J.P. Morgan: Ceny DRAM od roku 2024 vzrostly o 400 % kvůli boomu AI

Generální ředitel společnosti Amazon.com, Inc. ↘ 2.24% Andy Jassy 30. července investorům při oznámení výsledků za druhé čtvrtletí sdělil, že kapitálové výdaje pro rok 2026 dosáhnou přibližně 220 miliard dolarů, což je o 20 miliard dolarů více oproti předchozímu odhadu. Nárůst je způsoben prudce rostoucími cenami paměťových čipů.cnbc+1

"Vyšší náklady na paměti zvyšují toto číslo oproti našemu předchozímu odhadu ve výši zhruba 200 miliard dolarů," uvedl Jassy a dodal: "Ani při této částce nebudeme mít dostatečnou kapacitu k uspokojení veškeré poptávky, kterou v roce 2026 máme, a věřím, že tato dynamika bude platit i v roce 2027." Poptávku již nyní rezervovanou pro rok 2028 označil za "ohromující".theglobeandmail+1

AWS pohání nárůst výdajů

Revize kapitálových výdajů přišla spolu s výsledky Amazon Web Services, kde cloudová divize vykázala za čtvrtletí tržby 42,2 miliardy dolarů, což je meziroční nárůst o 37 % – podle Fortune jde o nejrychlejší tempo růstu za posledních 18 čtvrtletí. Provozní zisk AWS dosáhl 16,6 miliardy dolarů, což je o 64 % více než ve stejném období před rokem, při marži 39,4 %. Akcie Amazonu po zveřejnění zprávy v mimoburzovním obchodování vzrostly o více než 9 %.fortune

Většina výdajů směřuje přes AWS, protože podniky vyžadují vyšší cloudové a AI kapacity. Amazon také investuje do vlastních čipů, satelitní konstelace Project Kuiper a robotiky pro svá distribuční centra.theglobeandmail

Víceletý nedostatek pamětí

Jassyho vyjádření potvrdilo to, před čím analytici varovali již několik měsíců. J.P. Morgan JPMorgan Chase & Co. ↘ 0.73% Global Research odhaduje, že ceny DRAM od začátku roku 2024 do konce roku 2026 vzrostou o více než 400 %. Důvodem je, že velcí hráči si zajišťují dodávky prostřednictvím dlouhodobých smluv, které v některých případech trvají pět a více let.jpmorgan

"Vzhledem k přibližně 90% meziročnímu poklesu nákladů na token na watt a rostoucí poptávce po výpočetních úlohách pro agentní AI není tajemstvím, že odvětví bude čelit nedostatku několik let," uvedl Jay Kwon, akciový analytik J.P. Morgan zaměřující se na paměti a polovodiče.jpmorgan

Nedostatek má důsledky přesahující rámec poskytovatelů cloudu. Ekonomové J.P. Morgan upozorňují, že ceny spotřební elektroniky již rostou, přičemž index spotřebitelských cen pro software a příslušenství a index cen výrobců pro úložná zařízení vzrostly od konce roku 2024 o 23 %.jpmorgan

Dodavatelé pamětí budou těžit

Pro společnost Micron Technology ↘ 2.22%, jednoho ze tří výrobců schopných dodávat pokročilé DRAM a vysokorychlostní paměti ve velkém měřítku, revidovaný rozpočet Amazonu posiluje argumenty pro trvalou cenovou sílu. Společnost Meta Platforms ↗ 1.02% samostatně zvýšila svůj výhled kapitálových výdajů pro rok 2026 o 10 miliard dolarů, přičemž rovněž uvedla vyšší náklady na AI hardware a paměti.jpmorgan

Omezení kapacit, která nutí velké poskytovatele cloudu utrácet více, signalizují, že knihy objednávek výrobců pamětí by měly zůstat robustní dlouho po letošním roce – dynamika, kterou si sektor pamětí v předchozích cyklech užíval jen zřídka.theglobeandmail