Skuldaendurskipulagning Senegals gæti leitt til 60% taps skuldabréfaeigenda

Áætluð endurskipulagning skulda Senegals hótar að baka erlendum skuldabréfaeigendum mikið tap, en sumir fjárfestar áætla að endurheimtuvirði geti farið allt að 60% undir nafnvirði, samkvæmt Bloomberg. Endurmat á skuldabréfum þessa vesturafríska ríkis í evrum og Bandaríkjadölum hefur aukist síðan ríkisstjórnin tilkynnti áform um endurskipulagningu skulda sinna þann 1. september, en þá náðist einnig samningur á sérfræðingastigi við Alþjóðagjaldeyrissjóðinn um 2,2 milljarða dala lánveitingu til þriggja ára.bloomberg+2

Lánshæfislækkanir auka á dökka útlitið

Tilkynningin hrinti af stað röð lánshæfislækkana. S&P Global Ratings ↘ 3.20% lækkaði þann 4. september til langs tíma lánshæfiseinkunn Senegals í erlendri mynt í „CC“ úr „CCC+“ og sagði að neyðarendurskipulagning á viðskiptaskuldbindingum í erlendri mynt væri „ákaflega líkleg“. Moody's ↘ 2.49% hafði þegar lækkað einkunn sína í Caa2 með neikvæðum horfum þann 28. ágúst og varað við því að fjármögnunarlíkan landsins væri fullnýtt. Bæði matsfyrirtækin setja Senegal nú dæmigerðu áhættusvæði í ruslflokki.riotimesonline+3

Skuldabréf í Bandaríkjadölum hafa farið niður fyrir 50 sent á hvern dal. Bréf á gjalddaga árið 2031 eru seld á um 50,4 til 50,8 sent og bréf á gjalddaga 2048 eru nálægt 50,7 sentum, samkvæmt verðmatstölum Tradeweb og Citi sem Reuters vitnar í. Endurheimtulíkan Citi áætlar að skuldabréfaeigendur endurheimti á milli 43 og 50 sent á dalinn, miðað við að lokakrafa verði 9% til 11%.dailynews+1

Vogunarsjóðir hefja samstarf á meðan lánardrottnar bera ójafna byrði

Uppsetning endurskipulagningarinnar hefur aukið á kvíða lánardrottna. Stjórnvöld í Dakar hafa sagt að þau muni leita eftir lausn samkvæmt Common Framework-ramma G20-ríkjanna, en undanskilja innlendar skuldir í CFA-frönkum, sem eru um þriðjungur heildarskulda hins opinbera, alveg frá ferlinu. Sú undanskilnaðarstefna færir tapið í raun að mestu á herðar erlendra skuldabréfaeigenda, en sú þróun hefur orðið til þess að vogunarsjóðir á borð við Farallon og VR Capital hafa hafið samstarf um samræmda stefnu, samkvæmt fréttamiðlinum Africa Intelligence.africaintelligence+2

Opinberar skuldir Senegals náðu um 132% af landsframleiðslu í lok árs 2024 þegar skuldbindingar og vangoldnar kröfur ríkisfyrirtækja voru teknar með. Sú tala hækkaði verulega eftir að í ljós kom árið 2024 að skuldir upp á 11 til 13 milljarða dala höfðu ekki verið skráðar rétt af fyrri ríkisstjórn. Hrun á trúverðugleika í ríkisfjármálum, en ekki hrávöruáföll eða ytri kreppa, er það sem skilur vanda Senegals frá öðrum skuldaerfiðleikum í Afríku.dailynews+1

Prófraun fram undan vegna vaxtagjalddaga

Móti ókyrrðinni hefur Senegal heitið því að standa við næsta vaxtagjalddaga á evrubréfum þann 13. september. Alioune Diouf, yfirmaður opinberra skulda landsins, sagði að stóðist yrði við skuldbindinguna „í bili“, en sá fyrirvari dró lítið úr ótta fjárfesta. Dagskrá Alþjóðagjaldeyrissjóðsins er enn háð samþykki framkvæmdastjórnar, úrbótum vegna fyrri rangfærslna í ríkisfjármálum og fjármögnunartryggingum frá þróunaraðilum á borð við Alþjóðabankann og Afríska þróunarbankann.wansom+2

Hvort Senegal geti fylgt fordæmi Gana, þar sem skuldahlutfallið lækkaði í 48,8% af landsframleiðslu í lok árs 2025 eftir að innlendum og erlendum skuldabréfum var skipt út, eða hvort landið standi frammi fyrir langvinnri endurskipulagningu í líkingu við Sambíu, mun ráðast af því hve hratt lánardrottnar og ríkisstjórnin ná saman um skiptingu byrðanna.dailynews