Իենի վերելքը դանդաղել է 157-ի մոտ. վերլուծաբանները կասկածում են ինտերվենցիայի երկարատևությանը

Իենի կտրուկ վերականգնումը 40 տարվա նվազագույն մակարդակից արդեն կորցնում է թափը. երկուշաբթի օրը արժույթը կայունացել է մեկ դոլարի դիմաց 157-ի սահմաններում այն բանից հետո, երբ անցյալ շաբաթ ԱՄՆ-ի և Ճապոնիայի պատմական համատեղ ինտերվենցիայից հետո կարճ ժամանակով հասել էր 155.20-ի: Ստրատեգներն այժմ ասում են, որ 155-ի մակարդակը այն կարևոր շեմն է, որը կորոշի՝ արդյոք այս վերելքը նշանակում է կառուցվածքային շրջադարձ, թե պարզապես հերթական ժամանակավոր թեթևացումն է տուժած արժույթի համար:

Սահմանափակ հնարավորությունները հարցեր են առաջացնում կայունության վերաբերյալ

Bank of America ↗ 0.17% ընկերության Ճապոնիայի արտարժութային շուկայի գլխավոր ստրատեգ Շուսուկե Յամադան երեքշաբթի Bloomberg-ին հայտնել է, որ ճապոնական իշխանությունները, կարծես, «վճռական են տրամադրված կոտրելու» 155-ի պատնեշը, որը նա համարում է վերելքի տևականության գլխավոր փորձությունը: Սակայն վերլուծաբաններն արդեն կասկածի տակ են դնում, թե որքան կարող է տևել համակարգված աջակցությունը:bloomberg

JPMorgan Chase ↗ 0.56% ստրատեգները նշել են, որ հունիսի դրությամբ ԱՄՆ ֆինանսների նախարարության Արժութային կայունացման հիմնադրամն ունեցել է ընդամենը մոտ 13 միլիարդ դոլարի եվրոյով արտահայտված ակտիվներ և 25.5 միլիարդ դոլարի դոլարային ակտիվներ, ինչը համեստ ցուցանիշ է Ճապոնիայի ինտերվենցիոն գործողությունների համեմատ, որոնք 2022 թվականից ի վեր տատանվել են 35-ից 60 միլիարդ դոլարի սահմաններում: Նյու Յորքի Դաշնային պահուստային բանկը անցյալ ուրբաթ Ֆինանսների նախարարության անունից եվրո է վաճառել իեն գնելու համար, մի մեխանիզմ, որն ուղղակիորեն օգտագործում է այդ սահմանափակ պահուստները:axios+2

Ճապոնիայի ֆինանսների նախարարությունը հայտարարել է, որ նախատեսում է հետագայում օգտագործել Դաշնային պահուստային համակարգի Օտարերկրյա և միջազգային արժութային մարմինների (FIMA) ռեպո գործիքը, ինչը Տոկիոյին թույլ կտա դոլար փոխառել իր գանձապետական արժեթղթերի գրավադրմամբ, այլ ոչ թե դրանք ուղղակիորեն վաճառել: Ըստ Reuters-ի՝ Ֆինանսների նախարար Սքոթ Բեսենտը կոչ է արել ընդլայնել այդ գործիքի հնարավորությունները:reuters+2

Քաղաքականության կուրսը մնում է հիմնական մարտահրավերը

UBS ↘ 0.76% ստրատեգները երկուշաբթի գրել են, որ «Ճապոնիայի քաղաքականության կուրսը դժվար թե ապահովի իենի տևական ամրապնդումը»՝ նշելով, որ քանի որ Ճապոնիայի բանկից ակնկալվում է միայն աստիճանական նորմալացում, իսկ իրական տոկոսադրույքները մնում են բացասական, հիմնական աշխատանքը կատարում է ոչ թե դրամավարկային հիմնարար գործոնները, այլ ինտերվենցիայի ռիսկը:cnbc

HSBC ↘ 1.17%-ն կիսել է այդ տեսակետը՝ գրելով, որ առանց Ճապոնիայի բանկի տոկոսադրույքների ավելի արագ բարձրացման և վարչապետ Սանաե Տակաիչիի կառավարության ավելի հստակ հարկաբյուջետային դիրքորոշման, «մենք դեռ վստահություն չունենք USD/JPY-ի անկումային միտումը կանխատեսելու հարցում»:cnbc

Ճապոնիայի բանկը հունիսին բարձրացրեց իր հիմնական տոկոսադրույքը մինչև 1 տոկոս, ինչը ամենաբարձրն է վերջին 31 տարվա ընթացքում, սակայն անցյալ շաբաթ այն թողեց անփոփոխ: Կենտրոնական բանկի նախագահ Կազուո Ուեդան զգուշացրել է, որ կարգավորողը պետք է «ավելի քան երբևէ զգոն» լինի գնաճային ռիսկերի նկատմամբ, ինչը ամրապնդում է սեպտեմբերին հերթական բարձրացման սպասումները:newfortunetimes

Ավելի մեծ ազդակ, քան պարզապես արտարժույթը

Ինտերվենցիան, որն ԱՄՆ-ի և Ճապոնիայի կողմից իենի գնման առաջին համակարգված գործողությունն էր 1998 թվականից ի վեր, պայմանավորված էր ընդհանուր մտահոգություններով, որոնք դուրս էին զուտ փոխարժեքի սահմաններից: Վաշինգտոնը մտահոգություն ուներ, որ իենի շարունակական թուլացումը կարող է ստիպել Ճապոնիային վաճառել իր մոտ 1.1 տրիլիոն դոլար արժողությամբ ԱՄՆ գանձապետական պարտատոմսերի զգալի մասը՝ միակողմանի ինտերվենցիան ֆինանսավորելու համար, ինչը լրացուցիչ ճնշում կգործադրեր առանց այդ էլ լարված պարտատոմսերի շուկայի վրա:cnbc+2

«Երբ աշխարհի խոշորագույն տնտեսություններից երկուսը ավելի քան մեկ տասնամյակի ընթացքում առաջին անգամ միասին մտնում են շուկա, նրանք ներդրողներին ազդանշան են տալիս գլոբալ ֆինանսական համակարգի խորքում կուտակվող լարվածության մասին», հայտարարել է deVere Group ֆինանսական խորհրդատվական ընկերության գլխավոր տնօրեն Նայջել Գրինը:axios

Առայժմ Բեսենտը խոստացել է, որ Վաշինգտոնը «չի վարանի մասնակցել հետագա համատեղ ինտերվենցիաներին»: Արդյո՞ք այդ հանձնառությունը կարող է իենը կայուն կերպով իջեցնել 155-ից ցածր, թե՞ թուլացող թափը կրկին կներգրավի սպեկուլյանտներին, մնում է շուկայի գլխավոր հարցը:cnbc