Hlutabréf Universal Music hrapa um 23% eftir að uppgjör olli vonbrigðum

Hlutabréf Universal Music Group ↗ 4.09% hröpuðu um 23% á föstudag og fóru í lægsta gildi í 52 vikur, eða 14,88 evrur. Þetta gerðist eftir að stærsta tónlistarútgáfa heims birti uppgjör fyrir annan ársfjórðung þar sem framlegð varð undir væntingum þrátt fyrir öflugan tekjuvöxt. Lækkunin dró Vivendi, stærsta hluthafa UMG, niður um 14%, sem var mesta dagsfelling félagsins síðan í ágúst 2002.investing+1

Niðurstöðurnar afhjúpuðu ákveðna togstreitu í stefnu UMG: tekjur jukust um 13,3% frá fyrra ári og náðu 3,29 milljörðum evra, sem var umfram spár sérfræðinga, en leiðréttur EBITDA-framlegðarhlutfall minnkaði í 20,5% úr 22,7% árið áður, og frjálst sjóðstreymi á fyrri hluta ársins hrapaði um tæplega 85% í aðeins 24 milljónir evra. Sérfræðingar sem Visible Alpha leitaði til höfðu gert ráð fyrir leiðréttum EBITDA-hagnaði upp á 707,9 milljónir evra, en félagið skilaði 674 milljónum evra.marketscreener+2

Hægari vöxtur áskrifta

Sú tala sem hræddi fjárfesta mest var innri vöxtur áskriftartekna. Ef áhrifum af kaupum UMG á Downtown Music Holdings í febrúar er leyft að liggja milli hluta, jukust áskriftartekjur aðeins um 6,7% á föstum gjaldmiðli á öðrum ársfjórðungi, samanborið við 7,9% á fyrsta ársfjórðungi. Að Downtown meðtöldu námu áskriftartekjur 1,37 milljörðum evra og jukust um 16,6%, en sérfræðingar sem Bloomberg leitaði til höfðu gert ráð fyrir 19,2% aukningu.reuters+2

UMG rakti frávikið til „mótbyrs í markaðshlutdeild“ sem vann gegn jákvæðum áhrifum af verðhækkunum hjá Spotify ↗ 0.54%, YouTube og Apple Music ↗ 0.83%. Julien Roch, sérfræðingur hjá Barclays, skrifaði að niðurstöðurnar væru þær veikustu síðan á öðrum ársfjórðungi 2024.straitstimes

Þrýstingur á framlegð og samruni við Downtown

Lækkun framlegðar rekstursins má rekja til nokkurra þátta: samruna við Downtown sem er með lægri framlegð, óhagstæðrar skiptingar tekna innan tónlistarútgáfu, hás lögfræðikostnaðar og taps í varningaskiptadeild félagsins, sem skilaði 5 milljóna evra leiðréttu EBITDA-tapi eftir að tekjur drógust saman um 10,7%. Dómsátt við netþjónustuaðila árið áður fegraði einnig samanburðartölur fyrra árs, sem gerði frávikið nú enn meira áberandi.investing+1

Nettóskuldir UMG jukust um 72,8% í 4,13 milljarða evra frá lokum ársins 2025. Það endurspeglar kaupin á Downtown, endurkaup á eigin bréfum fyrir 734 milljónir evra og arðgreiðslur upp á 514 milljónir evra, sem vógu að hluta á móti 379 milljónum evra vegna sölu á hlutabréfum í Spotify.musicbusinessworldwide

Framtíðarhorfur

JPMorgan sagði að þróun áskrifta gæti batnað á seinni hluta ársins þegar hlutdeild UMG á markaði eykst og útgáfudagskrá félagsins þéttist, ásamt mögulegri kostnaðarhagræðingu og áformum um þjónustu tengda gervigreind sem framtíðarhvatasúlum. Í símtali vegna uppgjörsins sagði Matt Ellis, fjármálastjóri UMG, að félagið væri „varkárlega bjartsýnt“ á vöxt áskrifta á seinni hluta ársins og benti á frekari verðhækkanir og betri markaðshlutdeild við upphaf þriðja ársfjórðungs.reuters+1

Hlutabréf keppinautarins Warner Music Group ↗ 0.91% féllu einnig mikið þann 30. júlí í kjölfar fréttanna, þegar fjárfestar endurmettu forsendur um arðsemi innan tónlistariðnaðarins í heild.investing