J.P. Morgan estima que los precios de la DRAM han subido más del 400% desde 2024 por el auge de la IA

El CEO de Amazon.com, Inc. ↗ 0.88%, Andy Jassy, informó a los inversores durante la presentación de resultados del segundo trimestre el 30 de julio que los gastos de capital para 2026 alcanzarán aproximadamente los 220.000 millones de dólares, 20.000 millones más que la previsión anterior, debido al aumento de los precios de los chips de memoria.cnbc+1

"El mayor coste de la memoria está elevando esta cifra desde nuestra estimación anterior de unos 200.000 millones de dólares", dijo Jassy, añadiendo que "incluso con esa cantidad, no tendremos suficiente capacidad para satisfacer toda la demanda que tenemos en 2026, y creo que esta dinámica también será cierta en 2027". Calificó la demanda ya reservada para 2028 como "sorprendente".theglobeandmail+1

AWS impulsa el aumento del gasto

La revisión del gasto de capital se produjo junto con los resultados de Amazon Web Services, que mostraron que la unidad de nube registró 42.200 millones de dólares en ingresos durante el trimestre, un 37% más interanual, su tasa de crecimiento más rápida en 18 trimestres, según Fortune. Los ingresos operativos de AWS alcanzaron los 16.600 millones de dólares, un 64% más que en el mismo periodo del año anterior, con un margen del 39,4%. Las acciones de Amazon subieron más de un 9% en las operaciones fuera de horario tras el informe.fortune

La mayor parte del gasto fluye a través de AWS a medida que las empresas demandan más capacidad de nube e IA. Amazon también está invirtiendo en silicio personalizado, su constelación de satélites Project Kuiper y robótica para centros de cumplimiento.theglobeandmail

Una escasez de memoria de varios años

Las declaraciones de Jassy confirmaron lo que los analistas llevan meses advirtiendo. J.P. Morgan JPMorgan Chase & Co. ↗ 0.42% Global Research estima que los precios de la DRAM habrán subido más del 400% desde principios de 2024 hasta finales de 2026, impulsados por los hiperescaladores que aseguran el suministro mediante acuerdos a largo plazo que en algunos casos se extienden cinco años o más.jpmorgan

"Dado el descenso del coste por token de aproximadamente el 90% anual y la creciente demanda de carga de trabajo de computación de IA agéntica, no es un secreto que la industria seguirá en escasez durante varios años", dijo Jay Kwon, analista de renta variable de J.P. Morgan que cubre memoria y semiconductores.jpmorgan

La escasez tiene implicaciones más allá de los proveedores de nube. Los economistas de J.P. Morgan señalan que los precios de la electrónica de consumo ya están subiendo, con el Índice de Precios al Consumidor de software y accesorios y el Índice de Precios al Productor de dispositivos de almacenamiento aumentando un 23% desde finales de 2024.jpmorgan

Los proveedores de memoria se benefician

Para Micron Technology ↘ 1.11%, uno de los tres únicos fabricantes capaces de suministrar DRAM avanzada y memoria de gran ancho de banda a escala, el presupuesto revisado de Amazon refuerza el argumento de un poder de fijación de precios sostenido. Meta Platforms ↗ 0.47% aumentó por separado su propia previsión de gastos de capital para 2026 en 10.000 millones de dólares, citando también mayores costes de hardware de IA y memoria.jpmorgan

Las limitaciones de capacidad que obligan a los hiperescaladores a gastar más indican que las carteras de pedidos de los productores de memoria deberían seguir siendo sólidas mucho más allá del año actual, una dinámica que el sector de la memoria rara vez ha disfrutado en ciclos anteriores.theglobeandmail