HSBC: Komodity vstoupily do fáze super býčího trhu

Společnost HSBC ↗ 1.54% prohlásila, že globální komoditní trhy vstoupily do fáze "super býčího trhu", a to v důsledku souběhu geopolitických konfliktů, extrémního počasí a strukturálního růstu poptávky, který podle banky zrychleným tempem vyčerpává zásobníky.

Ve zprávě zveřejněné tento týden Paul Bloxham, hlavní ekonom HSBC pro globální komodity, uvedl, že válka v Íránu, probíhající konflikt mezi Ruskem a Ukrajinou a silný jev El Niño narušují dodávky energií, kovů a zemědělských produktů, zatímco investice do infrastruktury umělé inteligence a energetická transformace zvyšují poptávku. HSBC zvýšila svou prognózu průměrného růstu cen komodit v roce 2026 ze 16 % na 22 % a projekci pro rok 2027 zvedla o 14 procentních bodů.news.futunn+1

"Super tlak" napříč trhem

Proprietární model COCCLES banky, statistický nástroj, který identifikuje cyklické fáze cen komodit, nyní ukazuje, že trh je "přesvědčivě ve fázi super býčího trhu", která historicky trvá déle než jiné komoditní cykly. Londýnské futures na měď se obchodovaly nad 14 700 dolary za tunu, zatímco index Bloomberg Commodity Index dosáhl 14letého maxima. Růst se rozšířil z energetiky do zemědělských produktů, kovů a dalších kritických materiálů.zerohedge+1

Šest měsíců po vypuknutí konfliktu v Íránu koncem února 2026 zůstává Hormuzský průliv pro komerční lodní dopravu z velké části uzavřen, což vytváří přetrvávající nejistotu pro dodavatelské řetězce ropy a rafinovaných produktů. Útoky Húsíů v Rudém moři dále narušily obchod přes průliv Báb el-Mandeb. Válka mezi Ruskem a Ukrajinou, která trvá již pátým rokem, rozšířila narušení dodávek za hranice ropy, a to i na síru, hnojiva, hliník a obilí.moomoo+3

Vyčerpané rezervy a strukturální poptávka

HSBC varovala, že dříve zvýšené úrovně zásob, které trhům umožňovaly absorbovat nabídkové šoky, rychle klesají. Na trhu s ropou zvyšuje pokračující čerpání strategických ropných rezerv USA riziko, že zásoby dosáhnou "dna nádrží", kde by jakékoli nové narušení mohlo přímo vést k prudkým cenovým výkyvům. Evropské zásoby zemního plynu zůstávají před zimou hluboko pod cílovými úrovněmi.news.futunn+1

Na straně poptávky pokračuje výstavba infrastruktury AI a globální elektrifikace, které podporují ceny základních kovů, přičemž měď je na historických maximech, což odráží jak rostoucí spotřebu, tak chronické podinvestování do nových dolů. Zemědělské produkty čelí stupňujícímu se tlaku kvůli sílícímu jevu El Niño – index jižní oscilace dosáhl extrémních úrovní, které nebyly zaznamenány více než dvě desetiletí – spolu se zvýšenými vstupními náklady v důsledku narušení dodávek hnojiv a nafty.moomoo+1