

„JPMorgan“ teigimu, prenumeratos tendencijos antrąjį pusmetį gali pagerėti, nes UMG rinkos dalies pagreitis stiprėja, o naujų leidinių tvarkaraštis pildosi. Galima išlaidų taupymo programa ir planuojamos dirbtinio intelekto paslaugos taip pat gali tapti ateities katalizatoriais. Rezultatų pristatymo metu finansų direktorius Mattas Ellisas teigė, kad bendrovė yra „atsargiai optimistiška“ dėl prenumeratos augimo antrąjį pusmetį, paminėdamas papildomą kainodarą ir pagerėjusią rinkos dalį artėjant prie trečiojo ketvirčio.reuters+1

Konkurentės „Warner Music Group“ ↗ 0.91% akcijos liepos 30 d. taip pat stipriai krito, investuotojams iš naujo įvertinus pelningumo prielaidas visoje muzikos industrijoje.investing