Universal Music-ის აქციები მოგების პროგნოზის ჩამორჩენის გამო 23%-ით დაეცა

Universal Music Group ↗ 4.09%-ის აქციები პარასკევს 23%-ით დაეცა და 52-კვირიან მინიმუმს, 14.88 ევროს მიაღწია. ეს მოხდა მას შემდეგ, რაც მსოფლიოს უდიდესმა ხმის ჩამწერმა ლეიბლმა მეორე კვარტლის შედეგები გამოაქვეყნა, რომელმაც შემოსავლების ძლიერი ზრდის მიუხედავად, მომგებიანობის მოლოდინები ვერ გაამართლა. აქციების გაყიდვამ UMG-ის უმსხვილესი აქციონერი Vivendi 14%-ით დაწია, რაც 2002 წლის აგვისტოს შემდეგ მისი ყველაზე მკვეთრი ერთდღიანი ვარდნაა.investing+1

შედეგებმა UMG-ის სტრატეგიის მთავარი პრობლემა გამოავლინა: შემოსავალი წლიურად 13.3%-ით გაიზარდა და 3.29 მილიარდ ევროს მიაღწია, რამაც ანალიტიკოსების პროგნოზებს გადააჭარბა, თუმცა კორექტირებული EBITDA-ს მარჟა გასული წლის 22.7%-დან 20.5%-მდე შემცირდა, ხოლო პირველი ნახევრის თავისუფალი ფულადი ნაკადი დაახლოებით 85%-ით შემცირდა და სულ რაღაც 24 მილიონი ევრო შეადგინა. Visible Alpha-ს მიერ გამოკითხული ანალიტიკოსები 707.9 მილიონი ევროს ოდენობის კორექტირებულ EBITDA-ს ელოდნენ, თუმცა კომპანიამ 674 მილიონი ევრო აჩვენა.marketscreener+2

გამოწერების ზრდის შენელება

ინვესტორები ყველაზე მეტად გამოწერებიდან მიღებული ორგანული შემოსავლის ზრდის მაჩვენებელმა შეაშფოთა. UMG-ის მიერ თებერვალში Downtown Music Holdings-ის შესყიდვის ეფექტის გამოკლებით, მეორე კვარტალში გამოწერებიდან მიღებული შემოსავალი მუდმივ ვალუტაში მხოლოდ 6.7%-ით გაიზარდა, პირველი კვარტლის 7.9%-თან შედარებით. Downtown-ის ჩათვლით, გამოწერებიდან მიღებული შემოსავალი 1.37 მილიარდი ევრო (16.6%-იანი ზრდა) იყო, თუმცა Bloomberg-ის მიერ გამოკითხული ანალიტიკოსები 19.2%-იან ზრდას ელოდნენ.reuters+2

UMG-იმ ეს ჩამორჩენა "ბაზრის წილის შემცირებას" დააბრალა, რამაც Spotify ↗ 0.54%, YouTube და Apple Music ↗ 0.83%-ზე ფასების მატებისგან მიღებული სარგებელი გააბათილა. Barclays-ის ანალიტიკოსმა ჟულიენ როშმა დაწერა, რომ ეს შედეგები 2024 წლის მეორე კვარტლის შემდეგ ყველაზე სუსტი იყო.straitstimes

მარჟაზე ზეწოლა და Downtown-ის ინტეგრაცია

მარჟის გაუარესება რამდენიმე ფაქტორმა გამოიწვია: დაბალმარჟიანი Downtown-ის ინტეგრაციამ, Recorded Music-ის სეგმენტში შემოსავლების არასახარბიელო სტრუქტურამ, გაზრდილმა იურიდიულმა ხარჯებმა და მერჩენდაიზინგის განყოფილების ზარალმა, რომელმაც შემოსავლების 10.7%-ით შემცირების შემდეგ 5 მილიონი ევროს კორექტირებული EBITDA ზარალი დააფიქსირა. გასულ წელს ინტერნეტ პროვაიდერთან მიღწეულმა შეთანხმებამ წინა წლის შედარებითი ბაზა გააზარდა, რის გამოც მიმდინარე ჩამორჩენა კიდევ უფრო თვალსაჩინო გამოჩნდა.investing+1

UMG-ის წმინდა ვალი 2025 წლის ბოლოსთან შედარებით 72.8%-ით გაიზარდა და 4.13 მილიარდი ევრო შეადგინა. ეს ასახავს Downtown-ის გარიგებას, 734 მილიონ ევროს აქციების გამოსყიდვაში და 514 მილიონ ევროს დივიდენდებში, რაც ნაწილობრივ დააბალანსა Spotify-ის აქციების გაყიდვიდან მიღებულმა 379 მილიონმა ევრომ.musicbusinessworldwide

პერსპექტივა

JPMorgan-ის განცხადებით, წლის მეორე ნახევარში გამოწერების ტენდენცია შესაძლოა გაუმჯობესდეს, რადგან UMG-ის ბაზრის წილი ძლიერდება და ახალი რელიზების განრიგიც იზრდება, ხოლო ხარჯების დაზოგვის პოტენციური პროგრამა და ხელოვნურ ინტელექტზე დაფუძნებული დაგეგმილი სერვისები მომავალ კატალიზატორებად გვევლინება. ფინანსურ შედეგებზე საუბრისას, ფინანსურმა დირექტორმა მეთ ელისმა განაცხადა, რომ კომპანია "ფრთხილი ოპტიმიზმით" უყურებს წლის მეორე ნახევარში გამოწერების ზრდას და მიუთითა დამატებით ფასწარმოქმნასა და გაუმჯობესებულ საბაზრო წილზე მესამე კვარტლის წინ.reuters+1

კონკურენტი Warner Music Group ↗ 0.91% ასევე მკვეთრად დაეცა 30 ივლისს, რადგან ინვესტორებმა მუსიკალური ინდუსტრიის მომგებიანობის ვარაუდები გადააფასეს.investing