Markkinat ennakoivat EKP:n kiristystoimien jatkuvan torstain koronnostoa pidemmälle

Euroopan keskuspankin odotetaan laajalti nostavan talletuskorkoaan 25 korkopisteellä 2,50 prosenttiin, kun se julkistaa rahapoliittisen päätöksensä torstaina 10. syyskuuta. Siirto olisi EKP:n toinen koronnosto vuonna 2026, sen jälkeen kun päättäjät nostivat talletuskoron 2,25 prosenttiin kesäkuussa Yhdysvaltojen ja Iranin väliseen konfliktiin liittyvän energian hinnan nousun aiheuttaman inflaatiopaineen vuoksi.reuters+1

Päätös tulee sen jälkeen, kun Eurostatin tiedot osoittivat euroalueen inflaation kiihtyneen elokuussa 3,3 prosenttiin heinäkuun 2,9 prosentista, mikä johtui lähes kokonaan korkeammista energiakustannuksista. Energian hinnat nousivat elokuussa 14,3 prosentin vuosivauhtia, kun edellisenä kuukautena nousua oli 10,3 prosenttia.europa+1

Markkinat hinnoittelevat lisää kiristystä

Finanssimarkkinat ovat täysin hinnoitelleet torstain neljännesprosentin korotuksen, mutta sijoittajat varautuvat nyt pidempään kiristyssykliin kuin useimmat ekonomistit odottavat. Bloombergin mukaan swap-hinnoittelu viittaa noin 90 korkopisteen EKP:n koronnostoihin joulukuuhun 2027 mennessä, mikä tarkoittaa kolmea neljännesprosentin nostoa ja 60 prosentin todennäköisyyttä neljännelle. Tämä nostaisi talletuskoron kohti 3 prosenttia tai sen yli, mikä on selvästi enemmän kuin mitä EKP on itse viestinyt.bloomberg

Viime viikolla julkaistussa Reutersin kyselyssä noin 91 prosenttia kyselyyn vastanneista ekonomisteista odotti talletuskoron päätyvän vuoden 2026 lopussa 2,50 prosenttiin, ja useimmat pitivät torstain nostoa viimeisenä siirtona EKP:n 15 vuoden lyhyimmässä kiristyssyklissä. Bloombergin kysely päätyi samanlaiseen johtopäätökseen, ja enemmistö vastaajista uskoi talletuskoron pysyvän 2,50 prosentissa vuoden 2027 loppuun asti.bloomberg+1

Commonwealth Bank of Australia tarjoaa välimuotoisen ennusteen, jossa odotetaan yhtä 25 korkopisteen lisänostoa joulukuussa, mikä nostaisi talletuskoron 2,75 prosenttiin, vedoten siihen, että korkeat energian hinnat jatkuvat odotettua pidempään.commbank

Energian hinnat ja geopoliittinen riski

Ekonomistien ennusteiden ja markkinahinnoittelun välinen kuilu heijastaa epävarmuutta energiakustannusten kehityksestä. Brent-öljy on noussut takaisin lähelle 100 dollaria tynnyriltä, kun Yhdysvaltojen ja Iranin välinen konflikti jatkaa Lähi-idän öljyn toimitusreittien häiritsemistä. ING:n globaali makrotalouden johtaja Carsten Brzeski luonnehti torstain odotettua siirtoa "vakuutuskoronnostoksi" tai, kuten hän asian ilmaisi, "pehmeäksi koronnostoksi".fxstreet+1

EKP:n päätöstä seuraa pääjohtaja Christine Lagarden lehdistötilaisuus, jossa markkinat tarkastelevat tulevaisuuden ohjausta etsien merkkejä siitä, onko syyskuun nosto viimeinen vai onko lisää kiristystä tulossa. Frankfurtista viime viikkoina tulleet signaalit ovat viitanneet mahdollisiin lisätoimiin, mikä viittaa siihen, että päättäjät valmistelevat jo maaperää seuraavalle siirrolleen. Koska Yhdysvaltain keskuspankki Fedin päätös on tulossa seuraavana tiistaina ja Englannin keskuspankin kokous 17. syyskuuta, tulevat kahdeksan päivää edustavat tiiviintä keskuspankkien politiikkaan liittyvää riskijaksoa, jonka markkinat ovat kohdanneet tällä vuosineljänneksellä.globalbankingandfinance+1