Fundargerðir Fed afhjúpa djúpstæðan ágreining um vexti á meðan jenið heldur sér nærri 40 ára lágmörkum

Japanska jenið er í viðskiptum nærri 40 ára lágmörkum gagnvart Bandaríkjadal og sveiflast í kringum 162 á móti dollar í þessari viku, eftir að hafa farið yfir það stig þann 30. júní í fyrsta sinn síðan í desember 1986. Hrunið hefur verið drifið áfram af vaxandi gjá á milli haukastefnu bandaríska seðlabankans (Federal Reserve) og efasemda um getu japanska seðlabankans til að herða taumhaldið nógu hratt, sem hefur endurvakið ótta við truflandi uppgjör á carry trade-viðskiptum sem gæti haft áhrif á alþjóðlega markaði.tokyoweekender+1

Klofningur innan Fed eykur styrk dollarsins

Fundargerðir frá fundi bandaríska seðlabankans 16.-17. júní, sem birtar voru á miðvikudag, leiddu í ljós nefnd sem er mjög klofin varðandi stefnu verðbólgu og vaxta. Fed hélt viðmiðunarvöxtum sínum stöðugum á bilinu 3,5% til 3,75%, en níu af 18 embættismönnum spáðu að minnsta kosti einni vaxtahækkun fyrir árslok, þar sem sex spáðu tveimur fjórðungspunkta hækkunum. Markaðir brugðust við með því að hækka líkurnar á vaxtahækkun í september í nærri 69%, samkvæmt FedWatch-tóli CME Group ↘ 0.24%. Horfur um hærri vexti í Bandaríkjunum hafa styrkt ávöxtunarforskot dollarsins og haldið þrýstingi á jenið og aðra gjaldmiðla með lægri ávöxtun. USD/JPY fór hæst í 162,70 á þriðjudag áður en það dró sig lítillega til baka.forbes+4

Áhætta af carry trade og eftirlit með inngripum

Viðvarandi veikleiki jensins hefur aukið alþjóðleg carry trade-viðskipti — stefnu þar sem fjárfestar taka lán á lágum vöxtum í jenum til að fjármagna stöður með hærri ávöxtun annars staðar. Sérfræðingar vara við því að skyndileg viðsnúningur gæti neytt fram á hraða uppgjör á þessum skuldsettu veðmálum, með keðjuverkandi áhrifum á hlutabréfa-, skuldabréfa- og dulritunarmarkaði. Satsuki Katayama, fjármálaráðherra Japans, varaði við þann 3. júlí að Tókýó "standi tilbúið til að bregðast við hvenær sem er" og sé í nánu sambandi við bandarísk yfirvöld um gengismál. Japan framkvæmdi metinngrip upp á 11,73 billjónir jena (um 73 milljarða dollara) í apríl og maí, en jenið fór aftur yfir inngripastig innan sex vikna, sem undirstrikar takmörk slíkra aðgerða gegn grundvallaröflum, samkvæmt greiningu frá Lazard Asset Management.benzinga+3

Skuldabréfaávöxtun rýkur upp á meðan Pimco sér tækifæri

Ávöxtunarkrafa japanskra ríkisskuldabréfa hefur hækkað í margra áratuga hæðir samhliða lækkun jensins. Ávöxtunarkrafa 10 ára ríkisskuldabréfa fór í 2,88% á miðvikudag, sem er hæsta stig síðan í september 1996, á meðan 30 ára ávöxtunarkrafa hefur farið yfir 4%. Sölubylgjan magnaðist eftir að drög að efnahagsáætlun stjórnvalda, sem birt voru í lok júní, vöktu áhyggjur af fjárlagahalla og skynjuðum þrýstingi á japanska seðlabankann um að halda vöxtum lágum. Pacific Investment Management Co. hefur tekið bjartsýnar stöður í 30 ára skuldabréfum Japans, þar sem fjárfestingarstjórinn Marc Seidner segir að ávöxtunarferillinn sé orðinn "of brattur" miðað við aðra þróaða markaði, sem skapar verðmæti í skuldabréfum til lengri tíma. Japanski seðlabankinn, sem hækkaði stýrivexti sína í 1,0% í júní — sem er hæsta stig síðan 1995 — gæti þurft að flýta fyrir hertri stefnu, þar sem fyrrverandi embættismaður seðlabankans sagði við Bloomberg á miðvikudag að lokavextir gætu náð "um 2%, eða kannski aðeins meira".tradingeconomics+5