BIS varoittaa: tekoälybuumi vaikeuttaa keskuspankkien koronnostopäätöksiä

Kansainvälinen järjestelypankki BIS varoitti tiistaina, että tekoälybuumi hämärtää niitä taloudellisia signaaleja, joiden perusteella keskuspankit asettavat korkoja. Tämä lisää kalliiden politiikkavirheiden riskiä, sillä tekoäly kiihdyttää samanaikaisesti sekä kysyntää että tarjontaa.

Kysyntää nyt, tuottavuutta myöhemmin

Heinäkuun 28. päivänä julkaistussa tiedotteessa BIS totesi, että päättäjät kohtaavat "epätavallisen vaikean tehtävän", sillä tekoäly luo voimakkaita investointi-, kauppa- ja rahoitusmarkkinavaikutuksia kauan ennen kuin laajapohjaiset tuottavuushyödyt tulevat näkyviin. Tekoälyyn liittyvät pääomamenot vastaavat jo noin 1 %:a BKT:sta kaikkein alttiimmissa talouksissa, ja menoja rahoitetaan yhä enemmän velkamarkkinoiden ja yksityisen luotonannon kautta. Tekoälyalan yritysten yksityiset luotot kasvoivat lähes nollasta vuonna 2016 noin 200 miljardiin dollariin vuonna 2025, ja tekoälyyritykset keräsivät joukkovelkakirjamarkkinoilta 243 miljardia dollaria pelkästään vuonna 2025, kun vastaava luku vuonna 2023 oli 79 miljardia dollaria.finance.yahoo+1

"Vaikuttamalla samanaikaisesti kysyntään ja tarjontaan tekoäly hämärtää suhdanneindikaattoreita", BIS totesi ja varoitti, että tämä voi "vaikeuttaa keskuspankkien arviota vallitsevista taloudellisista olosuhteista ja rahapolitiikan kalibroinnista".money.usnews+1

Politiikan virhearvioinnin riski

BIS:n ekonomistien Iñaki Aldasoron, Leonardo Gambacortan, Enisse Kharroubin ja Matthias Rottnerin laatimassa raportissa argumentoidaan, että vahvempi taloudellinen aktiivisuus saattaa heijastaa väliaikaisia kysyntätekijöitä, kuten investointibuumeja ja osakekurssien noususta johtuvia varallisuusvaikutuksia, eikä niinkään kestävää tuotantokapasiteetin kasvua. Tekoälyyritysten painoarvo Yhdysvaltain osakemarkkinoilla nousi 24 prosentista 40 prosenttiin kokonaismarkkina-arvosta vuosien 2022 ja 2025 välillä, mikä on luonut kotitalouksien kulutusta tukevia varallisuusvaikutuksia.bis

"Suurempi epävarmuus lisää politiikan virhearvioinnin riskiä", BIS totesi. "Jos keskuspankit yliarvioivat tarjonnan parantumisen tai aliarvioivat taustalla olevan kysynnän kasvun, politiikka voi jäädä liian elvyttäväksi; päinvastainen riski voi johtaa tarpeettoman tiukkoihin ehtoihin".bis

Tuttu dilemma voimistuu

Varoitus toistaa BIS:n viime kuussa julkaistussa vuosikertomuksessa esitettyjä huolia, joissa tekoälyinvestointien kestävyys listattiin yhdessä jatkuvan inflaation, rahoitusalan haavoittuvuuksien ja julkisen talouden kireyden kanssa neljäksi keskeiseksi maailmantalouden "painepisteeksi". Financial Times London Stock Exchange -raportissa todettiin tiistaina, että tiedote vahvistaa käsitystä siitä, että tekoälybuumi lisää "vahingollisten virheiden" riskiä rahapolitiikassa. PIMCO ↘ 0.93% varoitti vastaavasti toukokuussa, että tekoälyyn liittyvät kysyntä- ja tarjontashokit hämärtävät inflaatiosignaaleja Yhdysvaltain keskuspankki Fedille, mikä johtaa laajempaan kirjoon mahdollisia politiikkatuloksia.reuters+3

BIS suositteli "asteittaista ja datariippuvaista lähestymistapaa" politiikkavirheiden riskin vähentämiseksi ympäristössä, jossa perinteiset makromallit viittaavat tekoälyn olevan lyhyellä aikavälillä inflatorista, kun rahoitusmarkkinat nostavat omaisuuserien hintoja ja kotitaloudet lisäävät kulutustaan, ennen kuin vaikutus muuttuu deflatoriseksi tuottavuushyötyjen laajentuessa.bis