HSBC: Hyödykemarkkinat ovat siirtyneet supernoususykliin

HSBC ↗ 1.54% on julistanut, että globaalit hyödykemarkkinat ovat siirtyneet "supernoususykliin". Tätä ajaa geopoliittisten konfliktien, äärimmäisten sääilmiöiden ja rakenteellisen kysynnän kasvun samanaikainen yhteentörmäys, joka pankin mukaan kuluttaa varastoja kiihtyvällä tahdilla.

Tällä viikolla julkaistussa raportissa HSBC:n globaalien hyödykkeiden pääekonomisti Paul Bloxham totesi, että Iranin sota, käynnissä oleva Venäjän ja Ukrainan konflikti sekä voimakas El Niño -ilmiö häiritsevät energian, metallien ja maataloustuotteiden tarjontaa. Samaan aikaan investoinnit tekoälyinfrastruktuuriin ja energiamurrokseen nostavat kysyntää. HSBC nosti vuoden 2026 hyödykkeiden keskimääräisen hintojen nousuennusteen 16 prosentista 22 prosenttiin ja korotti vuoden 2027 ennustettaan 14 prosenttiyksiköllä.news.futunn+1

Markkinoiden superpuristus

Pankin oma COCCLES-malli, tilastollinen työkalu hyödykkeiden hintojen syklisyyden tunnistamiseen, osoittaa markkinoiden olevan nyt "vakuuttavasti supernoususykli-vaiheessa", joka kestää historiallisesti pidempään kuin muut hyödykesyklit. Lontoon kuparifutuurit ovat käyneet yli 14 700 dollarissa tonnilta, ja Bloombergin hyödykeindeksi on saavuttanut 14 vuoden huippunsa. Hintojen nousu on laajentunut energiasta maataloustuotteisiin, metalleihin ja muihin kriittisiin materiaaleihin.zerohedge+1

Kuusi kuukautta Iranin konfliktin puhkeamisen jälkeen helmikuun 2026 lopulla Hormuzinsalmi on edelleen suurelta osin suljettu kaupalliselta merenkululta, mikä aiheuttaa jatkuvaa epävarmuutta raakaöljyn ja jalostettujen tuotteiden toimitusketjuille. Huthien hyökkäykset Punaisellamerellä ovat häirinneet kaupankäyntiä Bab el-Mandebin salmen kautta entisestään. Viidettä vuottaan jatkuva Venäjän ja Ukrainan sota on laajentanut tarjontahäiriöt raakaöljystä rikkiin, lannoitteisiin, alumiiniin ja viljaan.moomoo+3

Ehtyneet puskurit ja rakenteellinen kysyntä

HSBC varoitti, että aiemmin korkeat varastotasot, jotka mahdollistivat markkinoiden selviytymisen tarjontashokeista, hupenevat nopeasti. Öljymarkkinoilla Yhdysvaltain strategisten öljyvarastojen jatkuva käyttö lisää riskiä siitä, että varastot laskevat kriittiselle tasolle, jolloin mikä tahansa uusi häiriö voi johtaa suoraan jyrkkiin hintapiikkeihin. Euroopan maakaasuvarastot pysyvät selvästi tavoitetasoja alempana talven lähestyessä.news.futunn+1

Kysyntäpuolella tekoälyinfrastruktuurin rakentaminen ja maailmanlaajuinen sähköistyminen tukevat edelleen perusmetallien hintoja. Kuparin historiallisen korkea hinta heijastaa sekä kasvavaa kulutusta että kroonista alinvestointia uusiin kaivoksiin. Maataloustuotteet kohtaavat kasvavaa painetta voimistuvan El Niñon vuoksi – eteläinen oskillaatioindeksi on saavuttanut äärimmäiset tasot, joita ei ole nähty yli kahteen vuosikymmeneen – sekä lannoitteiden ja dieselin toimitushäiriöistä johtuvien korkeiden tuotantokustannusten vuoksi.moomoo+1