Rinkos tikisi, kad ECB palūkanų normų kėlimas tęsis ilgiau nei prognozuota

Europos Centrinis Bankas ketvirtadienį, rugsėjo 10 d., skelbdamas savo pinigų politikos sprendimą, greičiausiai padidins indėlių palūkanų normą 25 baziniais punktais iki 2,50%. Tai būtų antrasis ECB palūkanų normų didinimas 2026 metais, po to, kai birželį politikos formuotojai pakėlė indėlių normą iki 2,25%, reaguodami į didėjantį infliacinį spaudimą dėl energijos kainų šuolio, susijusio su JAV ir Irano konfliktu.reuters+1

Sprendimas priimtas po to, kai „Eurostat“ duomenys parodė, kad infliacija euro zonoje rugpjūtį paspartėjo iki 3,3% nuo 2,9% liepą, daugiausia dėl išaugusių energijos sąnaudų. Vien energijos kainos rugpjūtį per metus išaugo 14,3%, palyginti su 10,3% ankstesnį mėnesį.europa+1

Rinkos įskaičiuoja griežtesnę politiką

Finansų rinkos jau visiškai įskaičiavo ketvirtadienio ketvirčio procentinio punkto padidinimą, tačiau prekiautojai dabar ruošiasi ilgesniam griežtinimo ciklui, nei tikisi dauguma ekonomistų. „Bloomberg“ duomenimis, apsikeitimo sandorių kainos rodo apie 90 bazinių punktų ECB palūkanų didinimą iki 2027 m. gruodžio, o tai reiškia tris ketvirčio procentinio punkto kėlimus ir 60% tikimybę ketvirtajam. Tai indėlių palūkanų normą pakeltų iki 3% ar daugiau, gerokai viršijant paties ECB signalus.bloomberg

Praėjusią savaitę paskelbta „Reuters“ apklausa parodė, kad apie 91% apklaustų ekonomistų tikisi, jog 2026 metus indėlių palūkanų norma užbaigs ties 2,50%, o dauguma ketvirtadienio kėlimą laiko paskutiniu žingsniu per trumpiausią ECB griežtinimo ciklą per 15 metų. „Bloomberg“ apklausa pasiekė panašią išvadą, daugumai respondentų manant, kad indėlių norma išliks 2,50% visus 2027 metus.bloomberg+1

„Commonwealth Bank of Australia“ siūlo vidurio kelią, prognozuodamas dar vieną 25 bazinių punktų kėlimą gruodį, kuris indėlių palūkanų normą pakeltų iki 2,75%, motyvuodamas tuo, kad energijos kainos išlieka aukštos ilgiau nei tikėtasi.commbank

Energijos kainos ir geopolitinė rizika

Atotrūkis tarp ekonomistų prognozių ir rinkos kainų atspindi neapibrėžtumą dėl energijos sąnaudų trajektorijos. „Brent“ naftos kaina vėl priartėjo prie 100 JAV dolerių už barelį, nes JAV ir Irano konfliktas toliau trikdo naftos tiekimo kelius Artimuosiuose Rytuose. ING pasaulinis makroekonomikos vadovas Carstenas Brzeski ketvirtadienio sprendimą apibūdino kaip „dar vieną draudžiamąjį palūkanų kėlimą“ arba, kaip jis išsireiškė, „balandžio palūkanų kėlimą“.fxstreet+1

Po ECB sprendimo vyks prezidentės Christine Lagarde spaudos konferencija, kurioje rinkos atidžiai stebės ateities gaires, ieškodamos užuominų, ar rugsėjo mėnesio kėlimas yra paskutinis, ar laukia tolesnis griežtinimas. Frankfurto signalai pastarosiomis savaitėmis rodė galimus papildomus veiksmus, o tai rodo, kad politikos formuotojai jau ruošia dirvą kitam žingsniui. Atsižvelgiant į tai, kad kitą antradienį laukia Federalinio rezervo sistemos sprendimas, o rugsėjo 17 d. – Anglijos banko posėdis, ateinančios aštuonios dienos yra intensyviausias centrinio banko politikos rizikos laikotarpis, su kuriuo rinkos susidūrė šį ketvirtį.globalbankingandfinance+1