HSBC: Οι πρώτες ύλες εισήλθαν σε φάση υπερ-ανοδικής αγοράς

Η HSBC ↘ 1.34% ανακοίνωσε ότι οι παγκόσμιες αγορές εμπορευμάτων έχουν εισέλθει σε μια φάση "υπερ-ανοδικής αγοράς" (super bull market), η οποία τροφοδοτείται από τον συνδυασμό γεωπολιτικών συγκρούσεων, ακραίων καιρικών φαινομένων και δομικής αύξησης της ζήτησης, γεγονότα που εξαντλούν τα αποθέματα με επιταχυνόμενο ρυθμό.

Σε έκθεση που δημοσιεύθηκε αυτή την εβδομάδα, ο Paul Bloxham, επικεφαλής οικονομολόγος της HSBC για τα παγκόσμια εμπορεύματα, ανέφερε ότι ο πόλεμος στο Ιράν, η συνεχιζόμενη σύγκρουση Ρωσίας-Ουκρανίας και το ισχυρό φαινόμενο Ελ Νίνιο διαταράσσουν την προσφορά σε ενέργεια, μέταλλα και γεωργικά προϊόντα, ενώ οι επενδύσεις σε υποδομές τεχνητής νοημοσύνης και η ενεργειακή μετάβαση ενισχύουν τη ζήτηση. Η HSBC αναθεώρησε την πρόβλεψή της για τη μέση αύξηση των τιμών των εμπορευμάτων το 2026 από 16% σε 22% και αύξησε την πρόβλεψη για το 2027 κατά 14 ποσοστιαίες μονάδες.news.futunn+1

Μια "υπερ-πίεση" σε όλο το φάσμα

Το ιδιόκτητο μοντέλο COCCLES της τράπεζας, ένα στατιστικό εργαλείο που εντοπίζει τις κυκλικές φάσεις των τιμών των εμπορευμάτων, δείχνει πλέον ότι η αγορά βρίσκεται "πειστικά σε φάση υπερ-ανόδου", η οποία ιστορικά διαρκεί περισσότερο από άλλους κύκλους εμπορευμάτων. Τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης του χαλκού στο Λονδίνο διαπραγματεύονται πάνω από 14.700 δολάρια ανά τόνο, ενώ ο δείκτης Bloomberg Commodity Index έχει φτάσει σε υψηλό 14 ετών. Το ράλι έχει επεκταθεί από την ενέργεια στα γεωργικά προϊόντα, τα μέταλλα και άλλα κρίσιμα υλικά.zerohedge+1

Έξι μήνες μετά το ξέσπασμα της σύγκρουσης στο Ιράν στα τέλη Φεβρουαρίου 2026, τα Στενά του Ορμούζ παραμένουν σε μεγάλο βαθμό κλειστά για την εμπορική ναυτιλία, δημιουργώντας συνεχή αβεβαιότητα για τις εφοδιαστικές αλυσίδες αργού πετρελαίου και διυλισμένων προϊόντων. Οι επιθέσεις των Χούθι στην Ερυθρά Θάλασσα έχουν διαταράξει περαιτέρω το εμπόριο μέσω των Στενών Μπαμπ ελ Μαντέμπ. Ο πόλεμος Ρωσίας-Ουκρανίας, που διανύει πλέον το πέμπτο έτος του, έχει επεκτείνει τις διαταραχές της προσφοράς πέρα από το αργό πετρέλαιο, επηρεάζοντας το θείο, τα λιπάσματα, το αλουμίνιο και τα σιτηρά.moomoo+3

Εξαντλημένα αποθέματα και δομική ζήτηση

Η HSBC προειδοποίησε ότι τα προηγουμένως αυξημένα επίπεδα αποθεμάτων, που κάποτε επέτρεπαν στις αγορές να απορροφούν τους κλυδωνισμούς της προσφοράς, μειώνονται ραγδαία. Στην αγορά πετρελαίου, οι συνεχείς εκροές από το Στρατηγικό Απόθεμα Πετρελαίου των ΗΠΑ αυξάνουν τον κίνδυνο τα αποθέματα να φτάσουν σε οριακά επίπεδα, όπου οποιαδήποτε νέα διαταραχή θα μπορούσε να μεταφραστεί άμεσα σε απότομες αυξήσεις τιμών. Τα αποθέματα φυσικού αερίου στην Ευρώπη παραμένουν πολύ κάτω από τα επίπεδα στόχους ενόψει του χειμώνα.news.futunn+1

Στο σκέλος της ζήτησης, η ανάπτυξη υποδομών τεχνητής νοημοσύνης και ο παγκόσμιος εξηλεκτρισμός συνεχίζουν να στηρίζουν τις τιμές των βασικών μετάλλων, με τον χαλκό σε ιστορικά υψηλά, αντανακλώντας τόσο την αυξανόμενη κατανάλωση όσο και τη χρόνια υποεπένδυση σε νέα ορυχεία. Τα γεωργικά προϊόντα αντιμετωπίζουν συνδυαστική πίεση από το εντεινόμενο Ελ Νίνιο – ο δείκτης Southern Oscillation Index έχει φτάσει σε ακραία επίπεδα που δεν έχουν παρατηρηθεί εδώ και πάνω από δύο δεκαετίες – παράλληλα με το αυξημένο κόστος εισροών λόγω των διαταραχών στην προσφορά λιπασμάτων και ντίζελ.moomoo+1