Tæknirisar halda 300 milljarða dala gervigreindarskuldum utan efnahagsreiknings

Stór tæknifyrirtæki hafa gefið út um 300 milljarða dala í fjárhagslegum ábyrgðum á síðasta ári til að fjármagna gagnaver fyrir gervigreind og kaup á örgjörvum, en aðeins brot af þeirri áhættu er fært á efnahagsreikning þeirra, að því er Financial Times greindi frá á sunnudag.ft

Þessi aðferð, sem Alphabet ↗ 0.21%, Amazon Amazon.com, Inc. ↗ 1.00%, Meta ↘ 2.43%, Microsoft ↘ 0.80% og Oracle ↘ 1.98% nota, gerir fyrirtækjunum kleift að nýta lánshæfismat sitt til að lækka lántökukostnað fyrir innviðaverkefni í gervigreind, á meðan tengdar skuldbindingar eru að mestu leyti bundnar við neðanmálsgreinar í reikningsskilum.startupfortune+1

Hvernig uppbyggingin virkar

Ábyrgðirnar virka sem skilyrtar skuldbindingar samkvæmt gildandi reikningsskilareglum, sem þýðir að fyrirtæki greina aðeins frá reiknaðri líkindatapi sínu frekar en allri upphæðinni sem lofað er. Leiguábyrgðir Alphabet vegna gagnavera stukku til dæmis úr 16,9 milljörðum dala í 43,8 milljarða dala á sex mánuðum á þessu ári, en samt birtist innan við 2% af þeirri tölu sem skuld á efnahagsreikningi þess, samkvæmt Financial Times.startupfortune+1

Í einu fyrirkomulagi sem lýst er í skýrslunni ábyrgist Alphabet leigugreiðslur fyrir Fluidstack, gervigreindarskýjaþjónustu sem byggir gagnaver búin TPU-örgjörvum frá Google og leigir afkastagetu til Anthropic. Ábyrgðin gerir lánveitendum kleift að fjármagna uppbygginguna á lægri vöxtum, á meðan Alphabet færir skuldbindinguna sem lánshæfisafleiðu og skráir aðeins áætlað 815 milljóna dala líklegt tap á móti allri 43,8 milljarða dala áhættunni.startupfortune

Nvidia ↗ 1.34% hefur skuldbundið sig til að ábyrgjast 105 milljarða dala fyrir gagnaver Energy og SoftBank í Ohio sem ætlað er fyrir OpenAI, samkvæmt Financial Times. Nvidia ber enga skuld á efnahagsreikningi sínum fyrr en leigusamningar OpenAI hefjast árið 2028.tradersunion

Meta skipulagði á meðan 50 milljarða dala Hyperion gagnaver sín í Louisiana í gegnum sérstakt félag í meirihlutaeigu Blue Owl Capital ↘ 1.20%, með um 27 milljarða dala í lánum frá Pimco, BlackRock ↗ 1.50% og Apollo ↘ 0.07% sem birtast aldrei á eigin bókum Meta.startupfortune

Víðtækari skuldastaða

Ábyrgðirnar upp á 300 milljarða dala eru aðeins eitt lag af stærra fyrirbæri. Greining Wall Street Journal sem birt var í ágúst sýndi fram á tæplega 3 billjónir dala í heildarskuldbindingum tengdum gervigreind utan efnahagsreiknings hjá níu stórum tækni- og örgjörvafyrirtækjum, sem er tæplega fimmfalt meira en samanlögð tilkynnt fjárfesting þeirra. Moody's benti á þessa þróun í júlí og varaði við því að samanlögð fjárfesting stóru tæknirisanna árið 2026 myndi ná 785 milljörðum dala og nálgast 1 billjón dala árið 2027.unboxfuture+1

Lánshæfismatsfyrirtæki segjast taka tillit til ábyrgða í skuldsetningarmati sínu, jafnvel þótt reikningsskilastaðlar leyfi þeim að vera utan efnahagsreiknings. En bilið á milli upplýsinga í neðanmálsgreinum og helstu skuldatalna hefur kynt undir umræðu um hvort núgildandi GAAP-staðlar fangi nægilega vel fjárhagslega áhættu af uppbyggingu gervigreindar.whysogeek+2

Námumenn taka þátt í innviðakapphlaupinu

Umfang fjármögnunar gagnavera nær út fyrir stóru tæknirisana. CleanSpark ↗ 8.39% verðlagði 2,276 milljarða dala af 7,875% tryggðum skuldabréfum með gjalddaga árið 2031 þann 18. september, þar sem andvirðið er eyrnamerkt Sandersville-svæði þess í Georgíu, sem er hannað til að þjóna bæði Bitcoin-námugreftri ↘ 1.12% og flóknum reikniverkefnum. Útboðið, sem gert er ráð fyrir að ljúki 25. september, endurspeglar víðtækari breytingu þar sem Bitcoin-námumenn nýta landsvæði sín með raforkutengingum og innviðum til að laða að viðskiptavini á sviði gervigreindar og skýjatækni.tradingview+2