ESMA varnar: Amerikanska kreditrisker kan slå mot europeiska investerare

Europeiska värdepappers- och marknadsmyndigheten (Esma) varnar för växande risker på den amerikanska marknaden för privata krediter som kan spilla över på europeiska investerare. Myndigheten ger därmed regulatorisk tyngd åt den växande oron kring tillgångsklassen, som värderas till 1 700 miljarder dollar.

I sin andra riskbevakningsrapport för 2026, som publicerades den 10 september, konstaterar ESMA att den senaste tidens problem inom amerikanska privata krediter kan påverka investeringar i EU när uttagen från semilikvida fonder ökar. Tillsynsmyndigheten påpekar att riskerna "kräver noggrann övervakning i mindre transparenta och alltmer sammankopplade segment, både när det gäller exponeringen mot privata krediter på den amerikanska marknaden" och kopplingarna mellan kryptomarknaden och det bredare finansiella systemet.ipe+1

Rekordmånga inställda betalningar fördjupar oron

Varningen kommer samtidigt som antalet inställda betalningar inom amerikanska privata krediter stiger till nya rekordnivåer. Andelen betalningsinställelser under de senaste tolv månaderna bland cirka 1 300 låntagare som följs av Fitch Ratings steg till rekordhöga 6,3 procent i augusti, upp från 6,1 procent månaden före. Augusti uppvisade därmed det högsta antalet fall av inställda betalningar under det senaste året. CNBC:s moderbolag Comcast rapporterade om uppgifterna på måndagen, där korrespondenten Robert Frank redogjorde för trenden.cnbc+2

Blackstones ↘ 0.36% president Jon Gray slår tillbaka mot den växande pessimismen. I en intervju med den schweiziska tidningen NZZ som publicerades på måndagen säger Gray att bolaget håller på att beta av en kö av uttagskrav i sin flaggskeppsfond för privata krediter, men att han fortfarande har stort förtroende för tillgångsklassen. "Med tiden kommer investerarnas förtroende att återuppbyggas och inflödena kommer tillbaka", säger Gray. "Det är mycket brus, många kritiker. Domedagsprofeterna utropar en global kris, och sedan händer ingenting".bloomberg+1

Tidigare denna månad behöll Blackstone sitt kvartalsvisa uttagstak på 5 procent efter att investerare återigen försökt lösa in fler andelar än vad fonden var villig att betala ut.benzinga

AI-infrastruktur tillför ett nytt risklager

Samtidigt varnade Fortress Investment Groups med-vd Jack Neumark långivare inom privata krediter för att jaga AI-relaterade affärer under Milken Institutes Canada Investment Summit på måndagen. "Om vi ger oss in i stora datacenterprojekt, stora GPU-satsningar eller andra teknikfokuserade investeringar får man som kreditinvesterare inte betalt för den uppsidan, och man blir sittande med investeringen om det går snett", sade Neumark enligt Bloomberg.benzinga

Aktörer som KKR ↗ 0.63%, Brookfield Asset Management ↗ 1.41% och Blue Owl Capital ↘ 1.20% har satsat miljarder på datacenter och digital infrastruktur, men den snabba hårdvaruutvecklingen väcker frågor om hur länge dessa tillgångar kommer att behålla sitt värde.benzinga

ESMA:s ordförande Verena Ross underströk den bredare sårbarheten. "Ju större klyftan blir mellan försämrade makrofinansiella villkor och optimistiska marknadsvärderingar, desto större blir risken för en abrupt marknadskorrigering", sade hon.esma.europa