Rizikos draudimo fondai mažina statymus prieš jeną po JAV ir Japonijos intervencijos

Rizikos draudimo fondai smarkiai sumažino savo meškų statymus prieš Japonijos jeną po retos koordinuotos JAV ir Japonijos intervencijos, taip sumažindami baimę dėl neišvengiamo 2024 m. viduryje pasaulines rinkas sukrėtusio chaoso pasikartojimo.

Pozicijos sumažintos perpus

Svertiniai fondai iki rugpjūčio 4 d. sumažino savo grynąsias trumpąsias jenos pozicijas maždaug perpus iki 63 600 kontraktų, rodo penktadienį paskelbti Prekių ateities sandorių prekybos komisijos (CFTC) duomenys. Tai buvo ryškus atsitraukimas nuo beveik 138 000 kontraktų birželio pabaigoje, kurie sudarė didžiausią grynąją trumpąją poziciją nuo 2007 m. Šis atsitraukimas įvyko po to, kai Vašingtonas ir Tokijas įvykdė pirmąją bendrą intervenciją perkant jenas nuo 1998 m., per kelias dienas nustumdami dolerio ir jenos kursą nuo beveik 164, kas buvo naujas 40 metų žemumas, iki maždaug 157 ribos.bloomberg+2

Niujorko federalinis rezervų bankas liepos 31 d. JAV iždo vardu pardavė dolerius ir pirko jenas, o Japonijos bankas jenas pirko dvi dienas iš eilės. Kaip praneša BBC News, „Reuters“ nuotraukoje, kurioje užfiksuotas užrašų bloknotas priešais iždo sekretorių Scottą Bessentą vyriausybės posėdžio metu, buvo parašyta: "To Do: Buy Japanese Yen $5-10 bil". Remiantis „Shinhan Investment & Securities“ skaičiavimais, Japonijos intervencija iš viso siekė apie 13,7 trilijono jenų.bbc+1

Kodėl Vašingtonas įsikišo

Neįprastas JAV dalyvavimas buvo nulemtas ne tiek susirūpinimo dėl pačios jenos, kiek noro apsaugoti iždo obligacijų rinką. Japonija valdo apie 1,14 trilijono JAV dolerių vertės JAV vyriausybės obligacijų, todėl yra didžiausia užsienio savininkė. Be koordinavimo Tokijui būtų tekę parduoti iždo obligacijas, kad finansuotų vienašališką jenos gynybą – žingsnis, kuris jautriu momentu galėjo padidinti JAV pajamingumą. Vietoj to, abi šalys svarsto galimybę padidinti FRS FIMA repo priemonės limitą, kuris leidžia užsienio centriniams bankams skolintis dolerius užstatant savo iždo obligacijas, jų neparduodant.cnbc+2

„Carry trade“ baimės išlieka, bet su išlygomis

Trumpųjų pozicijų mastas prieš intervenciją buvo lyginamas su 2024 m. liepos mėnesiu, kai spartus „carry trade“ sandorių su jena nutraukimas „Nasdaq Composite“ indeksą nustūmė žemyn 3,4%, o Pietų Korėjos „Kospi“ – beveik 9%. „Goldman Sachs The Goldman Sachs Group, Inc.“ ↗ 0.68% likus vos kelioms savaitėms iki intervencijos „carry trade“ sandorių aplinką pavadino "palankiausia per daugiau nei 20 metų".biz.chosun

Vis dėlto „Shinhan Investment & Securities“ analitikai teigia, kad užkrečiamosios rizikos šį kartą yra mažesnė. Jena finansuojami užsienio investiciniai įsipareigojimai nuo 2024 m. pradžios piko sumažėjo daugiau nei 60 trilijonų jenų, o Japonijos finansų sistemos svertas yra minimalus, palyginti su padėtimi prieš dvejus metus. „Citigroup“ ↗ 0.88% strategas Danielis Tobinas pažymėjo, kad „carry trade“ finansavimas išsibarstė į Šveicarijos franką, eurą ir Kanados dolerį, taip sumažinant koncentracijos riziką, kuri sustiprino 2024 m. sukrėtimą.biz.chosun

Nuo to laiko dolerio ir jenos pora atsigavo maždaug pusę savo nuosmukio po intervencijos ir penktadienio popietę prekiaujama apie 158,4 – tai priminimas, kad be struktūrinių palūkanų normų skirtumų pokyčių, intervencijos poveikis linkęs išblėsti.biz.chosun