Los rendimientos de los bonos europeos alcanzan máximos plurianuales por la tensión en Ormuz

Los rendimientos de los bonos soberanos europeos subieron con fuerza el viernes 14 de agosto. El rendimiento del bono alemán a 30 años alcanzó cerca del 3.72%, su nivel más alto desde 2011, mientras que el rendimiento del bono francés a 10 años superó el 4% por primera vez desde 2009, en un contexto donde el enfrentamiento entre EE. UU. e Irán por el estrecho de Ormuz sigue sacudiendo los mercados.lse+1

La venta masiva de bonos europeos se produjo en una jornada en la que los Emiratos Árabes Unidos culparon a Irán de lanzar drones contra dos petroleros operados por la compañía estatal Abu Dhabi National Oil Company (ADNOC) mientras transitaban por el estrecho, una escalada que los EAU calificaron de "actos de piratería". Estados Unidos declaró el jueves que podría mantener su bloqueo naval a Irán indefinidamente, mientras que Teherán se ha negado a reabrir la vía marítima hasta que Washington elimine las sanciones económicas y libere los activos iraníes congelados.apnews+2

Las presiones fiscales agravan los riesgos geopolíticos

El repunte de los rendimientos refleja algo más que tensiones geopolíticas. El bono de referencia alemán a 10 años subió 5 puntos básicos hasta el 3.19%, acumulando un alza de 6 puntos básicos en la semana, mientras que el rendimiento francés a 10 años saltó cerca de 10 puntos básicos durante la sesión hasta aproximadamente el 4.04%. Los analistas señalaron el creciente gasto fiscal en las principales economías europeas: Alemania planea emitir unos 82.000 millones de euros en bonos federales a 10 años en 2026 para financiar programas ampliados de defensa e infraestructura, mientras que los persistentes déficits de Francia siguen pesando sobre el sentimiento de los inversores.news.futunn+2

La ampliación del diferencial entre los rendimientos franceses y alemanes indica que los inversores exigen una mayor prima de riesgo por la trayectoria fiscal de Francia. La renta variable europea sintió la presión: el CAC 40 francés cayó un 0.16%, el FTSE 100 del Reino Unido bajó un 0.21% y el FTSE MIB italiano descendió un 0.20%, aunque el DAX alemán desafió la tendencia con una ganancia del 0.51%.investinglive+1

Se consolidan las expectativas de tipos del BCE

Los operadores en los mercados monetarios descontaban unos 40 puntos básicos adicionales de endurecimiento por parte del Banco Central Europeo este año, unos 2 puntos básicos más que a principios de semana. Nordea prevé tres subidas trimestrales de 25 puntos básicos (en septiembre, diciembre y marzo de 2027), lo que elevaría el tipo de depósito del 2.25% al 3%.corporate.nordea+2

"Vemos más posibilidades de que se descuenten las subidas de tipos y que los rendimientos de los Bunds pongan a prueba el límite inferior de su rango", afirmó Christoph Rieger, jefe de tipos de Commerzbank, señalando que los datos de inflación de EE. UU., más moderados, podrían enfriar las expectativas. Las ventas minoristas en EE. UU. publicadas el viernes cayeron un 0.6%, muy por debajo del 0.1% esperado, mientras que el índice de confianza del consumidor de la Universidad de Michigan cayó a 51.0, datos que pesaron sobre el dólar pero no lograron frenar el aumento de los rendimientos a largo plazo a ambos lados del Atlántico.lse+1