ESMA advarer: Amerikansk privat kredittrisiko kan ramme europeiske investorer

Den europeiske verdipapir- og markedstilsynsmyndigheten (ESMA) har advart om økende risiko i det amerikanske markedet for privat kreditt som kan smitte over på europeiske investorer. Dette gir regulatorisk tyngde til den økende bekymringen rundt aktivaklassen, som er verdsatt til 1 700 milliarder dollar.

I sin andre risikoovervåkingsrapport for 2026, publisert 10. september, uttalte ESMA at nylige problemer innen amerikansk privat kreditt kan påvirke investeringer i EU etter hvert som innløsningskravene fra halvlikvide fond øker. Tilsynet påpekte at risikoen «tilsier tett overvåking i mindre transparente og stadig mer sammenvevde segmenter, både når det gjelder eksponering mot privat kreditt i det amerikanske markedet» og i koblingene mellom kryptoaktivamarkeder og det bredere finansielle systemet.ipe+1

Rekordhøyt mislighold forsterker bekymringen

Advarselen kommer samtidig som misligholdet innen amerikansk privat kreditt stiger til nye høyder. Den rullerende 12-måneders misligholdsraten blant rundt 1 300 låntakere som overvåkes av Fitch Ratings, steg til rekordhøye 6,3 prosent i løpet av august, opp fra 6,1 prosent måneden før, med det høyeste månedlige antallet misligholdstilfeller det siste året. CNBCs morselskap Comcast rapporterte om tallene mandag, der korrespondent Robert Frank redegjorde for utviklingen.cnbc+2

President i Blackstone ↗ 0.18%, Jon Gray, avviser den økende pessimismen. I et intervju med den sveitsiske avisen NZZ som ble publisert mandag, sa Gray at selskapet jobber seg gjennom et etterslep av innløsningskrav i sitt flaggskipfond for privat kreditt, men at han fortsatt har tro på aktivaklassen. «Over tid vil investorenes tillit bli gjenoppbygd, og kapitalen vil strømme inn igjen», sa Gray. «Det er mye støy, mange kritikere; dommedagsprofetene varsler en global krise, og så skjer det ingenting».bloomberg+1

Tidligere denne måneden opprettholdt Blackstone sitt kvartalsvise tak på uttak på 5 prosent, etter at investorer nok en gang forsøkte å løse inn flere andeler enn fondet var vilig til å betale ut.benzinga

AI-infrastruktur tilfører et nytt risikolag

Parallelt advarte Jack Neumark, administrerende direktør i Fortress Investment Group, långivere innen privat kreditt mot å kaste seg over AI-relaterte avtaler under Milken Institutes Canada Investment Summit mandag. «Hvis vi går inn i store datasenter- eller GPU-muligheter, eller andre teknologifokuserte investeringer, får du som kredittinvestor ikke betalt for oppsiden, og du blir sittende fast i investeringen hvis det går dårlig», sa Neumark ifølge Bloomberg.benzinga

Selskaper som KKR ↘ 0.85%, Brookfield Asset Management ↘ 0.61% og Blue Owl Capital ↗ 0.10% har forpliktet milliarder til datasentre og digital infrastruktur, men den raske maskinvareutviklingen reiser spørsmål om hvor lenge disse eiendelene vil beholde sin verdi.benzinga

ESMAs styreleder Verena Ross understreket den mer generelle sårbarheten. «Jo større gapet blir mellom forverrede makrofinansielle forhold og optimistiske markedsverdier, desto større er risikoen for en brå markedskorreksjon», sa hun.esma.europa