HSBC segir hrávörumarkaði vera komna í ofur-nautamarkað

HSBC ↘ 5.70% hefur lýst því yfir að alþjóðlegir hrávörumarkaðir séu komnir í "ofur-nautamarkað" (super bull market), knúinn áfram af samspili landfræðilegra átaka, öfgafullra veðurskilyrða og skipulagslegrar eftirspurnaraukningar sem bankinn segir vera að tæma birgðastöður með hraðari hætti en áður.

Í skýrslu sem birt var í vikunni sagði Paul Bloxham, aðalhagfræðingur HSBC fyrir alþjóðlegar hrávörur, að stríðið í Íran, áframhaldandi átök Rússlands og Úkraínu og öflugur El Niño-viðburður séu að raska framboði á orku, málmum og landbúnaðarvörum, á meðan fjárfestingar í innviðum gervigreindar og orkuskipti ýti eftirspurninni upp á við. HSBC hækkaði spá sína um meðalhækkun hrávöruverðs árið 2026 úr 16% í 22% og hækkaði spá fyrir 2027 um 14 prósentustig.news.futunn+1

Ofurþrýstingur á öllum sviðum

COCCLES-líkan bankans, sem er tölfræðilegt tæki til að greina hringrásir hrávöruverðs, sýnir nú að markaðurinn sé "ótvírætt í ofur-nautafasa," sem sögulega endist lengur en aðrar hrávöruhringrásir. Koparframvirkir samningar í London hafa verið verslaðir yfir 14.700 dollara á tonnið, á meðan Bloomberg hrávöruvísitalan hefur náð 14 ára hámarki. Hækkunin hefur breiðst út frá orku yfir í landbúnaðarvörur, málma og önnur mikilvæg efni.zerohedge+1

Sex mánuðum eftir að átökin í Íran hófust í lok febrúar 2026 er Hormuz-sund enn að mestu lokað fyrir flutningaskip, sem skapar viðvarandi óvissu fyrir aðfangakeðjur hráolíu og unninna vara. Árásir Húta í Rauðahafi hafa enn frekar raskað viðskiptum um Bab el-Mandeb-sund. Stríðið í Úkraínu, sem nú er á fimmta ári, hefur aukið framboðstruflanir langt út fyrir hráolíu, yfir í brennistein, áburð, ál og korn.moomoo+3

Tæmdar birgðir og skipulagsleg eftirspurn

HSBC varaði við því að áður háar birgðastöður, sem áður gerðu mörkuðum kleift að taka á sig framboðshloti, séu að minnka hratt. Á olíumarkaði eykur áframhaldandi tæming á stefnumótandi olíubirgðum Bandaríkjanna hættuna á að birgðir nái "botni," þar sem hver ný truflun gæti leitt beint til snarpra verðhækkana. Birgðir af jarðgasi í Evrópu eru enn langt undir markmiðum fyrir veturinn.news.futunn+1

Varðandi eftirspurnina þá halda uppbygging gervigreindarinnviða og alþjóðleg rafvæðing áfram að styðja við verð á grunnmálmum, þar sem kopar er í sögulegu hámarki sem endurspeglar bæði aukna neyslu og langvarandi skort á fjárfestingum í nýjum námum. Landbúnaðarvörur standa frammi fyrir vaxandi þrýstingi vegna öflugri El Niño – Southern Oscillation vísitalan hefur náð öfgafullum stigum sem ekki hafa sést í yfir tvo áratugi – samhliða hærri aðfangakostnaði vegna truflana á framboði á áburði og díselolíu.moomoo+1