ფედის ოქმები ავლენს ღრმა განხეთქილებას საპროცენტო განაკვეთებთან დაკავშირებით, მაშინ როცა იენი 40-წლიან მინიმუმთან ახლოს რჩება

იაპონური იენი აშშ დოლართან მიმართებაში 40-წლიან მინიმუმთან ახლოს ივაჭრება და ამ კვირაში 162-ის ნიშნულზე მერყეობს, მას შემდეგ, რაც 30 ივნისს 1986 წლის დეკემბრის შემდეგ პირველად გადალახა ეს დონე. ვარდნა გამოწვეულია ფედერალური სარეზერვო სისტემის მკაცრ პოზიციასა და იაპონიის ბანკის უნარისადმი სკეპტიციზმს შორის არსებული უფსკრულით, რაც აძლიერებს შიშს carry trade-ის დესტრუქციული დახურვის შესახებ, რამაც შესაძლოა გლობალურ ბაზრებზე ჯაჭვური რეაქცია გამოიწვიოს.tokyoweekender+1

ფედის განხეთქილება დოლარის პოზიციებს ამყარებს

ოთხშაბათს გამოქვეყნებულმა ფედერალური სარეზერვო სისტემის 16-17 ივნისის შეხვედრის ოქმებმა აჩვენა, რომ კომიტეტი მკვეთრად არის გაყოფილი ინფლაციისა და საპროცენტო განაკვეთების გზასთან დაკავშირებით. ფედმა საბაზისო განაკვეთი 3,5%-დან 3,75%-მდე შეინარჩუნა, თუმცა 18-დან ცხრა ოფიციალურმა პირმა წლის ბოლომდე სულ მცირე ერთი განაკვეთის ზრდა იწინასწარმეტყველა, ხოლო ექვსმა — ორი მეოთხედი პროცენტით ზრდა. ბაზრები ამაზე რეაგირებდნენ სექტემბერში განაკვეთის ზრდის ალბათობის თითქმის 69%-მდე გაზრდით, CME Group-ის ↘ 0.33% FedWatch ინსტრუმენტის მიხედვით. აშშ-ში უფრო მაღალი განაკვეთების პერსპექტივამ გაამყარა დოლარის სარგებლიანობის უპირატესობა, რაც ზეწოლას ახდენს იენსა და სხვა დაბალი სარგებლიანობის მქონე ვალუტებზე. USD/JPY-მ სამშაბათს 162,70-ს მიაღწია, ვიდრე ზომიერად უკან დაიხევდა.forbes+4

Carry Trade-ის რისკები და ინტერვენციების მონიტორინგი

იენის მუდმივმა სისუსტემ გაზარდა გლობალური carry trade — სტრატეგია, რომლის დროსაც ინვესტორები იაფად სესხულობენ იენს სხვაგან უფრო მაღალი სარგებლიანობის მქონე პოზიციების დასაფინანსებლად. ანალიტიკოსები აფრთხილებენ, რომ მოულოდნელმა შემობრუნებამ შესაძლოა გამოიწვიოს ამ ლევერჯირებული ფსონების სწრაფი დახურვა, რაც კასკადურ ეფექტს მოახდენს აქციების, ობლიგაციებისა და კრიპტოვალუტის ბაზრებზე. იაპონიის ფინანსთა მინისტრმა საცუკი კატაიამამ 3 ივლისს გააფრთხილა, რომ ტოკიო "მზადაა ნებისმიერ დროს უპასუხოს" და ვალუტის საკითხებზე მჭიდრო კონტაქტში რჩება აშშ-ის ხელისუფლებასთან. იაპონიამ აპრილსა და მაისში რეკორდული 11,73 ტრილიონი იენი (დაახლოებით 73 მილიარდი დოლარი) გამოიყენა ინტერვენციებისთვის, თუმცა იენი ექვს კვირაში ინტერვენციის დონეებს ზემოთ დაბრუნდა, რაც ხაზს უსვამს ასეთი ქმედებების შეზღუდულობას ფუნდამენტური ძალების წინააღმდეგ, Lazard Asset Management-ის ანალიზის თანახმად.benzinga+3

ობლიგაციების სარგებლიანობა იზრდება, Pimco კი შესაძლებლობებს ეძებს

იაპონიის სახელმწიფო ობლიგაციების სარგებლიანობა იენის ვარდნასთან ერთად მრავალწლიან მაქსიმუმამდე ავიდა. 10-წლიანი JGB-ის სარგებლიანობა ოთხშაბათს 2,88%-მდე გაიზარდა, რაც ყველაზე მაღალი მაჩვენებელია 1996 წლის სექტემბრის შემდეგ, ხოლო 30-წლიანი ობლიგაციების სარგებლიანობა 4%-ს გადასცდა. გაყიდვები დაჩქარდა მას შემდეგ, რაც ივნისის ბოლოს გამოქვეყნებულმა მთავრობის ეკონომიკური გეგმის პროექტმა გააჩინა შეშფოთება ფისკალური დისციპლინისა და იაპონიის ბანკზე განაკვეთების დაბალ დონეზე შენარჩუნების მიზნით განხორციელებული ზეწოლის შესახებ. Pacific Investment Management Co.-მ დაიკავა "ხარის" პოზიციები იაპონიის 30-წლიან ობლიგაციებში, ხოლო მთავარმა საინვესტიციო ოფიცერმა მარკ სეიდნერმა განაცხადა, რომ სარგებლიანობის მრუდი სხვა განვითარებულ ბაზრებთან შედარებით "ზედმეტად ციცაბო" გახდა, რაც გრძელვადიან ვალში ღირებულებას ქმნის. იაპონიის ბანკმა, რომელმაც ივნისში პოლიტიკის განაკვეთი 1,0%-მდე გაზარდა — რაც 1995 წლის შემდეგ ყველაზე მაღალი მაჩვენებელია — შესაძლოა დააჩქაროს გამკაცრება, რადგან ცენტრალური ბანკის ყოფილმა ოფიციალურმა პირმა ოთხშაბათს Bloomberg-ს განუცხადა, რომ საბოლოო განაკვეთმა შესაძლოა "დაახლოებით 2%-ს, ან შესაძლოა ცოტა მეტსაც" მიაღწიოს.tradingeconomics+5