Οι επενδυτές ποντάρουν σε περαιτέρω αυξήσεις επιτοκίων από την ΕΚΤ μετά την Πέμπτη

Η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα αναμένεται ευρέως να αυξήσει το επιτόκιο καταθέσεων κατά 25 μονάδες βάσης στο 2,50% κατά την ανακοίνωση της νομισματικής της πολιτικής την Πέμπτη, 10 Σεπτεμβρίου. Η κίνηση αυτή θα αποτελέσει τη δεύτερη αύξηση επιτοκίων της ΕΚΤ για το 2026, μετά την άνοδο του επιτοκίου καταθέσεων στο 2,25% τον Ιούνιο, εν μέσω αυξανόμενων πληθωριστικών πιέσεων από την εκτίναξη των τιμών της ενέργειας λόγω της σύγκρουσης ΗΠΑ-Ιράν.reuters+1

Η απόφαση έρχεται μετά τα στοιχεία της Eurostat που έδειξαν ότι ο πληθωρισμός στην ευρωζώνη επιταχύνθηκε στο 3,3% τον Αύγουστο, από 2,9% τον Ιούλιο, κυρίως λόγω του υψηλότερου ενεργειακού κόστους. Οι τιμές της ενέργειας αυξήθηκαν με ετήσιο ρυθμό 14,3% τον Αύγουστο, έναντι 10,3% τον προηγούμενο μήνα.europa+1

Οι αγορές προεξοφλούν περαιτέρω σύσφιξη

Οι χρηματοπιστωτικές αγορές έχουν ήδη ενσωματώσει την αύξηση κατά ένα τέταρτο της μονάδας της Πέμπτης, αλλά οι επενδυτές προετοιμάζονται πλέον για έναν πιο παρατεταμένο κύκλο σύσφιξης από ό,τι αναμένουν οι περισσότεροι οικονομολόγοι. Σύμφωνα με το Bloomberg, οι τιμές των swaps υποδηλώνουν αυξήσεις επιτοκίων της ΕΚΤ κατά περίπου 90 μονάδες βάσης έως τον Δεκέμβριο του 2027, γεγονός που συνεπάγεται τρεις αυξήσεις κατά 25 μονάδες βάσης και 60% πιθανότητα για μια τέταρτη. Αυτό θα ωθούσε το επιτόκιο καταθέσεων προς το 3% ή και υψηλότερα, ξεπερνώντας κατά πολύ τις ενδείξεις της ίδιας της ΕΚΤ.bloomberg

Σε δημοσκόπηση του Reuters που δημοσιεύθηκε την περασμένη εβδομάδα, περίπου το 91% των ερωτηθέντων οικονομολόγων αναμένει ότι το επιτόκιο καταθέσεων θα κλείσει το 2026 στο 2,50%, με τους περισσότερους να θεωρούν την αύξηση της Πέμπτης ως την τελευταία κίνηση στον συντομότερο κύκλο σύσφιξης της ΕΚΤ εδώ και 15 χρόνια. Αντίστοιχα συμπεράσματα προέκυψαν και από έρευνα του Bloomberg, όπου η πλειοψηφία των συμμετεχόντων εκτιμά ότι το επιτόκιο καταθέσεων θα διατηρηθεί στο 2,50% καθ όλη τη διάρκεια του 2027.bloomberg+1

Η Commonwealth Bank of Australia προτείνει μια μέση οδό, προβλέποντας μία επιπλέον αύξηση 25 μονάδων βάσης τον Δεκέμβριο, η οποία θα οδηγούσε το επιτόκιο καταθέσεων στο 2,75%, επικαλούμενη τις αυξημένες τιμές ενέργειας που διατηρούνται για μεγαλύτερο διάστημα από το αναμενόμενο.commbank

Τιμές ενέργειας και γεωπολιτικός κίνδυνος

Το χάσμα μεταξύ των προβλέψεων των οικονομολόγων και των τιμών της αγοράς αντικατοπτρίζει την αβεβαιότητα σχετικά με την πορεία του ενεργειακού κόστους. Το αργό Brent έχει ανέλθει ξανά κοντά στα 100 δολάρια το βαρέλι, καθώς η σύγκρουση ΗΠΑ-Ιράν συνεχίζει να διαταράσσει τις οδούς εφοδιασμού πετρελαίου στη Μέση Ανατολή. Ο Carsten Brzeski, επικεφαλής μακροοικονομικής ανάλυσης της ING, χαρακτήρισε την αναμενόμενη κίνηση της Πέμπτης ως "ακόμη μία αύξηση επιτοκίων για λόγους ασφαλείας" ή, όπως το έθεσε, "μια ήπια αύξηση επιτοκίων".fxstreet+1

Η απόφαση της ΕΚΤ θα ακολουθηθεί από συνέντευξη Τύπου της Προέδρου Christine Lagarde, όπου οι αγορές θα αναζητήσουν ενδείξεις για το αν η αύξηση του Σεπτεμβρίου είναι η τελευταία ή αν επίκειται περαιτέρω σύσφιξη. Τα μηνύματα από τη Φρανκφούρτη τις τελευταίες εβδομάδες δείχνουν πιθανή επιπλέον δράση, υποδηλώνοντας ότι οι υπεύθυνοι χάραξης πολιτικής προετοιμάζουν ήδη το έδαφος για την επόμενη κίνησή τους. Με την απόφαση της Federal Reserve να αναμένεται την επόμενη Τρίτη και τη συνεδρίαση της Τράπεζας της Αγγλίας στις 17 Σεπτεμβρίου, οι επόμενες οκτώ ημέρες αποτελούν το πιο κρίσιμο διάστημα για τον κίνδυνο νομισματικής πολιτικής που έχουν αντιμετωπίσει οι αγορές αυτό το τρίμηνο.globalbankingandfinance+1