Las rentabilidades de la deuda global se sitúan en máximos no vistos desde 2008

Un intenso desplome en los bonos gubernamentales se profundizó el martes, elevando los costes de endeudamiento en las principales economías del mundo a máximos de varias décadas, a medida que el alza del petróleo, las señales agresivas de los bancos centrales y el aumento de los déficits fiscales se aliaron para inquietar a los inversores.

El rendimiento de un indicador de Bloomberg sobre deuda soberana global subió al 3,72%, su nivel más alto desde mediados de 2008. El rendimiento del bono japonés a 10 años alcanzó el 3% por primera vez desde 1996, el del gilt británico a 10 años superó el 5,25% alcanzando niveles no vistos desde 2008, y el equivalente alemán ascendió a un máximo de 15 años del 3,36%. El rendimiento del Tesoro estadounidense a 10 años subió a alrededor del 4,79%, su punto más alto desde principios de 2025.wtvbam+3

"Creo que ahora hay una cierta sensación de resignación, teñida de impotencia, ante la subida de los tipos de interés", afirmó Ryutaro Kimura, estratega sénior de BNP Paribas Asset Management en Tokio.reuters

El petróleo e Irán echan más leña al fuego

Las nuevas hostilidades entre Estados Unidos e Irán han llevado al crudo Brent por encima de los 92 dólares por barril, con un avance aproximado del 2% en el día. Las fuerzas estadounidenses atacaron lanzaderas iraníes en la isla de Larak e Irán atacó posteriormente posiciones de EE. UU. en Jordania, lo que avivó el temor a perturbaciones prolongadas en los flujos de energía a través del estrecho de Ormuz. El presidente Donald Trump ha amenazado con nuevos ataques. El conflicto ha introducido un nuevo riesgo de inflación en unos mercados que ya afrontan presiones persistentes en los precios, lo que refuerza los argumentos a favor de una política monetaria más estricta en todo el mundo.investing+2

Los datos de inflación de la zona euro publicados el martes mostraron que los precios volvieron a situarse por encima del 3% en agosto debido a los mayores costes energéticos, lo que refuerza las expectativas de una subida de tipos en septiembre por parte del Banco Central Europeo.reuters

El giro firme de Warsh

El discurso pronunciado el pasado viernes en Jackson Hole por el presidente de la Reserva Federal, Kevin Warsh, actuó como detonante inicial. Warsh calificó el objetivo de inflación del 2% de la Fed de "firme" y "fijo", y señaló que un relajamiento monetario no estaba próximo. Los mercados reaccionaron con rapidez: los operadores otorgan ahora cerca de un 65% de probabilidades a un alza de tipos de un cuarto de punto en la reunión de la Fed del 16 de septiembre, frente al 40% de hace una semana, según la herramienta FedWatch de CME. Los economistas de Barclays ↗ 0.19% y Société Générale revisaron sus previsiones para anticipar subidas que antes no contemplaban.business-standard+2

"Creo que la Fed subirá los tipos en septiembre, y creo que es el comienzo de un ciclo de tres subidas de tipos como mínimo", señaló Andrew Lilley, estratega jefe de tipos en Barrenjoey, en Sídney.live.euronext

Tensión fiscal y repercusiones en el mercado

El desplome va mucho más allá de la política monetaria. Las elevadas necesidades de endeudamiento público en EE. UU., Japón, el Reino Unido y Francia han llevado a los inversores a exigir mayor compensación por mantener deuda a más largo plazo. Al mismo tiempo, el aumento en las emisiones de bonos por parte de empresas tecnológicas para financiar infraestructuras de inteligencia artificial está desplazando la demanda de bonos soberanos.nytimes+2

Las bolsas se resintieron ante la presión. Los futuros estadounidenses del S&P 500 cayeron un 0,6%, el STOXX 600 de Europa retrocedió y el Hang Seng de Hong Kong cedió un 1%. Las acciones de semiconductores se llevaron la peor parte: el iShares Semiconductor ETF ↗ 0.23% bajó un 2%.247wallst+1

"El mercado de bonos no se está desmoronando, pero está enviando un mensaje muy claro: una inflación más resistente implica tipos oficiales más altos durante más tiempo como mínimo absoluto", afirmó Prashant Newnaha, estratega sénior de tipos para Asia-Pacífico en TD Securities The Toronto-Dominion Bank ↗ 1.65% en Singapur.finance.yahoo