HSBC annonce l’entrée des matières premières dans un super cycle haussier

HSBC ↗ 0.42% a déclaré que les marchés mondiaux des matières premières sont entrés dans un "super cycle haussier", provoqué par la collision simultanée de conflits géopolitiques, d'événements météorologiques extrêmes et d'une croissance structurelle de la demande qui, selon la banque, épuise les stocks à un rythme accéléré.

Dans un rapport publié cette semaine, Paul Bloxham, économiste en chef pour les matières premières mondiales chez HSBC, a indiqué que la guerre en Iran, le conflit russo-ukrainien en cours et un fort phénomène El Niño perturbent l'offre d'énergie, de métaux et de produits agricoles, tandis que les investissements dans l'infrastructure de l'intelligence artificielle et la transition énergétique stimulent la demande. HSBC a relevé sa prévision de hausse moyenne des prix des matières premières pour 2026 de 16 % à 22 % et a augmenté sa projection pour 2027 de 14 points de pourcentage.news.futunn+1

Un super resserrement sur l'ensemble du complexe

Le modèle propriétaire COCCLES de la banque, un outil statistique qui identifie les phases cycliques des prix des matières premières, montre désormais que le marché est "clairement dans une phase de super cycle haussier", qui dure historiquement plus longtemps que les autres cycles de matières premières. Les contrats à terme sur le cuivre à Londres se sont négociés au-dessus de 14 700 dollars la tonne, tandis que l'indice Bloomberg Commodity Index a atteint un sommet en 14 ans. Le rallye s'est étendu de l'énergie aux produits agricoles, aux métaux et à d'autres matériaux essentiels.zerohedge+1

Six mois après le déclenchement du conflit en Iran fin février 2026, le détroit d'Ormuz reste largement fermé au transport maritime commercial, créant une incertitude persistante pour les chaînes d'approvisionnement en pétrole brut et en produits raffinés. Les attaques des Houthis en mer Rouge ont encore perturbé le commerce via le détroit de Bab el-Mandeb. La guerre russo-ukrainienne, qui en est à sa cinquième année, a étendu les perturbations de l'offre au-delà du pétrole brut, touchant le soufre, les engrais, l'aluminium et les céréales.moomoo+3

Stocks épuisés et demande structurelle

HSBC a averti que les niveaux de stocks précédemment élevés, qui permettaient autrefois aux marchés d'absorber les chocs d'offre, diminuent rapidement. Sur le marché pétrolier, les prélèvements continus sur la réserve stratégique de pétrole des États-Unis augmentent le risque que les stocks atteignent des niveaux critiques, où toute nouvelle perturbation pourrait se traduire directement par de fortes flambées des prix. Les stocks de gaz naturel européens restent bien en dessous des niveaux cibles à l'approche de l'hiver.news.futunn+1

Côté demande, le développement des infrastructures d'IA et l'électrification mondiale continuent de soutenir les prix des métaux de base, le cuivre atteignant des sommets historiques, reflétant à la fois une consommation croissante et un sous-investissement chronique dans les nouvelles mines. Les produits agricoles sont confrontés à une pression accrue due à l'intensification d'El Niño, l'indice d'oscillation australe ayant atteint des niveaux extrêmes inédits depuis plus de deux décennies, ainsi qu'à la hausse des coûts des intrants due aux perturbations de l'approvisionnement en engrais et en diesel.moomoo+1