J.P. Morgan estime que les prix de la DRAM ont bondi de plus de 400% depuis 2024 avec l’essor de l’IA

Le PDG d'Amazon.com, Inc. ↘ 2.24%, Andy Jassy, a déclaré aux investisseurs lors de la conférence téléphonique sur les résultats du deuxième trimestre, le 30 juillet, que les dépenses d'investissement pour 2026 atteindraient environ 220 milliards de dollars, soit 20 milliards de plus que les prévisions précédentes, cette augmentation étant tirée par la flambée des prix des puces mémoire.cnbc+1

"Le coût plus élevé de la mémoire fait grimper ce chiffre par rapport à notre estimation précédente d'environ 200 milliards de dollars", a déclaré Jassy, ajoutant que "même à ce montant, nous n'aurons pas assez de capacité pour répondre à toute la demande que nous avons en 2026, et je pense que cette dynamique sera également vraie en 2027". Il a qualifié la demande déjà réservée pour 2028 de "frappante".theglobeandmail+1

AWS alimente la poussée des dépenses

La révision des dépenses d'investissement est intervenue parallèlement aux résultats d'Amazon Web Services, qui ont montré que l'unité cloud a enregistré 42,2 milliards de dollars de revenus pour le trimestre, en hausse de 37% sur un an, soit son taux de croissance le plus rapide en 18 trimestres, selon Fortune. Le résultat opérationnel d'AWS a atteint 16,6 milliards de dollars, en hausse de 64% par rapport à la même période l'an dernier, avec une marge de 39,4%. Les actions d'Amazon ont progressé de plus de 9% dans les échanges après la clôture suite à ce rapport.fortune

L'essentiel des dépenses transite par AWS, les entreprises exigeant davantage de capacité cloud et IA. Amazon investit également dans le silicium personnalisé, sa constellation de satellites Project Kuiper et la robotique pour ses centres de distribution.theglobeandmail

Une pénurie de mémoire sur plusieurs années

Les remarques de Jassy ont confirmé ce que les analystes craignaient depuis des mois. J.P. Morgan JPMorgan Chase & Co. ↘ 0.73% Global Research estime que les prix de la DRAM auront augmenté de plus de 400% entre début 2024 et fin 2026, sous l'impulsion des hyperscalers qui verrouillent l'approvisionnement par des accords à long terme s'étendant parfois sur cinq ans ou plus.jpmorgan

"Compte tenu de la baisse annuelle d'environ 90% du coût par jeton par watt et de la demande croissante pour les charges de travail de calcul d'IA agentique, ce n'est un secret pour personne que l'industrie restera en pénurie pendant plusieurs années", a déclaré Jay Kwon, analyste actions chez J.P. Morgan couvrant la mémoire et les semi-conducteurs.jpmorgan

La pénurie a des conséquences au-delà des fournisseurs de cloud. Les économistes de J.P. Morgan notent que les prix de l'électronique grand public augmentent déjà, l'indice des prix à la consommation pour les logiciels et accessoires et l'indice des prix à la production pour les périphériques de stockage ayant tous deux progressé de 23% depuis fin 2024.jpmorgan

Les fournisseurs de mémoire en profitent

Pour Micron Technology ↘ 2.22%, l'un des trois seuls fabricants capables de fournir de la DRAM avancée et de la mémoire à large bande passante à grande échelle, le budget révisé d'Amazon renforce les arguments en faveur d'un pouvoir de fixation des prix durable. Meta Platforms ↗ 1.02% a séparément relevé ses propres prévisions de dépenses d'investissement pour 2026 de 10 milliards de dollars, citant également la hausse des coûts du matériel IA et de la mémoire.jpmorgan

Les contraintes de capacité qui obligent les hyperscalers à dépenser davantage signalent que les carnets de commandes des producteurs de mémoire devraient rester robustes bien au-delà de l'année en cours, une dynamique dont le secteur de la mémoire a rarement bénéficié lors des cycles précédents.theglobeandmail