Crédit privé américain : l’ESMA craint des répercussions sur les investisseurs européens

L'Autorité européenne des marchés financiers (ESMA) a signalé des risques croissants sur le marché américain du crédit privé susceptibles de se propager aux investisseurs européens, apportant le poids des régulateurs aux inquiétudes grandissantes entourant cette classe d'actifs de 1 700 milliards de dollars.

Dans son deuxième rapport de surveillance des risques de 2026, publié le 10 septembre, l'ESMA a indiqué que les récents problèmes du crédit privé américain pourraient affecter les investissements dans l'UE, sur fond de hausse des demandes de rachat de fonds semi-liquides. Le régulateur a souligné que les risques « justifient une surveillance étroite dans les segments moins transparents et de plus en plus interconnectés, tant en ce qui concerne l'exposition du crédit privé au marché américain » que les liens entre les marchés de crypto-actifs et le système financier au sens large.ipe+1

Des défauts records accentuent les inquiétudes

Cette mise en garde intervient alors que les défauts de paiement dans le crédit privé américain atteignent de nouveaux sommets. Sur les douze derniers mois, le taux de défaut parmi quelque 1 300 emprunteurs suivis par Fitch Ratings a grimpé pour atteindre un record de 6,3 % à la fin du mois d'août, contre 6,1 % le mois précédent, enregistrant le total mensuel d'événements de défaut le plus élevé de l'année écoulée. Comcast, la maison mère de CNBC, a rapporté ces données lundi, le correspondant Robert Frank détaillant cette tendance.cnbc+2

Le président de Blackstone ↘ 0.08%, Jon Gray, a rejeté ce pessimisme ambiant. Dans un entretien accordé au journal suisse NZZ publié lundi, M. Gray a indiqué que la société s'efforçait de résorber un arriéré de demandes de rachat sur son fonds phare de crédit privé, tout en restant confiant dans cette classe d'actifs. « Avec le temps, la confiance des investisseurs sera restaurée et les flux de capitaux reviendront », a déclaré M. Gray. « Il y a beaucoup de bruit, beaucoup de critiques ; les oiseaux de mauvais augure annoncent une crise mondiale, et puis il ne se passe rien ».bloomberg+1

Plus tôt ce mois-ci, Blackstone a maintenu son plafond de retrait trimestriel à 5 % après que les investisseurs ont de nouveau cherché à racheter plus de parts que le fonds n'était disposé à en rembourser.benzinga

L'infrastructure de l'IA ajoute une nouvelle source de risque

Par ailleurs, Jack Neumark, co-PDG de Fortress Investment Group, a mis en garde les prêteurs de crédit privé contre la course aux transactions liées à l'IA lors du sommet sur l'investissement au Canada du Milken Institute, lundi. « Si nous nous lançons dans de grands projets de centres de données, de processeurs graphiques (GPU) ou d'autres investissements technologiques, en tant qu'investisseur en dette, vous n'êtes pas rémunéré pour le potentiel de hausse, et vous vous retrouvez bloqué dans l'investissement si les choses tournent mal », a déclaré M. Neumark, selon Bloomberg.benzinga

Des sociétés telles que KKR ↘ 1.43%, Brookfield Asset Management ↘ 0.44% et Blue Owl Capital ↘ 0.30% ont engagé des milliards de dollars dans des centres de données et des infrastructures numériques, mais les progrès rapides du matériel informatique soulèvent des questions sur la pérennité de la valeur de ces actifs.benzinga

La présidente de l'ESMA, Verena Ross, a souligné cette fragilité générale. « Plus l'écart se creuse entre la détérioration des conditions macrofinancières et des valorisations de marché optimistes, plus le risque d'une correction brutale du marché est grand », a-t-elle déclaré.esma.europa