Þriggja ára nautamarkaður gulls lýkur opinberlega eftir 150% hækkun

Þriggja ára nautamarkaður gulls hefur opinberlega lokið, samkvæmt Bloomberg, sem batt enda á hækkun sem sá verð hækka um u.þ.b. 150% frá lokum árs 2022 áður en það náði hámarki nálægt 5.586 dollurum á únsuna þann 29. janúar. Málmurinn hefur síðan fallið inn á svæði bjarnarmarkaðar, farið niður fyrir 4.000 dollara markið ítrekað og þjáðst af sínum versta ársfjórðungi í 13 ár á þremur mánuðum fram í júní.bloomberg+2

Sársaukafull leiðrétting

Söluþrýstingurinn hefur verið drifinn áfram af breytingum á væntingum um peningastefnu. Vaxtalækkunarþemað sem ýtti gulli í metverð snerist harkalega við snemma árs 2026, sem varð til þess að fjárfestar flúðu úr gulltryggðum kauphallarsjóðum (ETF). Gögn frá World Gold Council sýna að ETF-sjóðir skráðu nettóútstreymi upp á 16 tonn í maí einum saman, og innlausnir héldu áfram inn í júní. iShares BlackRock, Inc. ↘ 4.39% greindi frá því að hrávöru-ETP-sjóðir skráðir í Bandaríkjunum hafi skráð 6,8 milljarða dollara útstreymi í júní, sem er næststærsta mánaðarlega talan sem mælst hefur.goldsilver+3

Gull hefur fallið um u.þ.b. 7,8% það sem af er ári, þar sem CNBC Comcast Corporation ↗ 0.40% greindi frá því að um 16% hafi verið þurrkuð út af verðmæti málmsins á öðrum ársfjórðungi einum saman — sem er mesta lækkun á ársfjórðungi síðan á öðrum ársfjórðungi 2013. Fallið kom þegar ávöxtunarkrafa ríkisskuldabréfa hækkaði og Bandaríkjadalur styrktist vegna væntinga um að vextir verði hærri lengur en markaðir höfðu gert ráð fyrir.reuters+1

Skiptar skoðanir um horfur

Bloomberg greinir frá því að þótt nautamarkaðnum sé lokið, sé takmörkuð vísbending um stórfelldar skortstöður, sem skilur gull eftir í óvissu umbreytingarskeiði. Morningstar ↗ 1.20% lækkaði á sunnudag forsendur sínar um meðalverð gulls í 4.400 dollara fyrir 2026-2028, niður úr 4.900 dollurum áður.morningstar+2

JPMorgan ↘ 4.19% endurskoðaði horfur sínar harkalega þann 3. júlí og spáir nú að gull verði að meðaltali 4.300 dollarar á þriðja ársfjórðungi og 4.500 dollarar á þeim fjórða — dramatísk afturköllun frá 6.000 dollara markmiði fyrir árslok sem sett var aðeins vikum fyrr, þann 9. júní. Macquarie spáir meðalverði upp á 4.641 dollara á únsuna fyrir allt árið.cnbc+1

Langtíma nautamarkaðsrök

Ekki eru allir sannfærðir um að burðarvirki markaðarins sé brostið. Nicky Shiels, yfirmaður rannsókna og málmstefnu hjá MKS PAMP, heldur fast við meðalverðsspá sína fyrir 2026 upp á 4.500 dollara og nautamarkaðsmarkmið upp á 5.800 dollara, og heldur því fram að leiðréttingin hafi endurstillt stöður án þess að grafa undan undirliggjandi drifkröftum gulls. „Gert er ráð fyrir að gull verði enn að meðaltali 4.500 dollarar/únsuna árið 2026, með nýju hærra metverði upp á 5.800 dollara/únsuna sem sanngjarnt markmið fyrir seinni hluta ársins,“ sagði Shiels við Kitco News í maí.kitco+1

Seðlabankar halda áfram að safna gulli og bættu við sig 41 tonni í maí — sem er næsthæsta mánaðarlega heildarmagn ársins 2026. Frá og með þriðjudagsmorgni var gull í staðgreiðslu verslað nálægt 4.169 dollurum, sem heldur sér yfir 4.100 dollara stuðningsstigi en undir 4.200 dollara viðnámssvæðinu.ccn+1