Ֆրանսիայում բողոքի ցույցերի ֆոնին պետական պարտքի տոկոսադրույքները հասել են 2002 թվականից ի վեր ամենաբարձր մակարդակին

Վերլուծաբանները նախազգուշացնում են, որ Ֆրանսիայի պետական պարտատոմսերի վաճառքի ալիքը կարող է երկարաձգվել, քանի որ ավելի մեծ ծախսեր պահանջող ուսանողական բողոքները բախվում են ներդրողների պահանջներին՝ կրճատելու բյուջեն: Վարչապետ Սեբաստիան Լեկորնյուն հայտարարել է, որ կառավարությունը բողոքի ակցիաների վերաբերյալ իր պատասխանը կներկայացնի հոկտեմբերի վերջին: Ռազմավարների խոսքով՝ այս ժամանակացույցը Ֆրանսիային դնում է բարդ իրավիճակում՝ փողոցային բողոքների և պարտատոմսերի շուկայի միջև, հատկապես հաջորդ գարնանը սպասվող նախագահական ընտրությունների ֆոնին:barrons

Ֆրանսիայի պետական պարտքը կազմում է ՀՆԱ-ի մոտ 120%-ը: Հինգշաբթի օրը ավագ դպրոցի աշակերտները և նրանց աջակիցները Ֆրանսիայի ողջ տարածքում երթ են անցկացրել մեկ շաբաթվա ընթացքում արդեն երկրորդ անգամ: CNBC-ի հաղորդմամբ՝ ակնկալվում էր, որ հարյուրավոր դպրոցներ կփակվեն բողոքի շաբաթվա ընթացքում, որը կազմակերպիչներն անվանում են «սև շաբաթ» (semaine noire):nytimes+2

Հնարավոր «կործանարար օղակ»

Macquarie-ի ռազմավարներ Թիերի Վիզմանը և Գարեթ Բերին գրել են, որ բողոքի ակցիաները մեծացնում են կառավարության կողմից «թանկարժեք զիջումների» հավանականությունը, նույնիսկ այն դեպքում, երբ աճող տոկոսադրույքները դժվարացնում են դրա հնարավորությունը: Նրանք տեսնում են հնարավոր «կործանարար օղակ» ցուցարարների և պետական պարտքի թանկացման միջև: Նրանք նշել են, որ մինչև օգոստոս Ֆրանսիայից ավանդների արտահոսք չեն նկատել, սակայն միջոցների դուրսբերումը կլինի առաջին ազդանշանը, որ Եվրոպական կենտրոնական բանկը կարող է ուղղակիորեն միջամտել:barrons

The Wall Street Journal News Corp ↗ 0.28%-ը հաղորդում է, որ շուկայի վրա կախված է նաև հեռավոր, բայց առկա ռիսկ՝ դեֆոլտը: Վերլուծաբանների մեծ մասը դա քիչ հավանական է համարում: Loomis Sayles-ից Մեթ Իգանը նշել է, որ Եվրոպան դեռ ճգնաժամի մեջ չէ, բայց «դեղին լույսեր են վառվում»: Նա հավելել է, որ եվրոգոտու անդամները Ֆրանսիային ուղղակիորեն չեն օգնի «առանց երկիրը կառավարողների կողմից զիջումների»:wsj+1

Սփրեդներ և բանկային լարվածություն

Reuters-ի հաղորդմամբ՝ անցյալ շաբաթ Ֆրանսիայի և Գերմանիայի 10-ամյա պարտատոմսերի եկամտաբերության տարբերությունը հասել է գրեթե 160 բազիսային կետի, ինչը 2012 թվականից ի վեր ամենաբարձր ցուցանիշն է: Այս տարբերությունը շաբաթվա սկզբին նվազել է, սակայն չորեքշաբթի օրը կրկին աճել է: CNBC-ի տեղեկատվությամբ՝ Ֆրանսիայի բազային եկամտաբերությունն այս տարի աճել է մոտ 1.26 տոկոսային կետով և հասել 2002 թվականից ի վեր իր առավելագույնին:reuters+1

Լարվածությունը տարածվել է նաև վարկատուների վրա: Bloomberg-ը հոկտեմբերի 5-ին հայտնել է, որ ֆրանսիական բանկերի պարտատոմսերը դեֆոլտից ապահովագրելու արժեքը գերազանցել է եվրոպական այլ խոշոր վարկատուների ցուցանիշը: Reuters-ի հաղորդմամբ՝ չորեքշաբթի օրը եվրոպական խոշոր բանկերի բաժնետոմսերը կտրուկ անկում են ապրել, քանի որ պարտատոմսերի վաճառքը վերսկսվել է:ground+1

Բյուջետային պայքար

Լեկորնյուի բյուջետային նախագիծը նախատեսում է պետական ծախսերի կրճատում մոտ 43 միլիարդ եվրոյով, ինչը նա պետք է անցկացնի պառակտված խորհրդարանում, որտեղ նա մեծամասնություն չունի: Բյուջեի վերաբերյալ խորհրդարանական բանավեճերը նախատեսված են հոկտեմբերի 13-ին: Լեկորնյուն նաև հայտարարել է, որ կառավարությունը պետք է դեֆիցիտը իջեցնի մինչև 5%:cnbc+2

Gavekal-ից Սեդրիկ Ժեմելը նշել է, որ ընթացիկ սփրեդները ենթադրում են, որ Ֆրանսիան կկատարի 2026 թվականի բյուջետային նպատակները, հաջորդ տարի կիրականացնի լրացուցիչ հարկաբյուջետային կրճատումներ և ընտրություններից հետո կխուսափի ֆինանսների զգալի վատթարացումից: «Սակայն մեծ է հավանականությունը, որ այս ենթադրություններից մեկը կամ մի քանիսը սխալ կլինեն, ինչը կհանգեցնի ֆրանսիական սփրեդների հետագա լայնացմանը», — գրել է նա:barrons