El yen cae por debajo de 158 mientras se desvanece el efecto de la intervención récord de Japón

El yen japonés cayó por debajo de 158 por dólar el miércoles 23 de septiembre, borrando la mayor parte de las ganancias obtenidas tras la intervención cambiaria récord de Japón a principios de este año y generando nuevas preocupaciones sobre una posible nueva intervención de Tokio para defender su moneda. El par USD/JPY se encaminaba a su primer cierre diario por encima de su media móvil de 200 días desde principios de septiembre, un umbral técnico que subraya el impulso detrás del declive del yen.fxstreet+1

La venta masiva se produjo en su totalidad mientras los mercados japoneses estaban cerrados por la semana festiva, que duró cinco días del 19 al 23 de septiembre. Con los operadores de Tokio ausentes y los canales oficiales de intervención efectivamente cerrados, el yen completó una racha de cuatro días de pérdidas, la más larga desde finales de agosto, dejando a los reguladores sin capacidad de actuar durante la caída.finance.yahoo+2

Intervención récord, resultados efímeros

El Ministerio de Finanzas de Japón gastó la cifra récord de 15,4 billones de yenes en la compra de yenes entre el 30 de julio y el 26 de agosto, superando con creces los 11,7 billones desplegados en abril y mayo. El Tesoro de EE. UU. se unió al esfuerzo el 31 de julio, marcando la primera intervención cambiaria coordinada entre EE. UU. y Japón desde 1998. Ese gasto sin precedentes mantuvo al USD/JPY por debajo de 160,00 durante aproximadamente cuatro semanas, pero el efecto se ha disipado en gran medida.moomoo+2

Las autoridades japonesas verificaron los tipos de cambio con los operadores el 18 de septiembre, un paso que suele considerarse un precursor de la intervención, cuando el USD/JPY cotizaba cerca de niveles más bajos. Los operadores de Tokio regresan el jueves a un tipo muy superior a cualquiera visto el día de esa verificación, lo que aumenta la presión sobre las autoridades para que actúen.fxstreet+1

La subida de tipos no logra apoyar al yen

El Banco de Japón elevó su tipo de referencia al 1,25% el 18 de septiembre en una votación de 7 a 2, su nivel más alto desde 1995, y el nuevo tipo entró en vigor el jueves. Pero la medida no logró detener el declive del yen. La falta de una orientación futura más clara por parte del gobernador Kazuo Ueda decepcionó a los operadores de divisas, y el sentimiento de las opciones se está volviendo más alcista para el yen, lo que refleja una mayor demanda de cobertura contra el riesgo de una mayor intervención en lugar de confianza en la propia moneda.reuters+2

El problema central sigue siendo la brecha de tipos de interés. El tipo de referencia de la Reserva Federal se sitúa entre el 3,75% y el 4,00%, y el gobernador de la Fed, Michael Barr, abogó el miércoles por nuevos aumentos. Pedir prestado yenes al 1,25% para mantener dólares que rinden cerca del 4% sigue haciendo que el carry trade sea atractivo, manteniendo la presión a la baja sobre la moneda japonesa.moomoo+1

Los mercados se preparan para la reapertura del jueves

Las acciones japonesas parecen dispuestas a subir cuando el Nikkei 225 reabra el jueves, con los futuros negociados en Osaka aproximadamente un 1,4% por encima del cierre del viernes, impulsados por un repunte global impulsado por la IA durante el descanso. Pero el yen más débil nubla las perspectivas para los bonos, y los analistas advierten que lo que inicialmente ayuda a los exportadores podría desencadenar nuevas expectativas de endurecimiento. "Una mayor debilidad de la moneda podría alimentar las preocupaciones sobre la inflación y las expectativas de un nuevo endurecimiento del BOJ, ejerciendo presión sobre los JGB", dijo Hebe Chen, analista de mercado de Vantage Global Prime.finance.yahoo

Con el USD/JPY presionando ahora hacia el nivel de 160,00 donde comenzó la masiva intervención de verano de Japón, la pregunta no es si Tokio actuará de nuevo, sino si puede permitírselo y si el resultado durará más que la última vez.