HSBC declara que las materias primas han entrado en un superciclo alcista

HSBC ↗ 1.54% ha declarado que los mercados mundiales de materias primas han entrado en un "superciclo alcista", impulsado por la colisión simultánea de conflictos geopolíticos, fenómenos meteorológicos extremos y un crecimiento estructural de la demanda que, según el banco, está agotando las reservas a un ritmo acelerado.

En un informe publicado esta semana, Paul Bloxham, economista jefe de materias primas globales de HSBC, señaló que la guerra en Irán, el conflicto en curso entre Rusia y Ucrania y un fuerte fenómeno de El Niño están interrumpiendo el suministro de energía, metales y productos agrícolas, mientras que las inversiones en infraestructura de inteligencia artificial y la transición energética están impulsando la demanda. HSBC elevó su previsión de aumento medio de los precios de las materias primas para 2026 del 16% al 22% y aumentó su proyección para 2027 en 14 puntos porcentuales.news.futunn+1

Un superestrangulamiento en el mercado

El modelo COCCLES del banco, una herramienta estadística que identifica las fases cíclicas de los precios de las materias primas, muestra ahora que el mercado está "de forma convincente en una fase de superciclo alcista", que históricamente dura más que otros ciclos de materias primas. Los futuros del cobre en Londres han cotizado por encima de los 14.700 dólares por tonelada, mientras que el índice de materias primas de Bloomberg ha alcanzado un máximo de 14 años. El repunte se ha extendido desde la energía a los productos agrícolas, los metales y otros materiales críticos.zerohedge+1

Seis meses después del estallido del conflicto en Irán a finales de febrero de 2026, el estrecho de Ormuz permanece en gran medida cerrado al transporte comercial, lo que genera una incertidumbre persistente para las cadenas de suministro de petróleo crudo y productos refinados. Los ataques de los hutíes en el mar Rojo han interrumpido aún más el comercio a través del estrecho de Bab el-Mandeb. La guerra entre Rusia y Ucrania, que ya entra en su quinto año, ha extendido las interrupciones del suministro más allá del petróleo crudo, afectando al azufre, los fertilizantes, el aluminio y los cereales.moomoo+3

Reservas agotadas y demanda estructural

HSBC advirtió que los niveles de inventario previamente elevados, que antes permitían a los mercados absorber los choques de oferta, están disminuyendo rápidamente. En el mercado del petróleo, las continuas reducciones de la Reserva Estratégica de Petróleo de EE. UU. aumentan el riesgo de que los inventarios alcancen niveles mínimos, donde cualquier nueva interrupción podría traducirse directamente en fuertes subidas de precios. Las reservas de gas natural en Europa se mantienen muy por debajo de los niveles objetivo de cara al invierno.news.futunn+1

Por el lado de la demanda, el desarrollo de infraestructura de IA y la electrificación global siguen respaldando los precios de los metales básicos, con el cobre en máximos históricos, lo que refleja tanto el aumento del consumo como la falta crónica de inversión en nuevas minas. Los productos agrícolas se enfrentan a una presión creciente debido a la intensificación de El Niño, cuyo índice de oscilación del sur ha alcanzado niveles extremos no vistos en más de dos décadas, junto con los elevados costes de los insumos derivados de las interrupciones en el suministro de fertilizantes y diésel.moomoo+1