Moody’s laski Puolan luottoluokitusta ja nosti Albanian näkymiä

Moody's ↗ 1.45% laski perjantaina Puolan pitkän aikavälin vakuudettomien velkojen ja liikkeeseenlaskijan luottoluokitusta A2-tasolta A3-tasolle. Samaan aikaan luottoluokittaja muutti Albanian näkymät vakaasta positiiviseksi, mikä korostaa Keski- ja Kaakkois-Euroopan maiden eriytyviä finanssipoliittisia kehityskulkuja.

Puolan luokituksen lasku

Puolan luokituksen lasku, josta päätettiin 16. syyskuuta pidetyssä luottoluokituskomitean kokouksessa, heijastaa Moody'sin mukaan maan finanssipoliittisen tilanteen jatkuvaa heikkenemistä. Suuret budjettivajeet ovat johtaneet julkisen velan merkittävään kasvuun ja heikentäneet velanhoitokykyä. Luottoluokittaja ennustaa julkisen talouden alijäämän pysyvän noin 7 prosentissa BKT:sta sekä vuonna 2026 että 2027, huolimatta jatkuvasta vahvasta talouskasvusta.investing+1

Julkisen velan ennustetaan nousevan 68,9 prosenttiin BKT:sta vuonna 2027, kun se vuonna 2025 oli 59,7 prosenttia. Kasvua ajavat terveydenhuollon kustannukset, julkiset investoinnit sekä puolustus- ja sosiaalimenot. Moody's laski myös Puolan lyhyen aikavälin liikkeeseenlaskijaluokitusta P-1-tasolta Prime-2-tasolle ja alensi maan paikallisen ja ulkomaisen valuutan maakohtaisia kattoja Aa1-tasolta Aa2-tasolle.investing+1

Luottoluokittajan mukaan finanssipolitiikan tehokkuus on heikentynyt. Se nosti esiin viime vuosien suhdanteita myötäilevän politiikan sekä poliittiset rajoitteet, kuten hallituksen ja presidentin välisen kiistan sekä marraskuun 2027 parlamenttivaalien läheisyyden, jotka rajoittavat mahdollisuuksia talouden vakauttamiseen. Moody's oli jo syyskuussa 2025 laskenut Puolan näkymät vakaasta negatiiviseksi vedoten kasvaviin menopaineisiin ja poliittiseen pattitilanteeseen.reuters+2

Uusi vakaa näkymä heijastaa Moody'sin odotuksia vankasta BKT:n kasvusta, joka on 3,7 prosenttia vuonna 2026 ja 3,2 prosenttia vuonna 2027, sekä velkataakan vakiintumisesta 70–75 prosentin tasolle BKT:sta 2020-luvun loppupuolella.investing+1

Albanian positiiviset näkymät

Toisessa, täysin päinvastaisessa toimessa Moody's muutti Albanian näkymät positiivisiksi ja vahvisti maan Ba3-luottoluokituksen. Muutos heijastaa Albanian finanssipoliittisen ja ulkoisen aseman vahvistumista sekä maan Euroopan unionin jäsenyysprosessiin liittyvien rakenteellisten uudistusten kiihtymistä.investing+1

Albania on kirjannut pieniä perusylijäämiä jokaisena viimeisenä kolmena vuotena, ja Moody's ennustaa budjettivajeiden olevan keskimäärin 2,3 prosenttia BKT:sta vuosina 2026–2027. Julkisen velan odotetaan laskevan 50,2 prosenttiin BKT:sta vuoteen 2027 mennessä vuoden 2025 lopun 52,9 prosentista. Vaihtotaseen alijäämä supistui ennätysalhaiselle 0,7 prosentin tasolle BKT:sta vuonna 2025, mitä tukivat vahvat matkailutulot ja rahalähetykset. Valuuttavaranto oli kesäkuussa 2026 noin 7,9 miljardia euroa.investing+1

Eriytyvät polut

Nämä kaksi toimea havainnollistavat, kuinka finanssipoliittinen kuri – tai sen puute – muokkaa valtioiden luottokelpoisuutta Euroopassa. Puolan noin 7 prosentin budjettivaje on yli kolminkertainen Albanian ennustettuun vajeeseen verrattuna, vaikka molemmat taloudet raportoivatkin vahvoja kasvulukuja.