Los costes de la deuda del G7 se disparan ante los máximos históricos de los bonos

Los rendimientos de los bonos gubernamentales a largo plazo en las naciones del G7 han alcanzado sus niveles promedio más altos desde 2008, según Fitch Ratings, lo que añade miles de millones de dólares en costes de servicio de la deuda a unas finanzas públicas ya tensionadas y transforma el panorama de inversión en deuda soberana.

Este aumento se produce mientras se proyecta que la deuda pública de los mercados desarrollados alcance un récord de 75.8 billones de dólares para finales de 2026, equivalente a cerca del 104% del PIB, un incremento de 4.2 billones de dólares solo desde el año pasado, señaló Fitch en un informe de julio. La mayoría de las naciones del G7 se encuentran ahora en o por encima del umbral del 100% de deuda sobre el PIB, siendo Alemania la excepción notable debido a sus límites constitucionales al gasto deficitario.tradingview+3

La deuda de EE. UU. supera los 40 billones de dólares

Estados Unidos se encuentra en el centro de este cambio. La deuda nacional bruta superó oficialmente los 40 billones de dólares por primera vez el 18 de agosto, según datos del Departamento del Tesoro, alcanzando los 40.047 billones de dólares. Se proyecta que los pagos netos de intereses anuales alcancen el billón de dólares en el año fiscal 2026, según el Comité para un Presupuesto Federal Responsable, convirtiendo los intereses en una de las partidas más grandes del presupuesto federal.foxbusiness+3

El rendimiento de los bonos del Tesoro estadounidense a 30 años alcanzó el 5.31% el 17 de agosto, el nivel más alto desde junio de 2007, informó CNBC. A finales de agosto, el rendimiento a 30 años se mantenía elevado por encima del 5.19%.cnbc+1

La presión se extiende por el G7

El Reino Unido enfrenta condiciones igualmente incómodas. El rendimiento de los bonos a 30 años alcanzó el 5.78% a finales de agosto, mientras que el interés neto de la deuda para 2026/27 se estima en 109.000 millones de libras. Francia se enfrenta a costes de servicio de la deuda proyectados de alrededor de 59.000 millones de euros en 2026, e Italia sigue una trayectoria donde los pagos de intereses podrían consumir cerca del 9% de los ingresos gubernamentales para 2028. Los rendimientos a largo plazo de Japón se acercan a máximos de 30 años a medida que las presiones de los costes de endeudamiento se extienden a través de las fronteras.slguardian+2

En todo el G7, los pagos de intereses han superado el gasto en defensa en la mayoría de las naciones miembros desde 2024.tradingview+1

Un cálculo cambiante para los inversores

Para los inversores institucionales, el entorno de rendimientos presenta un cálculo diferente. Tras más de una década de tipos históricamente bajos que disminuyeron el atractivo de los bonos gubernamentales, los rendimientos superiores al 5% en los bonos del Tesoro a largo plazo ofrecen ahora una alternativa competitiva a la renta variable para fondos de pensiones, aseguradoras y dotaciones. Para los gobiernos, sin embargo, los mismos rendimientos representan una obligación financiera creciente, ya que la deuda existente vence y se refinancia a tipos más altos, aumentando los costes de endeudamiento incluso sin nuevos gastos.tradingview+1

Fitch describió el repunte de los rendimientos como un reflejo de los "desafíos fiscales persistentes" en las economías desarrolladas. La trayectoria de la deuda de Italia sigue siendo un punto crítico particular, dado su estatus como la tercera economía de la eurozona y la tensión periódica que sus finanzas han ejercido sobre el proyecto de moneda única.slguardian+2