Fedin pöytäkirjat paljastavat syvän erimielisyyden koroista jenin pysyessä lähellä 40 vuoden pohjalukemia

Japanin jeni käy kauppaa lähellä 40 vuoden pohjalukemiaan Yhdysvaltain dollaria vastaan, pysytellen tällä viikolla noin 162 jenissä per dollari, rikottuaan kyseisen tason 30. kesäkuuta ensimmäistä kertaa sitten joulukuun 1986. Laskua on ajanut Federal Reserven haukkamaisen asenteen ja Japanin keskuspankin kykyyn kiristää rahapolitiikkaa riittävän nopeasti kohdistuvan skeptisyyden välinen kasvava kuilu, mikä on herättänyt uudelleen pelot häiriöitä aiheuttavasta carry trade -purusta, joka voisi heijastua maailmanlaajuisille markkinoille.tokyoweekender+1

Fedin jakautuminen vahvistaa dollarin asemaa

Keskiviikkona julkaistut Federal Reserven 16.–17. kesäkuuta pidetyn kokouksen pöytäkirjat paljastivat komitean olevan jyrkästi erimielinen inflaation ja korkojen suunnasta. Fed piti ohjauskorkonsa vakaana 3,5–3,75 prosentissa, mutta 18 virkamiehestä yhdeksän ennusti vähintään yhtä koronnostoa ennen vuoden loppua, ja kuusi ennusti kahta neljännespisteen nostoa. Markkinat reagoivat nostamalla syyskuun koronnoston todennäköisyyden lähes 69 prosenttiin CME Groupin ↘ 0.27% FedWatch-työkalun mukaan. Korkeampien Yhdysvaltain korkojen näkymä on vahvistanut dollarin tuottoetua, mikä pitää yllä painetta jeniä ja muita matalakorkoisia valuuttoja kohtaan. USD/JPY-pari kävi tiistaina korkeimmillaan 162,70 tasolla ennen maltillista vetäytymistä.forbes+4

Carry trade -riskit ja interventioiden seuranta

Jenin jatkuva heikkous on kasvattanut maailmanlaajuista carry tradea — strategiaa, jossa sijoittajat lainaavat halvalla jeniä rahoittaakseen korkeamman tuoton sijoituksia muualla. Analyytikot varoittavat, että äkillinen käänne voisi pakottaa näiden vivutettujen vetojen nopeaan purkamiseen, millä olisi kaskadivaikutuksia osake-, joukkovelkakirja- ja kryptomarkkinoille. Japanin valtiovarainministeri Satsuki Katayama varoitti 3. heinäkuuta, että Tokio "on valmis vastaamaan milloin tahansa" ja pysyy tiiviissä yhteydessä Yhdysvaltain viranomaisiin valuutta-asioissa. Japani toteutti huhti- ja toukokuussa ennätysmäiset 11,73 biljoonan jenin (noin 73 miljardin dollarin) interventiot, mutta jeni palasi interventiotasojen yläpuolelle kuuden viikon kuluessa, mikä korostaa tällaisten toimien rajallisuutta perustavanlaatuisia voimia vastaan, todetaan Lazard Asset Managementin analyysissa.benzinga+3

Joukkovelkakirjojen korot nousevat Pimcon etsiessä mahdollisuuksia

Japanin valtion joukkovelkakirjojen korot ovat nousseet vuosikymmenten huippuihin jenin laskun myötä. 10 vuoden JGB-korko nousi keskiviikkona 2,88 prosenttiin, mikä on korkein taso sitten syyskuun 1996, kun taas 30 vuoden korot ovat nousseet yli 4 prosentin. Myyntiaalto kiihtyi sen jälkeen, kun hallituksen kesäkuun lopulla julkaistu taloussuunnitelmaluonnos herätti huolta finanssipoliittisesta kurinalaisuudesta ja koetusta paineesta Japanin keskuspankkia kohtaan pitää korot alhaisina. Pacific Investment Management Co. on ottanut nousevia positioita Japanin 30 vuoden joukkovelkakirjoissa, ja sijoitusjohtaja Marc Seidnerin mukaan korkokäyrästä on tullut "liian jyrkkä" suhteessa muihin kehittyneisiin markkinoihin, mikä luo arvoa pitkän aikavälin velkakirjoihin. Japanin keskuspankki, joka nosti ohjauskorkonsa 1,0 prosenttiin kesäkuussa — korkein taso sitten vuoden 1995 — saattaa joutua nopeuttamaan kiristämistä, ja entinen keskuspankin virkamies totesi Bloombergille keskiviikkona, että terminaalikorko voisi nousta "noin 2 prosenttiin, tai ehkä hieman sen yli".tradingeconomics+5