Les rendements obligataires européens au plus haut alors que les tensions à Ormuz s’intensifient

Les rendements des obligations d'État européennes ont fortement augmenté vendredi 14 août, le rendement du Bund allemand à 30 ans grimpant à environ 3,72% (son plus haut niveau depuis 2011) et le rendement français à 10 ans dépassant les 4% pour la première fois depuis 2009, alors que l'impasse persistante entre les États-Unis et l'Iran concernant le détroit d'Ormuz continue de secouer les marchés.lse+1

La vente massive d'obligations européennes est intervenue le jour même où les Émirats arabes unis ont accusé l'Iran d'avoir tiré des drones sur deux pétroliers exploités par la compagnie nationale Abu Dhabi National Oil Company (ADNOC) lors de leur transit dans le détroit, une escalade que les EAU ont qualifiée d'"actes de piraterie". Les États-Unis ont déclaré jeudi qu'ils pourraient maintenir leur blocus naval de l'Iran indéfiniment, tandis que Téhéran a refusé de rouvrir la voie navigable tant que Washington ne lèverait pas les sanctions économiques et ne libérerait pas les avoirs iraniens gelés.apnews+2

Les pressions budgétaires aggravent les risques géopolitiques

La poussée des rendements reflète bien plus que des tensions géopolitiques. Le taux de référence allemand à 10 ans a progressé de 5 points de base à 3,19%, en hausse de 6 points de base sur la semaine, tandis que le rendement français à 10 ans a bondi d'environ 10 points de base en séance pour atteindre environ 4,04%. Les analystes ont souligné l'augmentation des dépenses budgétaires dans les grandes économies européennes : l'Allemagne prévoit d'émettre environ 82 milliards d'euros d'obligations fédérales à 10 ans en 2026 pour financer des programmes élargis de défense et d'infrastructure, tandis que les déficits persistants de la France continuent de peser sur le sentiment des investisseurs.news.futunn+2

L'élargissement de l'écart entre les rendements français et allemands signale que les investisseurs exigent une prime de risque plus élevée pour la trajectoire budgétaire de la France. Les actions européennes ont ressenti la pression : le CAC 40 français a reculé de 0,16%, le FTSE 100 britannique a baissé de 0,21% et le FTSE MIB italien a chuté de 0,20%, bien que le DAX allemand ait résisté à la tendance avec un gain de 0,51%.investinglive+1

Les attentes concernant les taux de la BCE se raffermissent

Les traders sur les marchés monétaires tablaient sur environ 40 points de base de resserrement supplémentaire de la Banque centrale européenne cette année, soit environ 2 points de base de plus qu'au début de la semaine. Nordea prévoit trois hausses trimestrielles de 25 points de base (en septembre, décembre et mars 2027), portant le taux de dépôt de 2,25% à 3%.corporate.nordea+2

"Nous voyons plus de chances que les hausses de taux soient écartées et que les rendements des Bunds testent la borne inférieure de leur fourchette", a déclaré Christoph Rieger, responsable des taux chez Commerzbank, soulignant que des données d'inflation américaines modérées pourraient refroidir les attentes. Les ventes au détail aux États-Unis publiées vendredi ont chuté de 0,6%, bien en dessous de la hausse de 0,1% attendue, tandis que l'indice de confiance des consommateurs de l'Université du Michigan a chuté à 51,0, des données qui ont pesé sur le dollar mais n'ont pas réussi à stopper la hausse des rendements à long terme des deux côtés de l'Atlantique.lse+1