Yatırımcılar ECB’nin faiz artışlarının perşembe gününün ötesine geçeceğine inanıyor

Avrupa Merkez Bankası'nın (ECB), 10 Eylül Perşembe günü para politikası kararını açıklarken mevduat faizini 25 baz puan artırarak %2,50'ye çıkarması bekleniyor. Bu hamle, politika yapıcıların ABD-İran çatışması kaynaklı enerji fiyatlarındaki artışın yarattığı enflasyon baskısı nedeniyle haziran ayında mevduat faizini %2,25'e yükseltmesinin ardından, 2026 yılındaki ikinci faiz artışı olacak.reuters+1

Karar, Eurostat verilerinin Euro Bölgesi'nde enflasyonun temmuz ayındaki %2,9 seviyesinden ağustos ayında %3,3'e yükseldiğini göstermesinin ardından geldi; bu artış neredeyse tamamen yüksek enerji maliyetlerinden kaynaklandı. Sadece enerji fiyatları, ağustos ayında bir önceki aya göre %10,3'ten %14,3'lük yıllık artış oranına yükseldi.europa+1

Piyasalar Daha Fazla Sıkılaşmayı Fiyatlıyor

Finansal piyasalar perşembe günkü çeyrek puanlık artışı tamamen fiyatlamış durumda, ancak yatırımcılar artık çoğu ekonomistin beklediğinden daha uzun süreli bir sıkılaşma döngüsüne hazırlanıyor. Bloomberg'e göre swap fiyatlamaları, 2027 Aralık ayına kadar ECB'nin yaklaşık 90 baz puanlık faiz artışına işaret ediyor; bu da üç adet çeyrek puanlık artış ve dördüncü bir artış için %60 ihtimal anlamına geliyor. Bu durum mevduat faizini %3 veya üzerine taşıyabilir ki bu da ECB'nin kendi sinyallerinin oldukça ötesinde.bloomberg

Geçen hafta yayınlanan bir Reuters anketi, ankete katılan ekonomistlerin yaklaşık %91'inin mevduat faizinin 2026 yılını %2,50 seviyesinde bitirmesini beklediğini ve çoğunun perşembe günkü artışı ECB'nin son 15 yıldaki en kısa sıkılaşma döngüsünün son hamlesi olarak gördüğünü ortaya koydu. Bir Bloomberg anketi de benzer bir sonuca ulaşarak katılımcıların çoğunluğunun mevduat faizinin 2027 boyunca %2,50'de kalacağını öngördüğünü gösterdi.bloomberg+1

Commonwealth Bank of Australia, enerji fiyatlarının beklenenden daha uzun süre yüksek kalacağını belirterek, aralık ayında 25 baz puanlık bir ek artışla mevduat faizinin %2,75'e çıkacağını tahmin eden orta bir yol sunuyor.commbank

Enerji Fiyatları ve Jeopolitik Risk

Ekonomist tahminleri ile piyasa fiyatlaması arasındaki fark, enerji maliyetlerinin seyri konusundaki belirsizliği yansıtıyor. ABD-İran çatışması Orta Doğu'daki petrol tedarik yollarını kesintiye uğratmaya devam ederken, Brent petrol tekrar 100 dolar varil seviyesine yaklaştı. ING'nin küresel makro strateji başkanı Carsten Brzeski, perşembe günü beklenen hamleyi "bir başka sigorta faiz artışı" veya kendi ifadesiyle "güvercin bir faiz artışı" olarak nitelendirdi.fxstreet+1

ECB'nin kararı, piyasaların eylül ayındaki artışın son olup olmadığına veya daha fazla sıkılaşmanın yolda olup olmadığına dair herhangi bir ipucu için ileriye dönük yönlendirmeleri inceleyeceği Başkan Christine Lagarde'ın basın toplantısıyla takip edilecek. Frankfurt'tan son haftalarda gelen sinyaller, politika yapıcıların bir sonraki hamleleri için şimdiden zemin hazırladıklarını göstererek potansiyel ek eylemlere işaret etti. Önümüzdeki salı günü açıklanacak Fed kararı ve 17 Eylül'deki İngiltere Merkez Bankası toplantısı ile birlikte, önümüzdeki sekiz gün piyasaların bu çeyrekte karşılaştığı en yoğun merkez bankası politika riski dönemini temsil ediyor.globalbankingandfinance+1