Handlare satsar på att ECB fortsätter räntehöjningar efter torsdagens väntade beslut

Europeiska centralbanken förväntas allmänt höja sin inlåningsränta med 25 punkter till 2,50 procent när de tillkännager sitt penningpolitiska beslut torsdagen den 10 september. Beslutet skulle markera ECB:s andra räntehöjning under 2026, efter att beslutsfattare höjde inlåningsräntan till 2,25 procent i juni mitt under ett tilltagande inflationstryck från stigande energipriser kopplade till USA-Iran-konflikten.reuters+1

Beslutet kommer efter att data från Eurostat visat att inflationen i euroområdet accelererade till 3,3 procent i augusti, upp från 2,9 procent i juli, nästan uteslutande drivet av högre energikostnader. Energipriserna i sig steg med en årlig takt på 14,3 procent i augusti, upp från 10,3 procent månaden innan.europa+1

Marknaden prisar in mer åtstramning

Finansmarknaderna har fullt ut prisat in torsdagens kvartspunkthöjning, men handlare positionerar sig nu för en mer utdragen åtstramningscykel än vad de flesta ekonomer förväntar sig. Enligt Bloomberg tyder swap-prissättning på cirka 90 punkters räntehöjningar från ECB fram till december 2027, vilket innebär tre kvartspunkthöjningar med 60 procents sannolikhet för en fjärde. Det skulle pressa inlåningsräntan mot 3 procent eller högre, långt bortom ECB:s egna signaler.bloomberg

En Reuters-enkät publicerad förra veckan visade att cirka 91 procent av de tillfrågade ekonomerna förväntar sig att inlåningsräntan slutar 2026 på 2,50 procent, där de flesta ser torsdagens höjning som det sista steget i vad som skulle bli ECB:s kortaste åtstramningscykel på 15 år. En Bloomberg-undersökning nådde en liknande slutsats, där en majoritet av respondenterna ser inlåningsräntan ligga kvar på 2,50 procent under 2027.bloomberg+1

Commonwealth Bank of Australia erbjuder en medelväg och prognostiserar en ytterligare höjning på 25 punkter i december, vilket skulle ta inlåningsräntan till 2,75 procent, med hänvisning till att de förhöjda energipriserna består längre än initialt väntat.commbank

Energipriser och geopolitisk risk

Klyftan mellan ekonomers prognoser och marknadens prissättning speglar osäkerheten kring energikostnadernas bana. Brent-olja har klättrat tillbaka nära 100 dollar per fat då USA-Iran-konflikten fortsätter att störa oljeförsörjningsvägar i Mellanöstern. ING:s globala makrochef, Carsten Brzeski, karaktäriserade torsdagens förväntade drag som en försäkringshöjning, eller som han uttryckte det, en duvaktig räntehöjning.fxstreet+1

ECB:s beslut kommer att följas av en presskonferens med ordförande Christine Lagarde, där marknaderna kommer att granska framåtblickande vägledning för tecken på om septemberhöjningen är den sista eller om ytterligare åtstramningar väntar. Signaler från Frankfurt under de senaste veckorna har pekat mot potentiella ytterligare åtgärder, vilket tyder på att beslutsfattare redan förbereder nästa steg. Med Federal Reserves beslut nästa tisdag och Bank of Englands möte den 17 september representerar de kommande åtta dagarna den mest koncentrerade perioden av centralbanksrisk som marknaderna har mött detta kvartal.globalbankingandfinance+1