Hedge-sjóðir draga úr veðmálum gegn jeni eftir inngrip Bandaríkjanna og Japans

Hedge-sjóðir drógu verulega úr veðmálum sínum gegn japanska jeninu í kjölfar sjaldgæfs samstillts inngrips Bandaríkjanna og Japans, sem dró úr ótta við að markaðstopparnir sem hristu upp í alþjóðlegum eignum um mitt ár 2024 myndu endurtaka sig.

Stöður skornar niður um helming

Fjármögnunarsjóðir skáru hreinar skortstöður sínar í jeni um helming niður í 63.600 samninga þann 4. ágúst, samkvæmt gögnum frá Commodity Futures Trading Commission sem birt voru á föstudag. Þetta var mikil breyting frá tæplega 138.000 samningum í lok júní, sem var stærsta hreina skortstaða síðan 2007. Undanhaldið kom í kjölfar þess að Washington og Tókýó framkvæmdu sitt fyrsta sameiginlega inngrip til kaupa á jenum síðan 1998, sem ýtti gengi dalsins gagnvart jeni úr tæplega 164, sem var nýtt 40 ára lágmark, niður í um 157 á örfáum dögum.bloomberg+2

Seðlabanki Bandaríkjanna í New York seldi dali og keypti jen þann 31. júlí fyrir hönd bandaríska fjármálaráðuneytisins, á meðan Seðlabanki Japans keypti jen tvo daga í röð. Samkvæmt BBC News sýndi ljósmynd frá Reuters af minnisblaði fyrir framan Scott Bessent fjármálaráðherra á ríkisstjórnarfundi eftirfarandi texta: "To Do: Buy Japanese Yen $5-10 bil". Inngrip Japana nam alls um 13,7 billjónum jena, samkvæmt mati Shinhan Investment & Securities.bbc+1

Hvers vegna Washington greip inn í

Óvenjuleg þátttaka Bandaríkjanna stafaði minna af áhyggjum af jeninu sjálfu og meira af löngun til að vernda skuldabréfamarkaðinn. Japan á um 1,14 billjónir dollara í bandarískum ríkisskuldabréfum og er stærsti erlendi eigandinn. Án samvinnu hefði Tókýó þurft að selja ríkisskuldabréf til að fjármagna vörn jensins, sem hefði getað ýtt bandarískum vöxtum hærra á viðkvæmum tíma. Í staðinn íhuga löndin tvö að auka þak á FIMA endurhverfum viðskiptum Seðlabankans, sem gerir erlendum seðlabönkum kleift að fá lán í dölum gegn veði í ríkisskuldabréfum án þess að selja þau.cnbc+2

Ótti við vaxtamunaviðskipti lifir enn, en með fyrirvörum

Umfang skortstaða fyrir inngripið hafði dregið upp samanburð við júlí 2024, þegar hröð upplausn vaxtamunaviðskipta í jenum sendi Nasdaq Composite niður um 3,4% og Kospi-vísitölu Suður-Kóreu niður um tæplega 9%. Goldman Sachs The Goldman Sachs Group, Inc. ↗ 0.68% hafði kallað umhverfið fyrir vaxtamunaviðskipti "það hagstæðasta í yfir 20 ár" aðeins nokkrum vikum fyrir inngripið.biz.chosun

Samt sem áður halda sérfræðingar hjá Shinhan Investment & Securities því fram að hættan á smitáhrifum sé minni í þetta sinn. Erlendar fjárfestingarskuldbindingar í jenum hafa fallið um meira en 60 billjónir jena frá hámarki snemma árs 2024 og skuldsetning í fjármálakerfi Japans er lítil miðað við fyrir tveimur árum. Daniel Tobin, stefnumótandi hjá Citigroup ↗ 0.88%, benti á að fjármögnun vaxtamunaviðskipta hafi dreifst yfir í svissneska franka, evrur og kanadíska dali, sem dregur úr styrkingu áhættu sem magnaði upp áfallið 2024.biz.chosun

Gengi dalsins gagnvart jeni hefur síðan leiðrétt um helming af lækkun sinni eftir inngripið og stóð í um 158,4 á föstudaginn – sem minnir á að án kerfisbundinna breytinga á vaxtamun hafa áhrif inngripa tilhneigingu til að fjara út.biz.chosun