HSBC: Emtia piyasaları süper boğa dönemine girdi

HSBC ↘ 1.36%, küresel emtia piyasalarının jeopolitik çatışmalar, aşırı hava olayları ve yapısal talep artışının aynı anda yaşanmasıyla "süper boğa piyasasına" girdiğini duyurdu. Bankaya göre bu durum, stok tamponlarını hızla tüketiyor.

Bu hafta yayınlanan bir raporda, HSBC Küresel Emtia Baş Ekonomisti Paul Bloxham, İran'daki savaşın, devam eden Rusya-Ukrayna çatışmasının ve güçlü bir El Niño olayının enerji, metaller ve tarım ürünlerinde arzı aksattığını, yapay zeka altyapısı ve enerji dönüşümüne yönelik yatırımların ise talebi yukarı çektiğini belirtti. HSBC, 2026 yılı için ortalama emtia fiyat artışı tahminini %16'dan %22'ye yükseltti ve 2027 projeksiyonunu 14 puan artırdı.news.futunn+1

Piyasada 'Süper Sıkışıklık'

Emtia fiyatlarının döngüsel aşamalarını belirleyen bankanın tescilli COCCLES modeli, piyasanın "ikna edici bir şekilde süper boğa aşamasında" olduğunu gösteriyor; bu aşama tarihsel olarak diğer emtia döngülerinden daha uzun sürüyor. Londra bakır vadeli işlemleri ton başına 14.700 doların üzerinde işlem görürken, Bloomberg Emtia Endeksi 14 yılın zirvesine ulaştı. Ralli, enerjiden tarım ürünlerine, metallere ve diğer kritik malzemelere yayıldı.zerohedge+1

Şubat 2026'nın sonlarında İran çatışmasının patlak vermesinden altı ay sonra, Hürmüz Boğazı ticari taşımacılığa büyük ölçüde kapalı kalmaya devam ediyor ve bu durum ham petrol ile rafine ürün tedarik zincirlerinde kalıcı belirsizlik yaratıyor. Kızıldeniz'deki Husi saldırıları, Babülmendep Boğazı üzerinden ticareti daha da aksattı. Beşinci yılına giren Rusya-Ukrayna savaşı, arz kesintilerini ham petrolün ötesine, kükürt, gübre, alüminyum ve tahıla kadar genişletti.moomoo+3

Tükenen Tamponlar ve Yapısal Talep

HSBC, piyasaların arz şoklarını emmesine olanak tanıyan daha önce yüksek olan stok seviyelerinin hızla azaldığı konusunda uyardı. Petrol piyasasında, ABD Stratejik Petrol Rezervi'ndeki sürekli düşüşler, stokların herhangi bir yeni kesintinin doğrudan keskin fiyat sıçramalarına dönüşebileceği "tank dibi" seviyelerine ulaşma riskini artırıyor. Avrupa'daki doğal gaz stokları, kış yaklaşırken hedef seviyelerin oldukça altında seyrediyor.news.futunn+1

Talep tarafında, yapay zeka altyapısı kurulumu ve küresel elektrifikasyon baz metaller fiyatlarını desteklemeye devam ediyor; bakırın tarihi zirvelerde olması hem artan tüketimi hem de yeni madenlere yönelik kronik yatırım eksikliğini yansıtıyor. Tarım ürünleri, Güney Salınım Endeksi'nin yirmi yılı aşkın süredir görülmemiş aşırı seviyelere ulaştığı şiddetli bir El Niño'nun baskısı altındayken, gübre ve dizel tedarik kesintilerinden kaynaklanan yüksek girdi maliyetleri de durumu zorlaştırıyor.moomoo+1