G7-ის ქვეყნებში ვალის მომსახურების ხარჯები იზრდება, რადგან ობლიგაციების შემოსავლიანობა მრავალწლიან მაქსიმუმს აღწევს

Fitch Ratings-ის მონაცემებით, დიდი შვიდეულის (G7) ქვეყნებში გრძელვადიანი სახელმწიფო ობლიგაციების შემოსავლიანობა 2008 წლის შემდეგ ყველაზე მაღალ საშუალო დონემდე გაიზარდა, რაც მილიარდობით დოლარის დამატებით ხარჯს აკისრებს ისედაც დატვირთულ სახელმწიფო ბიუჯეტებს და ცვლის სუვერენული ვალის საინვესტიციო ლანდშაფტს.

ეს ზრდა იმ ფონზე მიმდინარეობს, როდესაც განვითარებული ბაზრების სახელმწიფო ვალი, Fitch-ის ივლისის ანგარიშის თანახმად, 2026 წლის ბოლოსთვის რეკორდულ 75.8 ტრილიონ დოლარს მიაღწევს, რაც მშპ-ის დაახლოებით 104%-ია. ეს მაჩვენებელი მხოლოდ გასულ წელთან შედარებით 4.2 ტრილიონი დოლარით არის გაზრდილი. G7-ის ქვეყნების უმეტესობა ახლა მშპ-ის 100%-იან ვალის ზღვარზე ან მის ზემოთ იმყოფება, გარდა გერმანიისა, რომელიც დეფიციტური ხარჯვის კონსტიტუციური შეზღუდვებით გამოირჩევა.tradingview+3

აშშ-ის ვალი 40 ტრილიონ დოლარს აჭარბებს

ამ ცვლილებების ცენტრში შეერთებული შტატებია. სახაზინო დეპარტამენტის მონაცემებით, 18 აგვისტოს მთლიანმა სახელმწიფო ვალმა პირველად გადააჭარბა 40 ტრილიონ დოლარს და 40.047 ტრილიონი შეადგინა. პასუხისმგებლიანი ფედერალური ბიუჯეტის კომიტეტის პროგნოზით, 2026 ფისკალურ წელს წლიურმა წმინდა საპროცენტო გადასახადებმა შესაძლოა 1 ტრილიონ დოლარს მიაღწიოს, რაც მას ფედერალური ბიუჯეტის ერთ-ერთ უმსხვილეს ხარჯად აქცევს.foxbusiness+3

CNBC-ის ცნობით, 17 აგვისტოს აშშ-ის 30-წლიანი სახაზინო ობლიგაციების შემოსავლიანობამ 5.31%-ს მიაღწია, რაც 2007 წლის ივნისის შემდეგ ყველაზე მაღალი მაჩვენებელია. აგვისტოს ბოლოსთვის 30-წლიანი ობლიგაციების შემოსავლიანობა 5.19%-ზე მაღალი რჩებოდა.cnbc+1

ზეწოლა G7-ის მასშტაბით ვრცელდება

დიდი ბრიტანეთი მსგავსი სირთულეების წინაშე დგას. აგვისტოს ბოლოსთვის 30-წლიანი ობლიგაციების შემოსავლიანობამ 5.78% შეადგინა, ხოლო 2026/27 წლებისთვის ვალის წმინდა პროცენტი 109 მილიარდ ფუნტ სტერლინგად არის შეფასებული. საფრანგეთი 2026 წელს ვალის მომსახურების დაახლოებით 59 მილიარდი ევროს ხარჯს ელოდება, ხოლო იტალია იმ ტრაექტორიაზეა, სადაც საპროცენტო გადასახადებმა 2028 წლისთვის შესაძლოა მთავრობის შემოსავლების დაახლოებით 9% შთანთქას. იაპონიის გრძელვადიანი შემოსავლიანობაც 30-წლიან მაქსიმუმს უახლოვდება, რადგან სესხების გაძვირების ტენდენცია საზღვრებს სცდება.slguardian+2

G7-ის მასშტაბით, 2024 წლიდან უმეტეს წევრ ქვეყანაში საპროცენტო გადასახადებმა თავდაცვის ხარჯებს გადააჭარბა.tradingview+1

ინვესტორების შეცვლილი გათვლები

ინსტიტუციური ინვესტორებისთვის შემოსავლიანობის ამჟამინდელი გარემო ახალ რეალობას ქმნის. ათწლეულზე მეტი ხნის განმავლობაში არსებული ისტორიულად დაბალი განაკვეთების შემდეგ, რაც სახელმწიფო ობლიგაციების მიმზიდველობას ამცირებდა, გრძელვადიან სახაზინო ობლიგაციებზე 5%-ზე მაღალი შემოსავლიანობა ახლა კონკურენტუნარიან ალტერნატივას სთავაზობს საპენსიო ფონდებს, მზღვეველებსა და ენდაუმენტებს. თუმცა, მთავრობებისთვის ეს მაღალი განაკვეთები მზარდ ფინანსურ ვალდებულებას ნიშნავს, რადგან არსებული ვალის დაფარვა და რეფინანსირება უფრო მაღალი პროცენტით ხდება, რაც ახალი ხარჯების გარეშეც ზრდის სესხების მომსახურების ტვირთს.tradingview+1

Fitch-მა შემოსავლიანობის ზრდა დაახასიათა, როგორც განვითარებული ეკონომიკებისთვის დამახასიათებელი "მუდმივი ფისკალური გამოწვევების" ნიშანი. იტალიის ვალის ტრაექტორია განსაკუთრებით საყურადღებოა, როგორც ევროზონის მესამე უმსხვილესი ეკონომიკისთვის, რომლის ფინანსური მდგომარეობაც პერიოდულად ზეწოლას ახდენს ერთიან ვალუტაზე.slguardian+2