იაპონიის 10-წლიანი ობლიგაციების შემოსავლიანობამ 1996 წლის შემდეგ პიკს მიაღწია

ორშაბათს იაპონიის 10-წლიანი სახელმწიფო ობლიგაციების შემოსავლიანობა 2.925%-მდე გაიზარდა, რაც 1996 წლის სექტემბრის შემდეგ ყველაზე მაღალი მაჩვენებელია. ეს ტენდენცია გლობალურ ბაზრებზე სახელმწიფო ვალის გაუფასურებას უკავშირდება, რაც ინფლაციური მოლოდინებისა და იაპონიის ბანკის მიერ საპროცენტო განაკვეთების შემდგომი ზრდის მოლოდინითაა განპირობებული.theedgemalaysia

შემოსავლიანობა ზედიზედ ექვსი სესიაა იზრდება, რაც ბოლო ერთ წელზე მეტი ხნის განმავლობაში ყველაზე ხანგრძლივი პერიოდია. პროცესი იაპონური ობლიგაციების მთელ მრუდზე შეინიშნება: ორწლიანი ობლიგაციების შემოსავლიანობა 3.5 საბაზისო პუნქტით, 1.685%-მდე გაიზარდა, რაც 1995 წლის მაისის შემდეგ პიკია, ხოლო ხუთწლიანი ობლიგაციების მაჩვენებელმა რეკორდულ 2.155%-ს მიაღწია. გრძელვადიან პერსპექტივაში, 30-წლიანი ობლიგაციების შემოსავლიანობა 4.06%-მდე, ხოლო 40-წლიანის 4.115%-მდე ავიდა.theedgemalaysia

გლობალური პესიმისტური განწყობა და გაურკვევლობა იაპონიის ბანკის გარშემო

იაპონური ობლიგაციების გაუფასურება გლობალური ბაზრების ტენდენციებს მიჰყვება. აშშ-ის სახაზინო ობლიგაციები პარასკევს გაუფასურდა, ხოლო ევროზონის შემოსავლიანობები კვირის ბოლოს გაიზარდა.theedgemalaysia

"სახელმწიფო ობლიგაციების მიმართ პესიმისტური განწყობა გლობალურად ვრცელდება და შემოსავლიანობის ზრდის ტენდენცია მძაფრდება, რაც შეშფოთების საფუძველს იძლევა," – აცხადებს Mitsubishi UFJ Morgan Stanley Securities ↘ 0.13%-ის უფროსი სტრატეგი კეისუკე ცურუტა. მან აღნიშნა, რომ "იაპონიის ბანკის მიერ საპროცენტო განაკვეთების ზრდის ტემპთან დაკავშირებული გაურკვევლობა კვლავ მთავარი გამოწვევაა."theedgemalaysia

ობლიგაციებზე ზეწოლა მაშინ გაძლიერდა, როდესაც იაპონიის ეკონომიკის ზრდამ მეორე კვარტალში მხოლოდ 1.1% შეადგინა, რაც 2.0%-იან პროგნოზზე დაბალია. Nikkei 225-ის ინდექსი ეკონომიკური ზრდის შეფერხებისა და სესხების გაძვირების ფონზე შემცირდა.finimize

გაფრთხილებები ვალის კრიზისის შესახებ

შემოსავლიანობის მკვეთრმა ზრდამ ანალიტიკოსების მხრიდან მკაცრი გაფრთხილებები გამოიწვია. რობინ ბრუქსი Substack-ზე წერს, რომ იაპონიის შემოსავლიანობის მრუდის ცვლილება სტატისტიკურად ექსტრემალურია და ფაქტობრივად ვალის კრიზისის ნიშნებს ატარებს. ბრუქსის თქმით, იაპონიის ხანგრძლივი პოლიტიკა შემოსავლიანობის შეზღუდვასთან დაკავშირებით, ვალის კრიზისს ვალუტის ქრონიკულ სისუსტეში გარდაქმნის, რაც ხსნის, თუ რატომ ვერ ახერხებს ინტერვენციები იენის სტაბილიზაციას.robinjbrooks.substack

ეს ანალიზი ემთხვევა გასულ თვეში აშშ-სა და იაპონიის მიერ განხორციელებულ კოორდინირებულ სავალუტო ინტერვენციას, რომელმაც დოლარის კურსი იენთან მიმართებით დროებით შეამცირა, თუმცა ეფექტი ხანმოკლე აღმოჩნდა. Neuberger Berman-ის ჯო ამატოს თქმით, "იენის მდგრადი გამყარება მოითხოვს იაპონიის ბანკის მხრიდან პოლიტიკის ნორმალიზებას და აშშ-თან საპროცენტო განაკვეთების სხვაობის შემცირებას, რასაც მხოლოდ ინტერვენციები ვერ უზრუნველყოფს."nb

იმ ფონზე, როდესაც ბაზრები სექტემბერში იაპონიის ბანკის მხრიდან განაკვეთის შესაძლო ზრდას ელოდებიან, ხოლო ქვეყნის ვალისა და მშპ-ის შეფარდება მსოფლიოში ერთ-ერთი ყველაზე მაღალია, ფისკალურ მდგრადობასა და მონეტარულ ნორმალიზაციას შორის დაძაბულობა კვლავ მაღალი რჩება.